與去年同期態勢一致，2025年上半年，孩子王營業收入、凈利潤、經營活動現金流凈額三項核心財務指標均實現同步增長：營業收入49.11億元，同比增長8.64%；歸母凈利潤1.43億元，同比增長79.42%；經營活動產生的現金流凈額9.98億元，同比增長18.28%。

在母嬰童零售行業的深度調整期，這份亮眼的業績答卷既是孩子王“三擴”戰略的系統性突破，也是其年度“復購、加盟、同城數字化”三大必贏之戰的階段性成果，呈現出頗具行業啟示性的發展樣本。

三增背后的效率革命：AI驅動的運營升級

任何行業的競爭本質是效率的競爭，而企業業績增長的天花板也往往取決于其運營效率的極限。

今年上半年，孩子王實現8.64%的營收增速與79.42%的凈利潤增幅，后者遠高于前者，凸顯公司盈利效率的顯著提升。數據的背后是孩子王正借助AI技術持續突破運營效率的邊界。

事實上，作為母嬰童零售行業龍頭，孩子王多年來在數字化技術領域保持高強度的研發，不僅成功搭建了App與小程序，以及面向員工的“人客合一”、面向商家的“商客合一”兩大終端平臺，還搭建了行業首個同城即時零售全鏈路數字化系統，并自主研發了母嬰童垂直領域首個大模型——KidsGPT智能顧問。

今年上半年，孩子王仍在持續加大AI領域投入。

在AI生態拓展方面，孩子王與北京火山引擎科技有限公司共建BYKids AI伴身智能硬件孵化器，聯合打造垂類大模型及若干智能體，成功推出自研的AI智能情感伙伴系列玩偶——啊貝貝和它的朋友們。

聚焦到具體業務層面，AI技術落地效應顯著：“哆啦”與“旋渦”智能體成為營銷環節的“隱形推手”，將選品、推廣、客群匹配等流程自動化；“AI育兒顧問”集成超過8000名專業育兒顧問的知識體系，提供7×24小時的家長咨詢服務；“AI訂貨專家”基于銷量、庫存與場景的三維建模，持續優化采購決策……

這些技術的應用超越概念層面，切實有效地攤薄了運營成本，為利潤空間的拓展提供了堅實支撐。

復購與同城化的協同：私域流量的深度運營

在零售行業，“復購率”是衡量用戶忠誠度的核心指標。孩子王的復購之戰，本質上是一場圍繞“人、貨、場”的私域流量精細化運營戰役。

從“人”的維度看，孩子王已構建起超9700萬總會員、超6700萬App用戶、超1000萬企微私域用戶的龐大流量池。在此基礎上，公司通過App、企微社群、直播等多渠道聯動，實現用戶的精細化分層運營，大大提高了轉化效率。

“貨”的創新則是驅動復購的底層支撐。據悉，孩子王與樂友國際共擁有超十大自有品牌，覆蓋母嬰童主要品類。在嬰幼玩具領域，公司上半年上新30個SKU爆款單品，以AI互動、IP聯名等方式契合年輕父母對“高品質+個性化”的消費需求。

同時，“場”的重構也極大豐富了復購場景。6月21日，首家Ultra門店在上海徐匯萬科廣場開業。這家“母嬰界的未來式育兒成長超級體驗旗艦店”融合了十大主題場館、十六個細分功能專區、潮流IP、周邊衍生經濟與AI科技的復合場景設計，不僅提高了用戶停留時間，更通過“首發經濟”創造了稀缺性，標志著孩子王的“場”正逐步從“賣貨空間”升級為“育兒成長超級體驗空間”。

另外，同城數字化為復購提供了線上線下的無縫銜接，也在推動孩子王從“母嬰零售商”向“本地生活服務商”轉型。據悉，升級后的App形成“商品即時零售+社交分享+同城服務+孕育平臺”四大板塊，實現了商品、服務、社交在線化，達到“年輕化、智能化、同城化”。

加盟與并購：規模擴張的“生態邏輯”

下沉市場是母嬰零售行業的關鍵增量空間，但其開拓依賴深度運營，而非簡單模式復制。

在歷經多年快速發展與戰略性并購后，孩子王已構建覆蓋全國的母嬰童大型數字化門店自營連鎖體系——截至2025年6月30日，公司全國門店總數已超1300家（直營及加盟），涵蓋大店、優選店、精選店、Ultra門店、倉店等多種門店形式，廣泛分布于全國27個省份、超200個城市，充分滿足家庭商品及服務需求。

目前，孩子王正在通過“數字化賦能+整店模型”“六力賦能”重塑下沉市場母嬰新業態，并通過系統控價、片區服務、規范化經營、平臺規則等經營策略，讓下沉市場消費者享受到優質的商品與服務品質。

與規模擴張協同的則是供應鏈體系的優化。

當下，孩子王正持續打造全球優選的差異化供應鏈體系，堅持推進買手制與“短鏈+自營”模式結合，重塑供應價值鏈分配，構建上下游一體化高效供應鏈服務平臺。

事實上，短鏈直采不僅是成本優化工具，更是零售企業構建品質控制力、市場敏捷性、品牌獨特性的核心戰略支點。

此外，上半年對絲域實業的戰略收購，也標志著孩子王的業務邊界已突破單一母嬰維度，向構建“家庭服務生態”邁出關鍵一步。作為養發護發領域的頭部企業，絲域集團“產品+服務+渠道”的成熟模式與孩子王的核心用戶群體高度契合——寶媽們在關注嬰童需求的同時，同樣重視自身健康與形象管理。

上半年營收、凈利潤與現金流三項指標同步增長，展現了孩子王在行業調整期的戰略韌性。展望未來五年，孩子王還將聚焦“短鏈直采、千城萬店、同城即時零售、全面AI智能化”四個關鍵方向持續發力，穩步踐行“讓每個童年更美好”的品牌使命。 文/胡曉