9月25日早盤，港股三大指數漲跌不一，恒生科技指數低開高走，小幅翻紅。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上漲，持倉股中，華虹半導體、商湯、嗶哩嗶哩、百度集團、京東集團、小米集團等漲幅居前，阿里巴巴一度漲超2%，現漲幅有所收窄。

近期，在阿里2025云棲大會、自研AI芯片、財報超預期等利好消息的帶動下，多家機構認為AI敘事或回歸，港股科技板塊熱度不斷攀升，南向資金也在積極“搶籌”以阿里巴巴為代表的港股AI核心資產。9月24日，南向資金凈買入阿里巴巴53.39億港元；截至9月24日，南向資金已連續24個交易日凈買入阿里巴巴，期間合計凈買入674.54億港元。華西證券指出，資金對阿里巴巴AI敘事的認可進一步強化。

此外，部分外資機構近期上調了阿里巴巴目標價。以花旗為例，該機構將阿里巴巴目標價從187美元/183港元上調至217美元/215港元，維持買入評級。該機構稱，相信阿里巴巴處于有利地位，能夠抓住人工智能超級智能的演變趨勢，這應會帶來可持續的云業務收入增長，并在未來幾年帶來效率利潤率的提升。該機構還上調了對阿里巴巴2026至2028年云業務收入的預期，同時保守地維持了其云業務利潤率的預期。

阿里2025云棲大會點燃看漲狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美聯儲降息重啟，南向資金有望持續流入，在內外資共振以及AI敘事不斷強化的共同催化下，恒生科技估值重構可期。公開信息顯示，阿里巴巴年內股價已翻倍，公司當前為恒生科技指數的第一大權重股，權重高達9.36%。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。