每經記者｜趙云    每經編輯｜肖芮冬    

10月13日，市場全天震蕩回升，三大指數低開高走，科創50指數低開近3%，午后翻紅漲逾1%。截至收盤，滬指跌0.19%，深成指跌0.93%，創業板指跌1.11%。

板塊方面，稀土永磁、有色金屬、半導體等板塊漲幅居前，汽車零部件、游戲等板塊跌幅居前。

全市場近1700家股票收漲。滬深兩市成交額2.35萬億元，較上一個交易日縮量1609億。

兌現自己的認知，總是人生一大快事。

經過周末的鋪墊，今天，你抄底了嗎？

至少，早盤競價或盤初出手的人，最有機會取得一些浮盈。

Wind數據顯示，9:30~9:45，全A平均股價的跌幅由近4%，快速縮窄至1%；截至收盤，跌幅僅0.2%出頭。

如果你是其中之一，相信多少感受到了“人恐我貪”的含義，甚至能感悟那句經典臺詞——混亂是階梯（Chaos is a ladder）。

上價值的話不多叨叨，今天復盤主要關注兩件事。

一是，為什么今天市場能頂住壓力、低開高走，并且收盤時守住戰果？

盤面上看，首先要歸功于開盤初期，各板塊權重股的快速拉升護盤。

白線穩住了，黃線（領先指數）代表的市場情緒才得以顯著回暖。

從滬指競價結束時“卡”在3800點上方這一細節，也有理由相信，護盤動作在競價階段就已開始，這才有了全天近100點的反攻。

別看收盤時全市場只有1600多只個股上漲，但相較9:25已經擴大10多倍。

截圖時間：9點25分

截圖時間：15點整

值得注意的是，大金融（銀行、券商）在盤初發力后便出現回落，將修復的任務交還其他板塊，讓它們“自由表現”。不過臨近上午收盤時，市場情緒再度出現回落。

直到下午1點半，銀行股再度發力，提醒市場各方“護盤力量仍在”，才重啟主要指數的上攻節奏。

至于大盤修復的邏輯，上周末市場各方確實形成了一定共識。尚不清楚的讀者，可以點這里回顧。

這里用國泰海通證券的一則研報來總結：

該機構認為，與4月沖擊不同，當下貿易風險的邊界相對清晰，國內金融穩定條件也更明朗，因此外部沖擊是擾動，不會終結趨勢。投資更應看到中國“轉型牛”內在確定性的趨勢：中國轉型加快、無風險收益下沉與資本市場改革。當下中國社會和投資人關于“找資產”的需求持續井噴，尤其是發展邏輯堅實的優質資產，

因此，外部局勢的沖突和擾動所造成的資產下跌反而是買點。地緣沖擊和調整難免，但時間不會久，幅度可控，是增持中國的時機。

今天要關注的第二件事，是板塊表現。

與部分投資者預想的“紅利板塊成為護盤主力”不同，今天科技線的反彈動能反而最為強勁，其中又以國產自主相關概念為領頭羊。

另一方面，在4月份市場因關稅摩擦下跌時，作為“對沖”交易而走強的種業、種植業等板塊，今天則高開低走了。

分析認為，這或許說明，市場的風險偏好未明顯下降，進攻方向暫時仍是科技。

漲幅來看，稀土永磁板塊無懸念領漲。

消息面上，10月10日晚間，包鋼股份、北方稀土發布公告。北方稀土公告稱，2025年第四季度稀土精礦交易價格調整為不含稅26205元/噸（干量，REO=50%）。包鋼股份公告稱，擬將2025年第四季度稀土精礦關聯交易價格調整為不含稅26205元/噸（干量，REO=50%），環比上漲37.13%。

北方稀土10月10日晚間還發布了2025年前三季度業績預增公告，預計2025年前三季度實現凈利潤15.1億元至15.7億元，同比增加272.54%到287.34%。預計2025年前三季度實現扣除非經常性損益的凈利潤13.3億元至13.9億元，同比增加399.9%到422.46%。

中信證券表示，隨著供需格局持續向好，稀土板塊業績有望不斷上行。新能源汽車、風電、節能電機等產業順應低碳環保的政策趨勢，人形機器人或成為新增長極，預計2027年全球釹鐵硼需求有望增至32.9萬噸，對應2024—2027年復合增長率為13%。據測算，2024年釹鐵硼行業CR4（市場前四大主要競爭者所占的市場份額）約為29%，隨著頭部公司擴產落地，預計2026年釹鐵硼行業CR4有望升至42%。傳統需求旺季到來，供需格局持續向好，稀土價格有望穩中有進，預計今年三、四季度稀土產業鏈業績逐季提升。

其他走強的科技題材，主要包括半導體產業鏈、國產軟件和可控核聚變等。

中信證券研報指出，10月以來，OpenAI、Xai、Google等陸續更新大模型能力，產業創新持續推進，持續利好AI應用落地，國產AI應用有望迎來拐點機遇。與此同時，外部環境變化疊加國內政策支持，未來應用的國產化、AI化支持力度或將更加顯著。相較國內市場，海外市場在技術進展、付費環境、商業模式和市場空間等維度均領先于國內，看好國內公司憑借產品與工程化能力、創新與迭代速度等優勢在AI應用出海的投資機遇。