今天，A股三大(da)指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌0.51%，深證成指、創(chuang)業(ye)板指數分別(bie)下跌1.23%、2.23%。滬深兩(liang)市成交額達到21185億元，較昨日縮量3002億元。

整個(ge)(ge)(ge)市場(chang)有1299只個(ge)(ge)(ge)股(gu)上漲(zhang)，4011只個(ge)(ge)(ge)股(gu)下(xia)跌(die)，個(ge)(ge)(ge)股(gu)漲(zhang)跌(die)幅的中位(wei)數為下(xia)跌(die)1.18%；而(er)前兩個(ge)(ge)(ge)交易(yi)日的上漲(zhang)個(ge)(ge)(ge)股(gu)數量(liang)均超過(guo)3900只。

近期市場調整，超級主(zhu)線AI硬(ying)件(jian)的(de)調整是(shi)一大(da)因(yin)素(su)。從歷(li)(li)史來看，過去幾年的(de)歷(li)(li)次核心(xin)主(zhu)線，比如半(ban)導體(ti)、白(bai)酒、新能源等板塊調整之時(shi)，大(da)盤都會調整，資金雖分(fen)流到其(qi)他板塊，但整體(ti)的(de)賺錢效應(ying)不佳(jia)。

因此，后續市(shi)場如(ru)要再度(du)上行，則需要AI硬件(jian)站出來(lai)，或者出現(xian)一個(ge)具(ju)有宏(hong)大(da)敘事(shi)的新(xin)板塊。

創(chuang)業(ye)板指數是本輪牛市的領先指數之一，近幾日出現了短(duan)期小(xiao)雙頭，如(ru)不能快速創(chuang)新高，則意味著市場(chang)震蕩將延續。

中航證券表示，新舊動能轉變作為本輪經濟轉型牛的核心驅動，仍在穩步推進之中，“穩股市”相關政策工具的實際運行效果也得到驗證。因此，市場階段性震蕩有利于中期回歸慢牛趨勢，后續關注國內“反內(nei)卷(juan)”與內需刺激(ji)方面的政(zheng)策(ce)部署，以(yi)及“十(shi)五(wu)五(wu)”規劃政(zheng)策(ce)線索。

就本輪行情(qing)(qing)來看，如(ru)果投資者持有(you)的(de)不(bu)是核心(xin)(xin)板(ban)塊、核心(xin)(xin)主線(xian)的(de)個股，那么收益情(qing)(qing)況基本很難讓人(ren)滿意(yi)。

達哥有(you)一個朋(peng)友，開設有(you)三個證券(quan)賬戶(hu)，一年多之(zhi)前將資金集中(zhong)轉(zhuan)移到某家券(quan)商，其中(zhong)一個賬戶(hu)2024年末(mo)僅有(you)100.31元，今(jin)年以(yi)來僅有(you)0.03元的利息(xi)收入(ru)。

這個(ge)空(kong)倉(cang)未交易的(de)賬戶(hu)，今年的(de)收(shou)益率跑(pao)贏了該賬戶(hu)所在券商61.02%的(de)股民(min)。是(shi)(shi)不是(shi)(shi)感覺不可(ke)思議？但(dan)事實(shi)就是(shi)(shi)如此。

如果你(ni)有一個賬戶今年空倉，可以打(da)開你(ni)的券商(shang)APP看看，是(shi)不是(shi)跑贏了半數以上的股民？

所(suo)以，對于跑不(bu)贏大盤或者對近期收益(yi)不(bu)滿(man)意的朋(peng)友，我認為短期不(bu)用在(zai)意，至少你(ni)跑贏了半數以上(shang)的股(gu)民。而要(yao)取得超額(e)收益(yi)，那么就要(yao)理(li)清行(xing)情脈絡，做(zuo)到主線行(xing)情來臨時(shi)的及時(shi)切換。

