每(mei)經(jing)記者｜涂穎(ying)浩    每(mei)經(jing)編輯｜廖丹     

近年來，新(xin)能(neng)源汽(qi)車市場的爆發式(shi)增(zeng)長帶動車險賽道(dao)格局重(zhong)塑，車企(qi)系玩家加速入場。

作為拿下(xia)財險(xian)牌(pai)照的代表性企業，比亞迪旗下(xia)財險(xian)公司深度布(bu)局新(xin)能源車險(xian)領(ling)域，創新(xin)發(fa)展路徑(jing)引發(fa)行(xing)業廣泛關注。

最(zui)新(xin)披露的(de)償付能力報告顯示(shi)，比亞(ya)迪財險(xian)(xian)(xian)今年(nian)上半年(nian)保(bao)險(xian)(xian)(xian)業務收(shou)入達13.98億(yi)元(yuan)(yuan)，已超過 2024年(nian)全年(nian)13.51億(yi)元(yuan)(yuan)的(de)規模，業務擴張(zhang)態勢顯著。從盈利表現(xian)看，這家2024年(nian)還虧(kui)損1.69億(yi)元(yuan)(yuan)的(de)新(xin)銳險(xian)(xian)(xian)企，在今年(nian)上半年(nian)實現(xian)凈(jing)利潤 3134.59 萬元(yuan)(yuan)，其中(zhong)二季度單季凈(jing)利潤 2557.76萬元(yuan)(yuan)，呈現(xian)持續向好態勢。

值得(de)注意的(de)是，其盈利改善背后是綜合成本率的(de)大幅優化。2025 年上半年，比亞迪財險綜合成本率降至101.23%，較(jiao)2024年308.81%的(de)高位顯著(zhu)回落。其中綜合賠付率為95.13%，而綜合費用率僅 6.11%，大幅低于行(xing)業平均水平。

從行業規律看，財(cai)險公司(si)普遍需(xu)要數年培育期才能實現盈利，而比亞迪財(cai)險運營(ying)一年即實現盈利的表現，是否意味(wei)著“車企系”財(cai)險公司(si)依托產業鏈協(xie)同的獨(du)特模式已然走通？

扭虧“上岸”：運營一年即盈利

2023年5月，比亞迪汽車工業有限公司完成對易安財(cai)險的全資收購，斥資將其注冊資本從10億(yi)元(yuan)增至40億(yi)元(yuan)，隨后更名為(wei)比亞迪財(cai)險，為(wei)布(bu)局新能(neng)源(yuan)車險市場做好(hao)準備(bei)。

自(zi)2024年(nian)5月正式開展新能源(yuan)車險業務(wu)以來(lai)，比亞(ya)迪財險保費規模(mo)呈爆發(fa)式增(zeng)長：2024年(nian)二季度車險簽單保費0.67億元，三季度躍升(sheng)至(zhi)4.85億元，四季度進一步增(zeng)至(zhi)8.43億元，短短半年(nian)內跨出一大步。

最新償付(fu)能力報(bao)告顯示，2025年(nian)上半年(nian)，該(gai)公司(si)保(bao)險(xian)(xian)業務收入達13.98億元(yuan)(yuan)，已超(chao)越2024年(nian)全年(nian)13.51億元(yuan)(yuan)的(de)規模(mo)；簽單保(bao)費14.01億元(yuan)(yuan)中，車險(xian)(xian)占比超(chao) 99%，達13.89億元(yuan)(yuan)。

更引人矚目的(de)是(shi)其盈利表現，運營(ying)一年即盈利。數據(ju)顯示，2025年上半(ban)年，公司實現凈(jing)利潤 3134.59萬元，而(er)2024年全年尚虧損1.69 億元。

國際注冊創(chuang)(chuang)新管(guan)理師、鹿客島科技創(chuang)(chuang)始人盧(lu)克林在(zai)受訪時表示：“財險(xian)業平均5~7年的盈利(li)周期(qi)，比亞迪財險(xian)用不到12個月走(zou)完(wan)，核心(xin)在(zai)于‘車(che)(che)—險(xian)—數據’閉環(huan)。新能源車(che)(che)雖出(chu)險(xian)率高，但比亞迪將維修定(ding)價、零部件供應和理賠網絡(luo)納入體系內管(guan)控，疊加直銷渠道主導(dao)下的低費用率，配(pei)合保單規模快(kuai)速(su)擴(kuo)張攤薄固(gu)定(ding)成(cheng)本(ben)，使盈利(li)模型(xing)提前跑通。”

新金(jin)融專家余豐慧則對記(ji)者指(zhi)出，這種快速盈利得益(yi)于母公司(si)的(de)產業協同。“依托母公司(si)比(bi)亞(ya)迪(di)在新能源汽車(che)(che)領(ling)域(yu)的(de)深厚背景(jing)和(he)技術優勢，快速切入車(che)(che)險(xian)(xian)市場，并針對新能源汽車(che)(che)的(de)特點設計(ji)了(le)相應的(de)保險(xian)(xian)產品。通過有效的(de)成(cheng)本控制和(he)精(jing)準的(de)風險(xian)(xian)定價(jia)，比(bi)亞(ya)迪(di)財(cai)險(xian)(xian)實(shi)現了(le)業務收(shou)入的(de)迅速增長和(he)賠付率的(de)有效管(guan)理。此外，比(bi)亞(ya)迪(di)財(cai)險(xian)(xian)還利用直銷模(mo)式減少了(le)中間環節的(de)成(cheng)本，提升了(le)服(fu)務效率，這些(xie)都是其實(shi)現盈利的(de)關鍵(jian)因素。”

