申萬宏源證券指出，在基本面變化與政策指引的共同驅動下，生豬養殖行業產能去化節奏有望加快。短期盈利下行或加速低效產能淘汰，“反內卷”政策加碼也將驅動母豬存欄下降。2025年上半年，生豬供給增加導致豬價同比小幅回落，但行業通過“以量補價”和降本增效實現業績顯著改善，頭部企業憑借成本優勢實現超額盈利。

政策層面，生豬產能調控座談會提出半年內調減100萬頭能繁母豬，進一步錨定產能去化趨勢。中長期看，行業正進入穩健高質量發展階段，企業盈利中樞和穩定性有望抬升，頭部豬企現金流改善、負債率下降，分紅價值凸顯。

養殖ETF（159865）跟蹤的是中證畜牧指數（930707），該指數從滬深市場中選取業務涉及畜禽養殖、飼料加工等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映畜牧業相關上市公司證券的整體表現。中證畜牧指數覆蓋了畜禽養殖、飼料及動保等多個細分領域，具有較強的行業代表性。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證畜牧養殖ETF聯接A（012724），國泰中證畜牧養殖ETF聯接C（012725）。

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