【市場復盤】

9月3日，港股三大指數集體下跌。恒生指數收跌0.6%，報25343.43點；恒生科技指數收跌0.78%，報5683.74點；國企指數收跌0.64%，報9050.02點。盤面上，科網股漲跌不一，創新藥、黃金股走強，券商、銀行股走弱。熱點個股方面，比亞迪股份跌超2.5%，小米集團跌超2%，美團跌超0.5%，蔚來績后漲近1%。熱點ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）收跌1.03%。

【南向資金】

9月3日，南向資金凈流入55.08億港元，阿里巴巴獲加倉近25億港元；截至9月3日，今年以來南向資金累計凈流入10057.3億港元，金額創下互聯互通機制開通以來年度最高水平。自2023年7月以來，南向資金已連續27個月保持月度凈流入。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.05%，標普500指數漲0.51%，納指漲1.02%。雪佛龍、美國運通跌超2%，領跌道指。萬得美國科技七巨頭指數漲2.01%，谷歌漲超9%，股價創紀錄新高，蘋果漲逾3%。中概股漲跌不一，腦再生漲超7%，比特小鹿跌逾6%。恒生指數ADR下跌，按比例計算，收報25337.35點，較港股收市下跌6.08點或0.02%。

【熱點消息】

1、美國勞工統計局近日發布的報告顯示，美國7月職位空缺數從6月下修后的736萬個降至718.1萬個，降至10個月低點，遠低于預期的738.2萬。此外，美聯儲在其最新公布的褐皮書調查中表示，近幾周全美大部分地區的經濟活動幾乎沒有變化。據褐皮書，各地區均出現價格上漲，其中10個轄區報告為“溫和或輕微”的通脹，另外兩個則出現“強勁的投入價格增長”。

2、美聯儲理事沃勒近期表示，美聯儲應在本月開始降息，并在未來數月內進行多次下調，但他對降息的具體節奏持開放態度，認為這將取決于未來的經濟數據。

3、美國就業數據公布后，美聯儲9月降息概率再度上升。截至發文，CME FedWatch Tool顯示，美聯儲9月議息會議降息25BP的概率高達96.6%。

【沽空數據】

港交所披露數據顯示，9月3日共639只港股被沽空，總沽空金額為313.71億港元。其中沽空金額超1億港元的個股有76只，阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W沽空金額位居前三，分別為22.83億港元、12.89億港元、11.13億港元。

【機構觀點】

華泰證券在《中國資產重估的新階段》中指出，建議一方面沿著資金流向尋找估值洼地，美聯儲降息周期下，利率敏感資產如黃金、REITs、海外順周期權益等或有相對表現；人民幣升值預期下，海外資金回流，A股、港股中長期估值重估邏輯繼續。另一方面從景氣度改善與業績兌現尋找相對確定性，AI與“反內卷”仍是相對明確主線，比如高位調整后的美股科技股、A股海外算力鏈、AI賦能下的港股互聯網、供給稀缺與“反內卷”受益的資源品、以及對應礦產股等。

【港股相關ETF】

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

（1）港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道。

（2）港股科技：恒生科技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。