每經記者｜王郁彪    每經編輯｜董興生    

上周才獲2億美元融資，微盟現在就把錢“花”出去了。

9月24日，微盟宣布戰略投資北美AI（人工智能）創新公司Genstore.ai。同時，微盟還成立了“微盟出海”全新業務單元。上周（9月18日），微盟與國際長線投資機構“無極資本”訂立認購協議，成功融資2億美元，主要用于AI研發投入及國際化業務拓展。

過去兩年間，在充滿波折的SaaS（軟件運營服務）市場失速期，無論是微盟還是有贊，都將AI視作良藥。有贊創始人朱寧曾判斷，“國內企業服務、軟件市場全部都需要AI化，被落下的企業不出一年就會死掉”。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2025年半年報中，微盟首次披露AI及相關收入數據，但整體與在AI上的投入相比還有不小差距。今年上半年，微盟與有贊整體都實現扭虧，但重回增長的困頓、核心商戶流失的陰云仍懸在頭上。國內SaaS玩家們，在觸頂回落后，依然在苦尋造血之路。

投資北美AI公司，微盟在做出海準備

微盟此次投資的Genstore.ai是一家總部位于硅谷的北美初創公司，主要通過AI技術做電商建站與運營流程，簡而言之，就是由多個AI Agent（智能體）完成智能建站、商品上架、客服響應和營銷活動等經營動作。

不過，AI只是升級企業服務、軟件運營的工具之一，在戰略層面，微盟或許還是意在借勢出海。微盟表示，過去兩年積極推進在北美等市場的出海拓展。而其新的出海業務，主要面向有跨境出海需求的商家，幫助其做獨立站，以及包括工具、流量以及運營支持等在內的出海方案。

整體上，這與微盟此前的戰略，以及完成新一輪融資后的資金應用方向一致。前不久，微盟剛剛收獲一筆來自國際長線投資機構“無極資本”的2億美元融資。完成配售后，“無極資本”將持有微盟16%股份，成為其最大單一股東。

公開資料顯示，“無極資本”是一家總部設于阿布扎比與中國香港的國際長線資本機構。記者注意到，“無極資本”在今年上半年先后參與商湯科技、第四范式的定增投資，以及藍思科技等的赴港IPO（首次公開募股）基石投資。8月底，優必選也與“無極資本”達成10億美元資本戰略合作。

而搭上國際資本，補足“彈藥”后，微盟就馬不停蹄地開始新的市場化布局。投資的新公司，在一定程度上能在AI原生建站技術與AI Agent矩陣等方面，給微盟做技術產品補充。

不過，與前兩年SaaS公司密集釋出自己的AI產品稍有不同，開拓新市場，讓AI加持后的“新工具”充分市場化可能是SaaS公司們接下來的慣性動作。

記者注意到，微盟在2025年半年報中首次披露AI及相關收入。數據顯示，今年上半年，微盟AI及相關收入為3400萬元，占訂閱解決方案收入近8%。不過，這與微盟在AI上的投入相比存在一定差距。

上半年扭虧“緩口氣”，但SaaS市場仍困難重重

今年上半年，有贊、微盟相繼宣布扭虧為盈。財報顯示，2025年上半年，有贊凈利潤達7257萬元；微盟2025年上半年經調整凈利潤則為1690萬元，實現2021年以來的首次扭虧。

扭虧向市場釋放了積極信號，但核心商戶留存率低、收入增長乏力、盈利仍顯艱難以及造血能力缺失等多重困境，依然擺在國內SaaS市場玩家面前。因此，主動縮減非核心業務，在聚焦AI產品研發的同時，推進大客戶化戰略等，成為微盟和有贊的共同選擇。

2024年底，微信團隊公告稱，微信小店正式開啟“送禮物”功能的灰度測試。微盟作為首批接入微信小店的服務商，當時股價也曾隨之“起飛”。不過，2025年1月，微盟的股東騰訊在公開市場出售合計1.84億股微盟股份，持股比例從8.39%降至2.94%。

記者注意到，前不久，有贊發布公告稱，集團正探索及評估尋求將公司所有股份由香港聯交所GEM（Growth Enterprise Market，港股“創業板”）轉往主板上市的可能性。

無論是資本市場信心提升，還是商業模式的市場認可度恢復，都需要一段漫長的時間，SaaS市場轉型陣痛期還遠未結束。朱寧在2024年財報分析的末尾寫下：“讓我們給自己一點耐心，給市場一點耐心，保持積極狀態，從恢復增長開始。”

投資者對于SaaS市場整體增長的恢復還有多少耐心？在AI、出海等方面的投入后續能帶來多少收益和回報？或許，對當下的SaaS公司而言，繼續降本增效，穩住營收、利潤，持續聚焦主業，仍是主要課題。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1446647763