科創債ETF國泰（551800）于9月24日上市交易，標的指數聚焦科技創新領域項目，兼具科技創新成長潛力與債券資產穩健屬性，享費用減免、風險分擔等多重政策支持。乘政策東風，投科創未來！

一、科創債：金融“五篇大文章”在科技金融的具體體現

科創債是由科技創新領域相關機構發行，或者募集資金主要用于支持科技創新領域發展的信用債。

作為科技金融的關鍵一環，科創債是推動加快構建科技金融體制的關鍵一環，是資本市場做好金融“五篇大文章”的重要方式，是金融服務實體經濟的重要體現。

我國債券 ETF 正處于規模與品類雙擴容的蓬勃發展階段。近年來，在政策引導與市場需求驅動下，債券ETF產品持續擴容，管理規模穩步攀升，已成為投資者便捷布局債券市場的重要工具。

科創債 ETF精準補上了我國債券 ETF 拼圖中的重要一塊。作為銜接科技創新與債券市場的特色產品，它豐富了債券 ETF 的細分賽道，使債券 ETF 體系既能覆蓋傳統利率、信用債市場，又能適配國家科技創新戰略導向，進一步完善了多層次債券投資工具矩陣。

二、跟蹤中證AAA科創債指數：成分券容量大、發行主體資質好

科創債ETF國泰（551800）跟蹤中證AAA科技創新公司債指數(932160.CSI)。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。

發行主體資質好：中證AAA科創債指數選擇主體評級AAA、隱含評級AA+及以上成分券，信用要求較深證AAA科技債指數更高。從發行主體性質上看，超過98%為央國企，超過一半為央企，信用風險較低。

久期適中：從久期分布上看，超過一半的券久期在2年-5年，目前指數久期3.6年；按中債估值收益率計算，目前組合靜態收益率1.92%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風險提示：行業分布可能會變化波動。

三只科創債指數對比：中證AAA科創債 VS 滬AAA科創債 VS 深AAA科創債

· 從市場容量上看，中證容量最大：截至2025年9月1日，中證、上證和深證AAA科創債指數成分券數量分別為969只、795只和166只，存量規模分別為12624 億元、10707億元和1600億元。

· 從收益上看，中證AAA科創債指數與滬AAA科創債業績較優，明顯高于深AAA科創債：2023年以來，中證AAA科創債指數年化收益率4.99%，與滬AAA科創債近似，明顯高于深AAA科創債的4.67%。

資料來源：Wind，截至2025年9月1日。風險提示：過往業績不代表未來。

三、科創債ETF國泰：久期穩定、交易靈活、質押屬性、費率最低

· ETF久期緊跟指數，動態調倉久期穩定，避免持有個券的久期衰減及換券壓力；

· 場內T+0回轉交易，實時價格確認, 迅速調整持倉，適合波段操作；

· 滿足條件后可納入質押庫，預計質押率大約為59%；

· 年綜合費率包括管理費0.15%+托管費0.05%，屬于債券類ETF的最低檔，顯著低于傳統主動債基平均費率。

展望后市，科創債市場擴容提速，紅利持續釋放未來可期。一方面，政策鼓勵支持中長期資金加大對科創債及科創債產品的配置，并且相比普債，科創債久期更長，與保險等長期資金的久期需求更加匹配，科創債增量資金可期；另一方面，政策背書使得科創債估值天然比普債高，信用利差壓縮的潛在空間仍在。目前債券市場對股市走勢反應逐漸鈍化，預計債券走勢重回基本面，從中期維度來看，需求偏弱的背景下，貨幣政策易松難緊，調整或依然是配置的機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。