｜2025年8月13日 星期三｜

NO.1 多家上市券商再融資迎進展

8月11日晚間，天風證券發布公告稱，公司已完成向特定對象發行人民幣普通股（A股）14.76億股，注冊資本由86.66億元變更為101.42億元。Wind資訊數據顯示，今年以來，國泰海通、天風證券、國聯民生分別通過定增募集資金100億元、40億元和20億元。除上述券商定增成功落地外，東吳證券、中泰證券、南京證券等券商的再融資事項也不斷推進。7月18日，東吳證券發布定增預案，擬募集資金不超過60億元，將全部用于增加公司資本金，提升公司的抗風險能力和市場競爭力。7月15日，中泰證券發布了對于上交所審核問詢函的回復報告，對定增融資的必要性、融資規模的合理性等問題進行了補充說明。6月26日，南京證券也發布了對于上交所審核問詢函的回復報告，對定增募集資金投向、公司經營情況等信息進行了說明。

點評：多家券商再融資密集推進，顯示行業資本補充需求迫切。天風證券等完成定增后，資本實力將顯著增強，有助于拓展業務空間。券商板塊持續補充資本金，將提升行業整體抗風險能力與市場競爭力，為后續業務發展奠定基礎。這一趨勢反映出監管層對券商資本實力的重視，也將促進資本市場穩健運行。

NO.2 年內績優基金集體“限流”，葛蘭時隔4年重啟限購

近日，中歐基金發布公告稱，為了進一步穩定基金運作，保護基金份額持有人的利益，葛蘭管理的中歐醫療創新股票從8月11日起暫停大額申購，單日單賬戶的限購金額為10萬元。基民們對中歐醫療創新股票買入熱情的背后，是今年以來創新藥板塊勢如破竹的強勁反彈，中證申萬醫藥生物指數近一年漲幅超20%。葛蘭的另一只“巨無霸”醫藥基金中歐醫療健康（規模超300億）早已暫停申購。除了葛蘭外，7月以來已經有超過30只主動權益基金發布了限購公告，大部分基金年內收益較為可觀，不少明星基金經理所管產品也在列，包括高楠的永贏睿信、吳遠怡的廣發成長領航、王平的招商成長量化選股等等。半年度基金冠軍張韡的匯添富香港優勢精選，更是直接宣布“閉門謝客”。

點評：績優基金集體限購反映機構對市場熱度的理性調控，創新藥強勁反彈后，基金經理或認為短期需降溫。此舉將影響醫藥板塊資金流向，投資者情緒趨于分化。整體看，基金限購潮傳遞出市場對高估值板塊的審慎態度，或引導資金尋找估值洼地，市場結構性行情特征或將延續。

NO.3 結構性機會涌現，99%權益類基金近一年收益為正

近一年來，權益市場結構性機會持續涌現，科技、創新藥、新消費等賽道輪番起舞，權益類基金業績也同步攀升。數據顯示，納入統計的6256只權益類基金（包含股票型、混合型）近一年平均收益為34.06%。其中，6193只產品實現正收益，占比99%；更有54只產品凈值翻倍。從具體表現來看，權益類基金多點開花，亮點紛呈。其中，北交所主題基金表現十分亮眼。中信建投北交所精選兩年定開混合基金近一年收益為218.96%，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合基金、匯添富北交所創新精選兩年定開混合基金、景順長城北交所精選兩年定開混合基金均超150%。

點評：權益類基金近一年亮眼表現彰顯市場結構性機會豐富，科技、創新藥、新消費等賽道輪番活躍。北交所主題基金尤其突出，多只產品收益翻倍，顯示投資者對創新型中小企業信心增強。此現象將提升市場風險偏好，吸引增量資金入場，對權益類資管公司形成積極推動，同時帶動科技創新板塊估值修復，為整體市場注入活力。

NO.4 東吳證券總裁薛臻又有新職務：擔任東吳基金董事長

東吳證券總裁薛臻又有新職務。8月9日，東吳基金發布公告稱，公司原董事長馬震亞到齡轉任高級督導，任命薛臻為公司董事長。公開資料顯示，東吳證券持有東吳基金70%的股份。自2018年馬震亞出任東吳基金董事長以來，公司經歷了三任總經理，現任總經理李素明也已接近退休年齡。Wind（萬得）數據顯示，截至2025年二季度末，東吳基金管理規模為376.81億元，行業排名第九十三，較2024年末提升1個名次。

點評：東吳證券總裁薛臻兼任東吳基金董事長，彰顯券商對基金業務的戰略重視。此舉將強化東吳證券與東吳基金的業務協同，優化公司治理結構。對東吳證券而言，有利于整合資源，提升綜合金融服務能力。在券商資管與公募基金融合趨勢下，此舉或引發行業效仿，推動金融控股集團內部資源整合，對資本市場生態形成積極影響。

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