芯片板(ban)(ban)塊斬(zhan)獲不俗表現，科創板(ban)(ban)芯片雙龍(long)頭(tou)紛紛創下歷史新(xin)高(gao)，科創芯片ETF國泰(tai)收(shou)漲(zhang)8.67%，集(ji)成電路ETF（159546）收(shou)漲(zhang)7.76%，芯片ETF（512760）收(shou)漲(zhang)7.24%。

科創板芯(xin)片龍頭寒(han)武(wu)紀(ji)8月28日(ri)股(gu)價超越貴州茅臺，登(deng)頂A股(gu)新股(gu)王。股(gu)價逼近(jin)1600元(yuan)，漲超15%，總市值突破(po)6600億元(yuan)。中(zhong)芯(xin)國際暴(bao)漲超17%，總市值接近(jin)1萬(wan)億元(yuan)，再創歷史新高。

根據TrendForce預測，2025年(nian)(nian)中國(guo)AI服(fu)務(wu)器市場中，英偉達、AMD等外采(cai)芯片(pian)比例將從2024年(nian)(nian)的63%降至42%，本土芯片(pian)供應商占(zhan)比則(ze)有望提升至40%，國(guo)產替代(dai)已成大(da)勢。

近日，DeepSeek正(zheng)式上(shang)線V3.1，其Base模型在V3的基(ji)礎上(shang)增(zeng)加(jia)訓練了840Btokens。V3.1—Think在輸(shu)出token數(shu)(shu)減少20%—50%的情況下，各項任務(wu)的平(ping)均表(biao)現(xian)與(yu)R1—0528持平(ping)；相比于V3—0324在非思考模式下，能(neng)(neng)夠在輸(shu)出長度(du)明顯減少時保持相同的模型性能(neng)(neng)。此外，DeepSeek官方評(ping)論，UE8M0FP8是針對(dui)即(ji)將發布的下一(yi)代(dai)(dai)(dai)國(guo)產(chan)芯(xin)片設(she)計，UE8M0中U代(dai)(dai)(dai)表(biao)無(wu)符號優化，E代(dai)(dai)(dai)表(biao)指(zhi)數(shu)(shu)位數(shu)(shu)，M代(dai)(dai)(dai)表(biao)尾數(shu)(shu)位數(shu)(shu)。表(biao)明未來基(ji)于DeepSeek模型的訓練與(yu)推(tui)理有(you)望(wang)更(geng)多應用國(guo)產(chan)AI芯(xin)片，助力國(guo)產(chan)算力生(sheng)態加(jia)速建設(she)，頭部國(guo)產(chan)開(kai)源模型對(dui)國(guo)產(chan)芯(xin)片的支(zhi)持有(you)望(wang)推(tui)動國(guo)產(chan)算力生(sheng)態加(jia)速落地。

根據Counterpoint Research最新報告，全(quan)球半導體營收將從2024年(nian)到2030年(nian)幾(ji)近(jin)翻番(fan)，規(gui)模超過1萬億美(mei)元。短(duan)期(qi)關(guan)鍵驅(qu)動來(lai)自(zi)生成(cheng)式(shi)AI在云端與(yu)部分端側設備(bei)的(de)基礎(chu)設施建設。長(chang)期(qi)來(lai)看，從企業與(yu)消費(fei)應(ying)用(yong)中的(de)代(dai)理(li)式(shi)AI走向(xiang)物(wu)理(li)智能，在未來(lai)十年(nian)推動自(zi)主機(ji)器人與(yu)車輛(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)。基礎(chu)設施的(de)大(da)部分價(jia)值(zhi)將在更長(chang)周期(qi)內由AI價(jia)值(zhi)鏈中的(de)應(ying)用(yong)與(yu)API進一步釋放。半導體、國(guo)(guo)產(chan)(chan)算力及(ji)自(zi)主可控等領域仍(reng)將是未來(lai)的(de)長(chang)期(qi)趨勢(shi)。在中美(mei)圍繞AI算力芯片的(de)貿(mao)易(yi)政(zheng)策持續存在不(bu)確定性的(de)背景下，預計(ji)國(guo)(guo)內大(da)模型開(kai)發(fa)企業與(yu)互聯網平臺將逐(zhu)步提高國(guo)(guo)產(chan)(chan)芯片的(de)采購(gou)與(yu)使用(yong)規(gui)模，國(guo)(guo)產(chan)(chan)芯片供應(ying)商及(ji)其(qi)配套產(chan)(chan)業鏈企業有望迎來(lai)發(fa)展(zhan)(zhan)機(ji)遇。可以關(guan)注科創芯片ETF國(guo)(guo)泰（589100）、集成(cheng)電(dian)路ETF（159546）和芯片ETF（512760）。

