每經編輯｜葉峰    

我覺得我們現在確實在這個創新藥上面是有一些優勢的，我們的競爭優勢和能力來自于哪里？我們可以看一下從me too做到了me better，然后再做到first in class的這些藥品。可以看出來，如果全世界都做相同的靶點，我們目前是有成本上的優勢，但是可能它也會日漸飽和。

我們現在除了做這個相同靶點便宜、有優勢之外，其實也會跟國際的一些研發廠商做一些相對不那么完全沖突的東西，比如說我們會在這個血液瘤、實體瘤的耐藥問題上去尋求一些解決方案，形成這種錯位的競爭。并且我們會看到我們之前BD出去的很多項目，很多都是這種雙抗ADC的藥物，所以我們其實在雙抗ADC的這種藥物上是有比較大的優勢的。這是第一個方面，在臨床藥物的設計和安排上我們做出了差異化。

第二個就是我們的這種費效比或者說性價比更高，我們的效率非常的高，然后成本的控制也做得非常好。在同樣的靶點的藥品研發過程中，我們的成本可能只有國際的1/3，這個背后其實依托的是什么呢？依托的是我們非常高效的體系，比如說我們臨床資源非常豐富，因為中國人口基數大，然后我們的病人數量也會非常的多，給臨床進組招募各方面都提供了極大的便利。然后我們的工程師紅利不僅僅是在芯片產業，在新能源產業有體現，其實在生物醫藥創新藥領域也得到了顯著的體現。這么多年下來，我們的生物醫藥方向的人才積累也在創新藥的發展過程中得到了充分的釋放。所以我們整體做下來，我們的研發周期，我們的成本都是顯著低于國際同行的，這確實是我們非常大的競爭力。

第三個就是全球化的臨床試驗能力，有一個組織叫ICH，這個組織是干什么的呢？它其實是一個國際的協會，可以理解為它是國際人用藥品注冊技術協調會，然后ICH在做很多標準。而現在很多我們國內的藥企是有這個能力按照ICH，就是我剛才說的這個協會的標準去開展試驗。為什么要做這個事？因為做這個事的話，我們得出來的臨床結果可以直接被FDA或者EMA，相當于美國的藥監局認可。這樣的話我們以后出海的道路就會被鋪平。

所以我覺得我們在這幾個方面都做得蠻好的，我們已經從以前跟隨，然后現在實現了平跑，我們在這個頭對頭的實驗里邊，甚至藥效比國際的大藥廠還要好，在極個別領域實現了領跑。所以我覺得這是我們創新藥積累和發展多年以來的厚積薄發，確實是值得我們非常自豪的一件事情。

投資機會上，當前雙抗、ADC是BD授權主力領域，AI制藥、基因治療仍為潛在爆點。普通投資者可通過ETF布局，偏好高彈性或可關注科創創新藥ETF（589720），偏好穩健或可關注覆蓋滬深港的創新藥ETF（517110）。需注意板塊行情存在波動，要結合自身風險承受能力控制倉位，逢低分批布局。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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