每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

上周，A股市場表現活躍，權益資產的估值提升也讓FOF基金的業績再上一層樓。今年以來，已經有超過九成的FOF基金業績飄紅，而投資的高勝率已經在數次周度總結中出現。

有業內人士分析指出，滬指突破3800點之后，短期市場情緒或難以迅速降溫，增量資金勢能仍存，市場或將維持上漲慣性，但行業輪動速度可能加快。

多只產品單周漲幅超5%

上周（8月18日~8月24日），滬指突破3800點。資金面上看，截至8月24日，此輪行情中，A股已連續第8個交易日成交額突破2萬億元。

在此背景下，公募FOF業績不俗，多只產品單周漲幅超過5%。Wind統計顯示，股票型FOF全部實現正收益，國泰行業輪動A單周業績收益率達到6.63%；混合型FOF當中，易方達優勢驅動一年A業績錄得5.62%。

總體來看，上周共有三只基金的周漲幅在5%以上（僅統計初始基金）。對于FOF基金而言，這樣的單周成績已經非常亮眼。

風格方面，上周整體呈現大盤>中盤>小盤，成長>價值；行業輪動速度較快，TMT擁擠度不斷攀升，除了基本面端的催化外，DeepSeek新版本的發布適配下一代國產芯片設計等消息，給國產算力鏈帶來提振。

從這些績優FOF的二季度報告重倉基金來看，也有相關行業主題基金的配置。以易方達優勢驅動一年為例，重倉基金包括易方達上證科創板50ETF、易方達戰略新興產業C、易方達信息行業精選C等，上周的凈值漲幅均在7%以上。

有市場分析指出，短期市場情緒或難以迅速降溫，增量資金勢能仍存，市場或將維持上漲慣性，但行業輪動速度可能加快。在指數形成新的運行中樞的基礎上，投資者或可保持在場，重視結構端配置。長期來看，應保持對于大級別行情的期待。

長城基金分析指出，投資方向上，可關注“大科技+大金融”的配置思路。大科技方向，AI硬件+應用、軍工仍有望是較好的進攻方向；大金融方向，可關注非銀金融（資金市防踏空）與銀行（險資規模增長的增配邏輯）板塊，或仍是底倉配置的優選。

績優基金重點配置股基

今年以來，FOF基金的凈值持續修復。Wind統計顯示，截至8月24日，全市場僅有4只基金年內業績收益率為負，且均在-0.2%~0。可以說，FOF基金的業績得到了明顯提振。

憑借對股基尤其醫藥、科技基金的重倉，公募FOF一改四年業績困境，創下五年來最好表現。記者注意到，排名全市場業績十強的FOF產品，全部以股票型基金為核心持倉，且大多選取進攻型的股基，這與FOF產品過去重視債基的保守策略不同。

以排名第一的國泰優選領航為例，這只FOF買入的全部9只基金產品中，有8只產品為股票型基金，第一大重倉基金選取對象為稀土ETF，第四大重倉瞄準港股創新藥ETF。

有分析指出，今年以來的公募FOF獲取高收益的路徑，已完全離不開進攻性思路以及買入股基，全市場業績20強FOF產品的核心重倉基金，均體現出這一點。

另一方面，在公募FOF業績整體擺脫困境、賺錢效應逐步釋放之際，重倉債基的FOF產品卻面臨著極大的生存壓力，這也體現出公募FOF重倉對象，從債基轉向股基，已成為留住客戶、保住產品合同的關鍵策略。

對于后市，前海開源基金首席經濟學家楊德龍公開表示，在經濟復蘇期，股票為王，而債券的表現相對較差，債券牛市宣告終結。投資者要堅持中長線布局，選擇好行業和好公司來應對市場波動。

博時基金指出，近期市場主要風格、結構間的分化程度進入歷史高位，各強勢風格方向中，大小風格切換正在逐步發生。另外預防式降息下，成長優于價值，結合大小風格變化，預計大盤成長亦將有一定表現。

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