九月市場走出先揚后抑走勢，總體呈現震蕩上行態勢，三大指數月線均收漲，其中創業板指本月累計漲超12%創三年多新高，科創50指數漲超11%創近四年新高。從板塊來看，本月市場熱點主要集中在芯片產業鏈、機器人、儲能方向。9月30日盤面上，滬深兩市成交額2.18萬億，較上一個交易日放量200億。市場熱點題材反復活躍，有色金屬、存儲芯片板塊漲幅居前，白酒、大金融等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.52%，深成指漲0.35%，創業板指漲0.00%。

ETF方面，主要寬基全天走高，同類成交額最大的A500ETF基金（512050）上漲0.77%。人工智能相關ETF走勢分化，芯片ETF（159995）上漲1.88%，人工智能AIETF（515070）上漲0.36%。聚焦光模塊、PCB、服務器等AI算力硬件產業鏈有所回落，5G通信ETF（515050）下跌0.89%，創業板人工智能ETF華夏（159381）下跌1.08%。

展望后市，國泰海通稱中國股市不會止步于此。理解“轉型牛”首要是認識其關鍵動力：無風險收益的下沉，推動了“找資產”需求井噴，這是歷史轉折，也遠未結束；“提高投資者回報”的資本市場改革，有助于社會各界改善對中國資產的觀念認識。配置方面，新興科技依然是主線，并增配周期金融，港股科技醫藥有望延續修復。

人工智能板塊反復活躍，中國銀河證券預計到2035年人工智能將對GDP額外拉動14.8%左右，助力實現我國2035遠景目標。機構測算，2025-2035年人工智能對TFP平均增速拉動1.3%左右；2035年AI及“AI+”貢獻GDP超31萬億元。投資建議：1）算力基礎設施：芯片、服務器、智算中心等；2）AIAgent與MaaS服務：垂直行業軟件、系統集成商等；3）智能終端：智能網聯汽車、邊緣計算設備等；4）AI+消費：智能家居等。