9月4日午后，三大指數延續下跌態勢，國證自由現金流指數震蕩下行，成分股中，新華百貨、通程控股、杭州解百、紅旗連鎖等領漲。相關ETF方面，同類規模最大的自由現金流ETF（159201）跟隨指數下行，成交額突破3.8億元，交投活躍且頻現溢價交易。

招商證券認為，自由現金流是紅利分配的上游指標，具有較強的前瞻性。以歷史自由現金流水平篩選出的公司，其未來實際分紅能力甚至優于歷史高分紅的公司。此外，高自由現金流且分紅意愿強的公司股價表現更優，即在自由現金流策略中引入紅利因子，可進一步提升策略表現。

自由現金流ETF（159201）成分股聚焦自由現金流充裕的行業龍頭，行業覆蓋家用電器、汽車、有色金屬、電力設備、石油石化等高壁壘領域，行業分散性顯著，有效規避單一行業波動風險，是底倉配置的有利選擇。基金管理年費率0.15%，托管年費率0.05%，均為市場最低費率水平。