展望(wang)后市(shi)，長(chang)期(qi)樂觀(guan)，尤其是(shi)中國市(shi)場(chang)(chang)中通信、芯片等代表先(xian)進生產力的(de)科(ke)技行業景氣度延續值(zhi)得期(qi)待。海(hai)外方面杰克遜霍(huo)爾會議打(da)開9月降息窗口賬戶，寬(kuan)松的(de)美(mei)元流動性外溢(yi)推動了(le)(le)本輪全球市(shi)場(chang)(chang)的(de)“水牛”行情。美(mei)元指數年初以來大幅下(xia)行約10%，接近(jin)長(chang)期(qi)均值(zhi)水平，為(wei)非美(mei)市(shi)場(chang)(chang)創造了(le)(le)有利條件(jian)。

在全(quan)(quan)(quan)球牛市中，A股憑借獨(du)特(te)優勢展現潛力。基(ji)本面看，中國(guo)上半年及全(quan)(quan)(quan)年預期(qi)(qi)約5%的(de)GDP增速(su)在全(quan)(quan)(quan)球主要經(jing)濟(ji)體中表現突(tu)出。資(zi)金面看，人民幣升值(zhi)預期(qi)(qi)增強資(zi)產吸引力，為貨幣政策(ce)預留空間。政策(ce)面看，中國(guo)政策(ce)環境高度穩定且具備(bei)可(ke)預見性，顯(xian)著降低(di)了(le)投資(zi)者的(de)風險溢(yi)價要求(qiu)。去年以(yi)來的(de)一系列化(hua)債和改革措施也有效降低(di)了(le)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型期(qi)(qi)的(de)尾部風險。

風險提示：

投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人應當充分了解(jie)基金定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)零(ling)存(cun)整取等儲蓄方式(shi)的區別。定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是(shi)引(yin)導投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人進行長期(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、平均(jun)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)成本的一種簡單(dan)易行的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式(shi)。但是(shi)定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)并不能規避(bi)基金投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)所固有的風險，不能保證投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人獲得收益，也不是(shi)替代儲蓄的等效理(li)財方式(shi)。

無(wu)論是(shi)股(gu)票ETF/LOF基(ji)(ji)(ji)金(jin)，都是(shi)屬(shu)于較高預(yu)期風險和(he)(he)預(yu)期收(shou)益的(de)證券投資基(ji)(ji)(ji)金(jin)品種，其預(yu)期收(shou)益及預(yu)期風險水平(ping)高于混合型基(ji)(ji)(ji)金(jin)、債券型基(ji)(ji)(ji)金(jin)和(he)(he)貨幣市場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因(yin)投資標的、市場(chang)制度以及交易規則等差異帶來的特有(you)風險，提請投資者注意(yi)。

板(ban)塊/基金短期漲(zhang)跌(die)幅(fu)列示僅作為文章分(fen)析觀(guan)點之輔助材料，僅供(gong)參考，不構成對基金業績(ji)的保證。

文中(zhong)提及個股短期業績僅供(gong)參考，不(bu)構(gou)成股票推薦，也(ye)不(bu)構(gou)成對基(ji)金業績的預(yu)測和(he)保證。

以(yi)上(shang)觀點僅供(gong)參考，不構成投資建議或承(cheng)諾。如需(xu)購買相(xiang)關(guan)基(ji)金產品(pin)，請您(nin)關(guan)注投資者適(shi)當(dang)性管理相(xiang)關(guan)規定、提(ti)前做好風(feng)(feng)險測評，并根據您(nin)自身(shen)的(de)風(feng)(feng)險承(cheng)受能力購買與之(zhi)相(xiang)匹配的(de)風(feng)(feng)險等(deng)級的(de)基(ji)金產品(pin)。基(ji)金有風(feng)(feng)險，投資需(xu)謹慎。