今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數、深證成指分別下跌1.16%、0.65%，創業板指數上漲0.95%。

滬深兩市成交額超過2.3萬億元，較昨日大幅縮量逾5000億元。整個市場有823只個股上漲，4560只個股下跌。

今天市場量能萎縮超過5000億元，情緒臨近冰點。后續如果要反彈，需要放量。

大盤方面，昨天達哥提到，要關注兩個點位。如果向上突破8月26日的高點3888點，則意味著近期的震蕩基本結束。如果向下跌破8月28日的低點3761點，則意味著調整時間將延長、調整空間將有所加大。

除了指數點位之外，還需要關注調整的時間。一般來說，調整分兩種情況：一是調整幅度不大，但調整的時間略長；二是調整幅度大，但調整的時間短。

需要提到的是，如果AI硬件展開中期震蕩或中期調整，那么最為受傷的可能是小盤股、微盤股以及近期大漲了的科技小盤股。這方面，達哥在8月31日的文章中提到過。

從最近幾天的表現來看，在主要指數中，代表小盤股、微盤股方向的中證1000指數、國證2000指數、微盤股指數表現是最弱的。

市場風格是否會切換呢？

國金證券指出，最近兩周全A視角下低估值跑贏高估值的情況已經出現。當前小盤股估值與大盤股估值的差距仍然比較大，無論是國證2000和創業板PE估值之比，還是中證1000和滬深300的PE估值之比，都處在歷史高位。如果低位資產出現盈利改善更明確信號，那么廣泛的風格切換將會發生。

板塊方面，通信設備板塊今天有所修復，板塊指數收漲1.1%。被股民稱為“易中天”的新易盛、中際旭創、天孚通信，盤中表現搶眼，尤其是中際旭創再創歷史新高。

另外，中際旭創的市值超過東方財富，創業板市值“老二”正式易主。

達哥想說的是，在牛市或結構性牛市中，大市值核心股能左右寬基指數的走勢。

以創業板為例，今天“易中天”合計為創業板指數貢獻了30.38點。創業板指數今天也才漲27.15點，如果剔除“易中天”的貢獻，那么創業板指數今天會收綠。

再以科創板為例，寒武紀、海光信息為科創50指數貢獻了-14.38點（注意是負數），占科創50指數今天下跌點數的三分之二。

在左右寬基指數走勢的個股中，2019-2021年的寧德時代就是一個典型案例，其漲跌明顯影響創業板指數。當時，以寧德時代為首的新能源方向持續上漲，推動創業板指數走出了結構性牛市。

CPO的“易中天”是AI硬件方向的核心，其在一定程度上能影響AI硬件的多數分支板塊。這方面可以多關注谷歌、英偉達、博通的訂單指引。

科技的消費電子方向，下周有一個事件——蘋果秋季新品發布會。市場預計，本次發布會將推出iPhone17系列手機。

摩根大通分析師認為，新款iPhone對公司業績的提振表現，將很大程度取決于新款iPhone在中國市場的定價策略和銷售表現。

花旗銀行則認為，iPhone17很難引爆蘋果換機潮，明年的“三駕馬車”（高級Siri、折疊屏手機和VisionPro2）才是關鍵。

最近半個多月，以歌爾股份、立訊精密為代表的部分消費電子股、蘋果產業鏈個股，漲勢不俗。在達哥看來，這既是提前交易蘋果新機的預期，也是AI硬件大漲后的補漲行為。

其他板塊方面，國防軍工、航空、船舶等偏軍工方向跌幅靠前，這是大家都能想到的，達哥就不再提了。

軍工方向中，有一些分支板塊及個股與商業航天有關。可以利用板塊調整的機會，觀察是否能提供比較好的配置機會。

最后，達哥作一個總結：最近兩個多月，市場漲幅較大，尤其是超級主線AI硬件方向比較瘋狂。市場震蕩或調整，對未來行情發展有利，也會給畏高資金提供一次較好的入場機會。小盤股、微盤股、科技小盤股自4月8日以來的漲幅較大，調整的動力或相對較強。

板塊方面，重點觀察以“易中天”為代表的CPO板塊的走向，其在很大程度上能決定AI硬件方向的后續走勢；同時耐心觀察AI硬件方向的調整或震蕩何時結束，尤其是其中的核心分支——CPO、PCB、AI芯片等。行情有所退潮，可以觀察有哪些板塊冒出來，以及市場是否會出現新的敘事或故事。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