化工行業過去產能過剩問題較為突出，“反內卷”勢在必行。9月26日，《石化化工行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，重要內容包括：將石化化工行業納入制造業新型技術改造城市試點政策重點支持領域；加強重大石化、現代煤化工項目規劃布局引導，嚴控新增煉油產能；積極拓展新能源電池材料、碳纖維及其復合材料、特種工程塑料等應用。

從全球視野看，化工行業正共同面對下游需求疲軟與供需失衡的挑戰，由此掀起了密集的去產能浪潮。為應對這一局面，海外龍頭企業已率先采取行動，包括殼牌、陶氏在內的歐洲、日韓等地知名化工企業，均已開始對部分產品線進行主動的產能調控。

化工行業有望受益于”反內卷“政策推進。自9月底以來，鈦白粉龍企集體漲價，國內市場調價幅度普遍鎖定300元/噸，國際市場上調40美元~50美元/噸不等，行業試圖通過協同調價緩解盈利壓力，迎接傳統“銀十”旺季。基本面改善預期增強，化工行業高端化轉型也有望打開行業估值空間，此外，在市場出清過程中，龍頭化工企業或更加受益，建議繼續關注化工龍頭ETF（516220）把握投資機遇。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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