美聯儲降息壓力驟增！消息面上，美國最新公布的初步基準修正數據顯示，過去一年美國就業增長遠不及此前預期，或進一步加大了美聯儲在近期降息的壓力。根據美國勞工統計局（BLS）周二發布的數據，截至今年3月的12個月內，非農就業人數將被下修91.1萬人，相當于平均每月少增加約7.6萬個崗位。截至發文，CME FedWatch Tool顯示，美聯儲9月議息會議降息的概率達100%，其中降息25BP的概率為93.6%，降息50BP的概率為6.4%。

近期美聯儲降息交易重啟，AI敘事持續升溫，恒生科技“補漲”行情隨時有望啟動，順勢而來的是板塊熱度持續攀升，資金“搶籌”跡象明顯。具體到工具層面，數據顯示，截至9月9日，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）近10個交易日共計獲資金凈流入約17.86億元，最新規模達404.29億元，再創新高，正式突破400億元的規模大關。

招商證券指出，互聯網巨頭中報“靴子落地”，外賣大戰對AI投入影響有限，擴大成長性資本開支，未來高增可期。高端制造板塊成長潛力可持續。恒生科技指數估值僅為納斯達克一半，有修復空間。

以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區間。在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。（場外聯接A/C：013402/013403）。