｜2025年9月9日 星期二｜

NO.1 中信建投：未來中期看全球流動性對金價有一定支撐

9月9日，中信建投研報指出，未來中期看，全球流動性對金價有一定支撐。本輪全球降息周期非美央行先于美聯儲降息，全球流動性外溢效應推升黃金。近期美國通脹數據不及預期，關稅對通脹壓力可能沒有市場預期那么明顯，從現實通脹預測指標來看，預計年內美國通脹風險可控。美聯儲降息仍有空間，近期美聯儲沃勒、鮑曼表示支持最早在7月降息。部分央行會跟隨美聯儲降息，因此全球降息潮尚未結束，金價中期有支撐。

NO.2 開源證券：四季度機器人板塊有望開啟面向2026年全年的大貝塔

9月9日，開源證券研報指出，近期特斯拉機器人消息不斷，Gen3機型定型后，特斯拉將進行大規模制造的測試，預期出貨量預計3萬~5萬臺；并可能同步開發面向未來大規模量產的Gen4機型，同時對供應商產能建設、海外建廠等提出明確的要求。同時四季度國內宇樹、智元等頭部機器人明星企業加速資本化，小米、賽力斯、理想等主機廠或發布人形機器人新品；國內高規格產業政策組合拳可期。2026年國產機器人出貨量有望迎來10倍增長。判斷四季度機器人板塊有望在海內外共振下，開啟面向2026年全年的大貝塔。

NO.3 中金：未來全景、運動相機增長勢頭持續 國產品牌廠商或引領行業發展

9月9日，中金公司認為，在社交媒體傳播與戶外運動熱潮的影響下，以全景相機、運動相機為代表的手持智能影像設備市場迎來快速增長。該類產品具有智能、便攜、新穎等特點，適用于多元化的場景，并不斷拓展應用邊界。中金公司判斷未來該行業增長勢頭持續，亞洲尤其是中國市場成為需求增長主力，國產品牌廠商或憑借創新力引領行業發展，頭部廠商紛紛跨界有望打開增量需求

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