板(ban)塊方面，今天行(xing)業板(ban)塊漲少跌多(duo)，房地產、家(jia)居(ju)用品、有色、銀行(xing)、造(zao)紙、鋼鐵、釀酒、保險、煤炭(tan)漲幅居(ju)前(qian)；通(tong)信設(she)備(bei)、元器(qi)(qi)件、半導體、電器(qi)(qi)儀表、軟件服務、醫療保健(jian)跌幅居(ju)前(qian)。

可以(yi)看(kan)出，近期強(qiang)勢的板(ban)(ban)塊、高位的板(ban)(ban)塊均出現調整。而上(shang)漲的板(ban)(ban)塊則分為三類：一是具有穩市性(xing)質的銀行、保險；二是交易美(mei)聯儲降息預期的黃金、房地產；三是低位補漲的釀酒、煤炭等。

有(you)(you)色(se)方(fang)面，黃金板塊(kuai)漲幅位(wei)居兩市第一，稀缺(que)資源漲幅位(wei)居前列。有(you)(you)色(se)板塊(kuai)上漲，除市場(chang)交易美聯儲(chu)降(jiang)息(xi)預期之外，還與國際金價再創歷史新高(gao)有(you)(you)關(guan)。

今天盤(pan)中，COMEX黃金(jin)一(yi)度上沖至3698.9美(mei)元/盎(ang)司(si)，距離3700美(mei)元僅一(yi)步之遙。

中信(xin)建投(tou)表示，黃金、白銀、銅(tong)和原油的VIX抬升，黃金經(jing)過三(san)個月的震蕩后開(kai)啟了新一輪上漲。實(shi)際(ji)利率下行、美元指數(shu)下行、黃金需求量增加，中長期依然看多黃金。

通(tong)信設備板塊今天(tian)領跌，作為AI硬件(jian)(jian)的重要(yao)分支，其走勢(shi)可以(yi)作為觀(guan)察(cha)AI硬件(jian)(jian)方向(xiang)走勢(shi)的參考。

當前(qian)，通信設備板塊指數下方面(mian)臨兩個小平臺(tai)及(ji)(ji)兩條均(jun)(jun)線的支撐：一是8月19日(ri)(ri)-22日(ri)(ri)以(yi)及(ji)(ji)8月25日(ri)(ri)-27日(ri)(ri)的兩個小平臺(tai)，二(er)是20日(ri)(ri)均(jun)(jun)線及(ji)(ji)30日(ri)(ri)均(jun)(jun)線。

從上述(shu)小平臺及(ji)均線來看，通信(xin)設備板(ban)塊指數(shu)的(de)調整空(kong)間，暫(zan)時(shi)是“肉眼(yan)可見”的(de)。隨著(zhu)主要(yao)調整階段結束(shu)，后續剩下的(de)就是震蕩而已，只不過需要(yao)一(yi)段時(shi)間。

消息面上，近日，由微軟支持的Lumenisity研究團隊宣布，其研發的新型空芯光纖實現了有史以來最低的信號衰減水平。這一成果標志著光通信技術迎來重大突(tu)破(po)。

杭州(zhou)市(shi)(shi)經信局就《杭州(zhou)市(shi)(shi)加快發(fa)展人工(gong)智能終端(duan)產業(ye)三年行動方(fang)案（2025—2027年）（征(zheng)求(qiu)意見稿）》公開向社會(hui)征(zheng)求(qiu)意見。其中提(ti)到(dao)，到(dao)2027年，全市(shi)(shi)人工(gong)智能終端(duan)產業(ye)規模力(li)爭達到(dao)3000億元。

固態電池板塊震蕩。板塊內(nei)的上(shang)漲個股(gu)數(shu)量，雖然相比(bi)前兩(liang)個交易(yi)日(ri)有所減少，但依然有不少個股(gu)在大漲。

需要注意的(de)(de)是，一些個股近期漲幅較(jiao)(jiao)大，且偏離均線較(jiao)(jiao)遠，有震蕩的(de)(de)動能。這方面(mian)最明顯的(de)(de)莫過(guo)于固態(tai)電池的(de)(de)設備類個股。

