浙商證券表示，產能置換政策是供給側結構性改革的核心工具，旨在控制總量、優化存量。該政策通過減量或等量置換的原則，確保在新增先進產能的同時淘汰落后產能，從而實現行業總產能只減不增，并推動產業升級。然而，由于產能置換指標的嚴格限制，可能導致未來需要減產。為了應對這一問題，國家建立了煤炭產能儲備制度，以減少部分產能置換指標。因此，在保持現有政策不變的情況下，預計煤炭行業的供需將逐步趨于平衡，煤價將穩步上漲。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數（399998），煤炭板塊股息率較高，截至9月18日，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把握煤炭板塊投資機會。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證煤炭ETF聯接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯接A（008279）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。