｜2025年9月26日 星期五｜

NO.1 湘財股份擬換股吸收合并大智慧

湘財股份9月25日晚間公告，擬換股吸收合并大智慧。湘財股份將向換股對象發行A股股份，作為向其支付吸收合并的對價。湘財股份異議股東收購請求權價格為本次吸收合并的定價基準日前120個交易日內的湘財股份股票交易均價，即7.51元/股。大智慧異議股東現金選擇權價格為本次吸收合并的定價基準日前120個交易日內的大智慧股票交易均價，即9.53元/股。此外，本次募集配套資金總額不超過人民幣80億元，扣除中介機構費用及交易稅費等本次交易相關費用后，擬用于金融大模型與證券數字化建設項目、大數據工程及服務網絡建設項目、財富管理一體化項目、國際化金融科技項目、補充流動資金及償還債務等用途。

點評：湘財股份擬換股吸收合并大智慧，此舉將整合雙方資源，強化金融科技與證券業務協同。對湘財股份而言，將拓展業務邊界，提升數字化能力；對大智慧而言，可借助湘財證券渠道實現資源變現。金融科技板塊或迎來新一輪整合預期，市場關注此類并購模式對行業格局的重塑。整體來看，金融與科技深度融合趨勢下，此類資本運作或引發市場對相關概念股的重新估值。

NO.2 公募總規模首次突破36萬億，股基猛增6300億一枝獨秀

中基協發布的最新公募基金市場數據顯示，截至2025年8月底，我國境內公募基金管理機構共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計36.25萬億元，與7月底的35.08萬億元相比增長約1.18萬億元。6月底首次突破34萬億，7月底首次突破35萬億，8月底又首次突破36萬億，我國公募基金規模持續增長，彰顯出行業的蓬勃發展態勢。受益于股票市場上漲，股票型基金的規模在8月增長超6300億元，混合型基金增長超3300億。此外，貨幣基金和QDII基金在8月也實現規模增長，分別增長1963億元和672億元。

點評：公募基金規模首破36萬億，連續三月創新高，反映居民財富向專業投資轉移趨勢明顯。股基猛增6300億領跑各類產品，顯示市場風險偏好提升，權益資產吸引力增強。基金公司管理規模擴張將提振盈利預期，券商代銷業務同步受益。資本市場深化改革成效顯現，機構投資者占比提升有助于市場結構優化，為長期健康發展奠定基礎。

NO.3 基金經理涉賭，西部利得基金宣布解約

近日，網傳“滬上某基金經理因賭博被警方帶走”的消息引發業界廣泛關注。9月25日，西部利得基金正式作出回應：“經與本人確認及審慎核查，解文增于9月7日下午15時許，在上海市長寧區仙霞路某酒店實施賭博違法行為。”上海市公安局長寧分局9月8日對解文增出具《行政處罰決定書》：“行政拘留十日并處罰款五百元，對涉案籌碼予以收繳。”西部利得基金已于9月25日做出相關問責決定，免去解文增基金經理職務，并解除其勞動合同。

點評：西部利得基金解聘涉賭基金經理事件引發行業震動。該事件將使公司聲譽受損，投資者信心受挫，或引發資金贖回壓力。基金行業整體面臨信任危機，合規管理重要性凸顯，監管層可能加強對從業人員行為規范。此事件警示市場需重視職業道德建設，促進行業健康發展。

NO.4 財達證券公開招聘總經理

近日，財達證券發布了《市場化選聘職業經理人公告》，公開選拔包括總經理在內的眾多職位。具體而言，財達證券將招聘總經理1名；分管證券投資業務的副總經理1名；財達研究院（研究所）總經理（公司總經理助理級）1名。“為不斷提高經營管理水平，增強市場競爭活力，以高素質、專業化的經營管理團隊推進公司持續健康快速發展，實現‘做一流券商、建金融高地、鑄百年財達’的發展愿景。”財達證券表示。

點評：財達證券市場化選聘高管彰顯改革決心，此舉將優化公司治理結構，提升專業管理能力，對股價形成積極支撐。證券行業人才競爭加劇，或引發同業效仿，推動行業人才機制創新。整體看，券商市場化改革提速，有助于提升行業競爭力，為資本市場健康發展注入新動能。

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