｜2025年10月13日 星期一｜

NO.1 中信證券、國泰海通等21家券商參與！集中債券借貸業務上線

10月10日，中央結算公司與同業拆借中心聯合推出了集中債券借貸業務。上線首日，機構踴躍參與，首批參與機構共計78家，機構類型全面覆蓋銀行、券商、金融租賃公司等。其中券商有21家，包括中信證券、國泰海通、中金公司、華泰證券、招商證券、申萬宏源等。中央結算公司與同業拆借中心表示，作為債券市場的一項創新品種，集中債券借貸有助于防范結算風險，提供高效應急融券渠道；有助于市場功能深化，提升做市商頭寸管理能力；有助于提高交易效率，大幅縮減融券交易談判成本；有助于提升市場流動性，支持投資者盤活存量及零碎債券。

點評：集中債券借貸業務的推出標志著我國債券市場基礎設施進一步完善，首批78家機構參與彰顯市場認可度。中信證券、國泰海通等頭部券商的積極參與，將提升其固收業務競爭力，優化資產負債管理效率。對券商板塊而言，新業務模式有望拓寬收入來源，增強風險管理能力。從市場整體看，該機制通過提高債券流動性、降低交易成本，將促進金融市場價格發現功能，為投資者提供更高效的資產配置工具，對維護金融市場穩定運行具有積極意義。

NO.2 公募密集布局權益市場，新發基金聚焦科創和港股

隨著近期上證指數仍在高位震蕩，基金公司持續布局四季度行情。Wind數據顯示，10月全市場新發基金數量顯著增加，截至10月11日，目前已確定的產品發行達到86只，有望迎來國慶長假后的發行小高峰。其中，權益類產品（股票型+混合型）合計占比達76.7%。股票型基金以47只的發行量占據主導地位，顯示出權益類資產正重新獲得資金青睞。混合型基金發行19只，債券型基金9只，QDII、公募REITs和FOF基金分別發行1只、2只和8只。具體來看，科創板主題基金成為本輪熱點，同時，高端制造領域也備受關注。整體而言，公募對科技創新主線的布局力度持續加大。港股市場同樣成為四季度產品布局的重要方向。

點評：公募基金四季度密集布局權益市場，新發產品聚焦科創與港股，彰顯資金對成長性資產的偏好。科創板主題基金及高端制造領域獲重點配置，相關產業鏈公司估值或迎重塑。港股市場的布局力度加大，有望提振中資科技及金融板塊情緒。權益類產品占比超七成，反映市場風險偏好回升，A股整體結構性行情或進一步強化，科技成長風格或持續占優。

NO.3 私募證券基金9月份備案數量同比增超170%

根據私募排排網最新統計數據，9月份共有1028只私募證券基金完成備案，較8月份的1145只下降10.22%，不過與去年同期相比，備案數量大幅增長171.24%。上述數據直觀反映出當前私募市場整體活躍度不斷提升，以及資金對私募產品的配置熱情持續回暖。

點評：9月私募證券基金備案數量同比激增超170%，盡管環比略有回落，但整體活躍度顯著提升，顯示資金對私募產品的配置熱情回暖。這一趨勢將提振私募行業頭部公司的管理規模和市場地位，推動證券投資板塊的估值修復。對股市而言，增量資金的入場預期有望增強市場流動性，尤其利好中小盤成長股和量化策略相關標的，整體市場風險偏好或得到進一步支撐。

NO.4 萬人圍觀卻無人出價，華創云信逾4000萬股股權遭流拍

10月12日，華創云信(600155)公告，公司前期披露了關于公司股東部分股份將被司法拍賣的提示性公告，上海市浦東新區人民法院于2025年10月11日10時起至12日10時止在“淘寶網”司法拍賣網絡平臺對上海杉融實業有限公司持有的公司41,455,000股（占公司總股本比例1.87%）無限售流通股進行公開拍賣。經查詢，因標的股票在規定時間內無競買人出價，本次拍賣已流拍。淘寶網司法拍賣平臺顯示，此次拍賣吸引了超過萬次圍觀和數百人設置提醒，但直至拍賣結束，仍無買家出手競拍。

點評：華創云信逾4000萬股股權流拍，雖萬人圍觀卻無人出價，折射市場對公司估值分歧較大。此次流拍或導致短期股價承壓，投資者信心需時間修復。對金融科技板塊而言，司法處置案例增多或引發對相關公司股權穩定性的關注。整體來看，此類事件雖屬個案，但可能強化市場對中小市值公司流動性風險的擔憂，資金或進一步向基本面穩健標的集中。

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