東吳證(zheng)券指(zhi)出(chu)，7-8月的科技硬件主線和指(zhi)數同步出(chu)現資(zi)金(jin)面(mian)松動，歷次大盤的調整都是超額板(ban)塊切換的重要窗(chuang)口，即若主線急(ji)跌后不能快(kuai)速反彈(dan)創新高(gao)，則上方(fang)拋(pao)壓(ya)的存在會(hui)導致部分浮盈盤獲利了(le)結，同時踏(ta)空主線的資(zi)金(jin)將(jiang)選(xuan)擇相(xiang)對低(di)位方(fang)向嘗試“另開一桌”。作為“0-1”產(chan)業趨勢板(ban)塊，固態電(dian)池中期(qi)成長邏輯(ji)較難證(zheng)偽，且年(nian)內(nei)仍有諸多產(chan)業催化尚未落地，有望(wang)承(cheng)接部分高(gao)位方(fang)向外溢資(zi)金(jin)并吸引持幣者入場，若能出(chu)現更多產(chan)業層面(mian)積極變化，則有望(wang)進一步凝聚資(zi)金(jin)共(gong)識，行情高(gao)度(du)可期(qi)。

東吳證(zheng)券認為(wei)，多(duo)數固(gu)態電(dian)池(chi)廠(chang)(chang)(chang)商處于0-1的早期中試(shi)階段(duan)，當(dang)前(qian)設備(bei)端放量確定(ding)性更強。固(gu)態電(dian)池(chi)前(qian)、中道(dao)設備(bei)技(ji)(ji)術壁壘(lei)更高，價(jia)值增量環(huan)節較(jiao)多(duo)；電(dian)解質、正(zheng)極(ji)材料(liao)、負極(ji)材料(liao)主要技(ji)(ji)術路(lu)線尚待(dai)明(ming)確，目前(qian)正(zheng)處于向頭部廠(chang)(chang)(chang)商送樣(yang)階段(duan)，待(dai)頭部廠(chang)(chang)(chang)商設立明(ming)確規范后格局方才確定(ding)。

來看一下今天的(de)消息面以及短期需要關注的(de)事件(jian)。

1.工(gong)信(xin)部：我國已(yi)具備(bei)人(ren)形(xing)機器人(ren)全產業鏈制造能力。

最近3個(ge)交易日，人(ren)形(xing)機器人(ren)方向(xiang)表現不俗，尤其是PEEK材料板(ban)塊(kuai)大漲。不過(guo)，達(da)哥復盤(pan)人(ren)形(xing)機器人(ren)板(ban)塊(kuai)的個(ge)股(gu)(gu)發現，多數個(ge)股(gu)(gu)的走勢(shi)并(bing)不流(liu)暢，形(xing)態也沒有達(da)到(dao)全(quan)面“起(qi)飛”的階段。

2.北京時間今晚(wan)10點，美國勞(lao)工統計(ji)局將發布(bu)非農年度基準修正(zheng)數據。

華(hua)爾街普遍認為，美國(guo)勞工統計局此(ci)前(qian)公布的(de)就業數(shu)據或許明顯高(gao)估(gu)了實際狀(zhuang)況。倘若本次數(shu)據向下修正幅(fu)度過大(da)，那么(me)會強化市場對(dui)美聯儲降息(xi)的(de)預期(qi)。

最后，達(da)哥作(zuo)一個總結(jie)：今(jin)天市場(chang)調整(zheng)(zheng)，整(zheng)(zheng)體(ti)依然(ran)處于震(zhen)(zhen)蕩格局中。后續需要觀(guan)(guan)察(cha)AI硬件能否(fou)止跌企穩或(huo)者是(shi)否(fou)有新的板塊走出來引領市場(chang)。震(zhen)(zhen)蕩期間，可(ke)以觀(guan)(guan)察(cha)牛(niu)市“幾朵金花”板塊的潛力個股。

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（張道達）

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