對此前的國產算力產業鏈而言，先進制程的良率和產能是比較大的制約瓶頸。之前，國內半導體設備在刻蝕、薄膜沉積等方向已經取得了比較不錯的進展。尤其是光刻機方向，之前市場還是處在國產化率比較低、受到卡脖子影響比較嚴重的狀態。但是今年從產業層面來看，已經有一些事件催化，可能還會有一些新的進展。

從晶圓廠自身的角度來看，今年二季度之后先進制程的良率已經出現了一定的提升。今年下半年，陸續會有一些產業層面上的新進展。當下來看，頭部晶圓廠的產能利用率還是比較滿的。

整體來看，國產算力產業鏈在接下來一段時間可能也不會缺少催化。另外從設備廠的角度來看，今年下半年除了邏輯芯片這一塊，其他像存儲廠也會有一定的擴產新進展，包括未來我們可能會看到國內的存儲廠上市等消息層面的催化。所以國產算力板塊往后看，事件和基本面的催化都會陸續出現。

所以我們覺得整個國產算力在今年下半年還是會有相關的投資機會，無論是晶圓廠的先進制程進展，還是國產算力廠商放量。當然，現在市場可能比較關心的，或者說在下游需求層面，大家關注的可能還是國內幾個互聯網大廠的資本開支情況。接下來，也可以去關注財報季的一些影響。

對于未來大的產業趨勢，我們還是比較樂觀的。尤其是今年國家層面對于AI的政策發布也比較多，包括近期也是發布了最新的AI應用層面的新政策，我們覺得未來對AI應用的政策支持力度也會不斷強化。所以，隨著AI應用滲透率的提升，推理端的算力需求還是會上升。總體來說，不管是算力，比如通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516），還是下游應用層面，比如軟件ETF（515230）、游戲ETF（516010）等標的，未來都會有長期的表現機會。

這輪人工智能的政策出臺后，市場也把人工智能的行情類比于2014、2015年互聯網比較大級別的行情，從政策層面的重視程度來看也是能夠相匹配的。另外從長期來看，下游的需求包括資本開支的情況展望相對來說也是比較積極的。只要能夠有足夠的算力卡交付，下游的需求景氣度也是確定性比較高的。所以未來很長一段時間，大家還是可以去關注通信ETF（515880）、軟件ETF（515230）、游戲ETF（516010）等標的。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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