今天，A股三大指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌1.25%，深證成指、創業板指數分別下跌2.83%、4.25%。

滬深兩市成交額達到25443億元，較昨日放量1802億元。整個市場有2297只個股上漲，2990只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌0.35%。

從市場表現來看，近期大漲的半導體、通信設備、電子化學品、小金屬、航天航空、電子元件等板塊跌幅居前，商業百貨、美容護理、食品飲料、旅游酒店等消費類板塊漲幅居前。

市場大幅調整，與近期科技方向交易擁擠有關。

近期，AI硬件方向的一些板塊連續大漲，短期漲得太猛，市場也出現了資金投機千億市值公司的現象，分流了其他板塊市場資金，導致交易擁擠。

因此，一旦有風吹草動，那么調整力度就會比較大，尤其是漲幅較大的AI硬件方向。

那么，后續行情會如何演繹？

最近兩周，達哥多次提到，上證指數臨近6124點至5178點的連線時會出現震蕩。目前來看，震蕩的幅度有所加大，且區間震蕩的預期加強。

在歷次牛市或趨勢行情中，中途都有震蕩，且時間在1-2個月或更長一點。

比如，上證指數在2006年5月中旬至8月中旬、2007年1-2月的震蕩。

上證指數在2014年10月、2015年1-2月的震蕩。

創業板指數在2013年3月至4月中旬、2013年6月份的震蕩。

達哥認為，市場深度調整的可能性不大，更多的是以區間震蕩的方式來作為中場休息的時間。

短期走勢上，達哥昨天提到，如果向下跌破8月28日的低點3761點，則意味著調整時間將延長、調整空間將有所加大。今天就跌破了3761點，因此，還需要耐心等待止跌企穩信號。

主線方面，周二AI硬件方向大幅調整，迎來了第一根中大陰線。達哥當天就提到，假如主線波段見頂，應該還需要一根中大陰線才能確認。

今天，AI硬件迎來了第二根中大陰線，正式確認AI硬件這一主線將展開階段調整或階段震蕩。在第二根中大陰線方面，通信設備板塊指數的走勢具有代表性。

從A股歷史來看，主升趨勢明確、資金高度擁擠的主線，在遭遇政策沖擊、資金流出或交易擁擠等因素后，出現短期急跌，對中期調整或中期震蕩進行確認后，調整或震蕩的時間多在1-2個月。

就影響板塊走勢的因素來看，三季度業績預告及三季報是一個值得觀察的重要窗口。假如部分AI硬件類龍頭公司屆時業績超預期，那么有望將帶動板塊走出震蕩格局或重續升勢。

當前，達哥對AI硬件方向的預期是調整或震蕩一段時間，三季報時間窗會是重要的時間窗口。

總之，當前為牛市中途的休息時間，并不是牛市結束了，表現形式大概率是區間震蕩；AI硬件等主線也只是階段休整。

今天，在主線調整的時候，一些在本輪行情中漲幅不大的板塊開始迎來補漲，比如旅游、商業連鎖、酒店餐飲、銀行、日用化工等。

在這些漲幅不大的板塊中，旅游、商業連鎖、酒店餐飲不僅形態未被完全破壞，且有國慶長假消費的驅動。我認為，這有望成為資金短期的博弈方向。

最后，達哥作一個總結：當前大盤處于牛市中常見的區間震蕩期間，需耐心等待止跌企穩信號。AI硬件方向第二根中大陰線出現，確認了該方向的中期調整或中期震蕩，耐心等待第二次配置時機。

在大盤及主線區間震蕩期間，可以關注一些本輪行情漲幅不大的板塊，比如有國慶長假消費驅動的商業連鎖、旅游、餐飲酒店、食品飲料等。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