每經記者｜章光日    每經編輯｜吳永久    

近期，聯合精密發布了關于公司控股股東、實際控制人股份減持計劃的預披露公告。而在今年上半年，公司另一位原持股超5%以上大股東已經套現超1800萬元。而在這位大股東披露減持計劃前一個月，聯合精密才完成股份回購計劃。2024年2月份聯合精密股價最低跌至11.96元，2025年9月份最高漲至38.88元。事后來看，聯合精密此次股份回購計劃非常成功，以上周五收盤價計算，公司股份回購計劃的浮盈比例接近100%。

聯合精密的股價為何能夠反轉？接下來每經資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

2025年9月28日晚間，聯合精密發布了關于公司控股股東、實際控制人股份減持計劃的預披露公告。該公告顯示，由于自身資金需要，自公告披露之日起15個交易日后的三個月內（窗口期除外），公司控股股東、實際控制人之一、董事長何桂景和公司控股股東、實際控制人之一、副董事長、副總經理何俊樺，擬通過集中競價或者大宗交易方式減持公司股份合計不超過320.7699萬股（不超過公司總股本的3%）。截至目前，在剔除公司回購專用賬戶中的股份數量后，何桂景和何俊樺持有聯合精密的股份比例分別為19.64%和22.45%，二人的股份來源皆為首次公開發行股票前持有的公司股份。

（圖片來源：截圖自聯合精密公告）

截至2025年9月26日，聯合精密的收盤價為31.56元，動態市盈率超過38倍。若何桂景和何俊樺以31.56元減持320.7699萬股，那么二者合計套現金額將超過1億元。

在兩位控制人發布減持計劃前兩個月，聯合精密的另一位大股東已經完成減持計劃。根據聯合精密2025年7月份發布的關于公司持股 5%以上股東股份減持計劃期限屆滿的公告，公司原持股5%以上股東鄭梓賢于2025年4月28日通過集中競價交易減持89.77萬股，減持價格為20.67元。據此計算，鄭梓賢套現金額約為1855.55萬元。

（圖片來源：截圖自聯合精密公告）

在發布持股5%以上股東鄭梓賢計劃減持計劃前一個月，聯合精密才完成股份回購計劃。根據聯合精密2025年2月18日發布的關于回購公司股份期限屆滿暨回購實施結果的公告，2024年4月16日至2025年1月22日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份數量為101萬股，占公司總股本的0.9358%，最高成交價為19.01元/股，最低成交價為14.57元/股，成交總金額為1617.4266萬元（不含交易費用）。在完成股份回購計劃不到一個月，也就是2025年3月16日，聯合精密就發布了關于公司持股5%以上股東股份減持計劃的預披露公告。

在聯合精密進行股份回購前，公司的股價表現較差。以前復權方式計算，2023年9月份聯合精密股價創下歷史新高，最高價為41.20元，但隨即一路向下，2024年2月8日最低跌至11.96元。在股份回購計劃出臺后，公司股價企穩，從2024年9月開始進入上升通道，2025年9月15日最高漲至38.88元，距離歷史最高點已經不遠。

事后來看，聯合精密的股份回購計劃非常成功。根據聯合精密發布的回購報告書，公司的回購金額上限為不超過3000萬元（含），下限為不低于1500萬元（含），而公司實際回購金額為1617.4266萬元（不含交易費用）。以2025年9月28日收盤價來計算，公司回購計劃已經浮盈接近1600萬元，浮盈比例接近100%。

聯合精密主營精密機械零部件業務，主要從事精密機械零部件的研發、生產及銷售，包括活塞、軸承、氣缸、曲軸、主殼體等，產品可廣泛應用于空調壓縮機、冰箱壓縮機、汽車零部件及其他機械等領域。公司為客戶提供包含產品研發、模具設計、鑄造、精密加工的一站式服務，具有多產品、全流程的批量化生產能力。

聯合精密的股價波動與其業績波動具有明顯的相關性。聯合精密于2022年登陸深交所，上市前兩年，公司業績增長承壓。同花順數據顯示，2021年至2023年，聯合精密的營業收入分別為6.52億元、6.60億元和6.60億元，凈利潤分別為9165.98萬元、7300.28萬元、6185.93萬元。2024年，公司業績恢復增長態勢，實現營業收入7.51億元，同比增長13.82%；實現凈利潤7146.05萬元，同比增長15.52%。2025年上半年，聯合精密的業績延續增長態勢，實現營業收入4.45億元，同比增長21.49%；實現凈利潤5138.05萬元，同比增長52.80%。

同花順顯示，聯合精密還是成飛概念股。根據聯合精密2025年9月16日公告，公司于2025年9月15日召開了第三屆董事會第七次會議，審議通過了《關于簽署股權收購意向協議的議案》。 該議案表明，根據公司發展戰略及整體經營目標，為了開拓新的業務領域及培育利潤增長點，經公司管理層認真研究、多方考察洽談后，公司擬收購成都邁特航空制造有限公司（以下簡稱“邁特航空”）51%股權。根據聯合精密2025年9月19日披露的投資者關系記錄表，邁特航空為中航工業旗下成飛、沈飛等多家主機廠的供應商。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341