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9月10日晚間，蔚來集團宣布完成總額達10億美元（約合人民幣71億元）的股權增發融資，美國存托憑證（ADR）公開發行價為每股5.57美元，A類普通股發售價為每股43.36港元。

這是蔚來汽車今年第二次公開融資。相比今年3月每股29.46港元的配售股份價格和35億港元（約合32.7億元人民幣）的融資額，蔚來汽車本次融資在兩項指標上均有較大的提升。兩次公開融資之下，今年蔚來在二級市場融資合計已超百億元。

圖片來源：每日經濟新聞

美股和港股市場對此反應不一。蔚來美股昨夜大跌近9%，但港股早盤開跌3.64%后，迅速翻紅，截至發稿時股價微漲。

蔚來稱，本次公開增發新股募集的資金將用于智能電動汽車核心技術研發、開發旗下品牌的未來技術平臺及車型、擴大充換電網絡以及進一步強化公司資產負債表等。

換電模式和高強度研發費用投入下，蔚來何時能夠盈利一直為市場關注焦點。

自2014年成立以來，蔚來已經在研發上累計投入超過600億元，從2022年開始蔚來每個季度的研發投入強度基本維持在30億元左右。蔚來今年Q1研發投入為31.8億元，Q2研發投入為30.1億元。

“L90能夠在10月能夠達成1.5萬輛的單月產能、ES8能夠在12月達到1.5萬輛，蔚來全新ES8市場需求比原計劃要好，蔚來品牌四季度產能目標是每個月2.5萬輛。四季度會把樂道的全供應鏈產能提升到每個月2.5萬輛。期待在四季度實現平均單月五萬輛的產能和銷量。”對于實現四季度盈利，蔚來汽車董事長李斌給出了詳細的銷售目標。“如果四季度銷量能夠達到15萬輛，今年四季度有機會實現NON-GAAP口徑盈利。”

二季報顯示，截至2025年第二季度末，蔚來現金儲備為?272億元?，較2025年第一季度末的260億元小幅回升，但較2024年末的419億元仍有差距。財報同時表明，扣除股權激勵費用及組織優化費用，蔚來二季度的研發費用24.89億元，同比下降13.8%、環比下降14.6%。此外，若扣除股權激勵費用及組織優化費用，其二季度的銷售、一般及行政費用為36.822億元，環比下降12.6%。蔚來解釋稱，主要是由于人員成本、營銷及宣傳費用下降，得益于公司在市場營銷及其他支持職能方面的全面組織優化措施。

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