成本下降：源于發揮股東渠道與技術優勢

在新能源(yuan)車險整體(ti)承保(bao)承壓(ya)的(de)背景(jing)下，比(bi)亞迪財(cai)險憑借(jie)股東資(zi)源(yuan)與技術(shu)能力(li)實現逆勢突圍。

數據(ju)顯(xian)示，2024年新能(neng)源車(che)險行業整(zheng)體承保虧損57億元，承保的2795個車(che)系中，137個車(che)系賠付率超過100%，行業經營壓力可(ke)見(jian)一斑。

而比亞迪財險通過充分挖掘(jue)股東優勢(shi)，實現了經營指(zhi)標的顯(xian)著優化(hua)。

2024年，比(bi)亞迪(di)財險(xian)綜(zong)合成本(ben)率(lv)高達308.81%，其中綜(zong)合賠付(fu)率(lv) 233.92%，大幅偏(pian)離行業平(ping)均水平(ping)；到了2025年上半年，其綜(zong)合成本(ben)率(lv)已驟降至(zhi)(zhi)101.23%，綜(zong)合賠付(fu)率(lv)大幅降至(zhi)(zhi)95.13%，已經回歸到行業平(ping)均水平(ping)線。

這(zhe)種改(gai)善背后(hou)，股(gu)東渠道與技術優勢(shi)的深度賦能(neng)成(cheng)為(wei)關鍵。一(yi)位車(che)險(xian)市(shi)場觀察人士向記(ji)者分析稱，比亞(ya)迪財險(xian)依托股(gu)東資源，在業務(wu)端形成(cheng)獨特優勢(shi)：一(yi)方面優先承保(bao)大(da)量(liang)比亞(ya)迪品牌新(xin)車(che)，快(kuai)速積累業務(wu)規模；另一(yi)方面憑借數據優勢(shi)精準篩選(xuan)優質(zhi)續保(bao)客戶；同時，通過直銷模式減少中間環節，顯著降低手續費(fei)成(cheng)本。

業內普遍認為(wei)，此類背靠強大股(gu)東背景的自保(bao)型(xing)公(gong)司(si)，具備快速盈利的先天(tian)條(tiao)件。“比(bi)亞迪財險本質上(shang)是為(wei)品牌車(che)主提供(gong)保(bao)障(zhang)。”上(shang)述(shu)人士(shi)指出，公(gong)司(si)通過用(yong)戶標簽(qian)分類，聚(ju)焦家(jia)用(yong)車(che)、高端車(che)等(deng)優質群體，無需復雜(za)建模就(jiu)能(neng)有效控制風險。

對外經貿(mao)大學保(bao)險(xian)(xian)學院(yuan)教授王(wang)國軍(jun)進(jin)一(yi)步指出，公司充(chong)分釋放了比亞迪在渠道(dao)和科技領域的雙重優(you)勢：渠道(dao)端，通過App直銷將費用率(lv)壓降(jiang)至6.11%，遠低于(yu)行業平均；科技端，依托車(che)輛性能、駕(jia)(jia)駛行為等核心數(shu)據，實現精(jing)準(zhun)風(feng)險(xian)(xian)定(ding)(ding)價和理(li)(li)賠管控，推(tui)動(dong)綜合(he)賠付率(lv)回歸合(he)理(li)(li)區(qu)間。此外，針對新能源汽車(che)特性，比亞迪財險(xian)(xian)推(tui)出電池保(bao)障等專屬條款，精(jing)準(zhun)匹(pi)配車(che)主需求；同(tong)時基于(yu)駕(jia)(jia)駛數(shu)據開發行為定(ding)(ding)價產(chan)品，激勵安全(quan)駕(jia)(jia)駛以降(jiang)低風(feng)險(xian)(xian)，形成產(chan)品競爭力與風(feng)險(xian)(xian)控制的良性循環。

競爭突圍：規模優勢是保費體量的基礎

金融監管總局數(shu)據顯示，2023年我國新能(neng)源汽車(che)車(che)均保費(fei)為4395元，比(bi)燃油(you)車(che)高(gao)出(chu)63%。

從車均保費(fei)數據來看，比(bi)亞迪財險(xian)(xian)2024年車均保費(fei)為4500元(yuan)，今年上(shang)半年，這一數據下降(jiang)至4300元(yuan)，明(ming)顯高(gao)于(yu)車險(xian)(xian)行(xing)業(ye)平均水(shui)平，但處于(yu)新能(neng)源車險(xian)(xian)平均水(shui)平線。較高(gao)的車均保費(fei)也反(fan)映出其(qi)業(ye)務結(jie)構的獨特性。

業內在受訪(fang)時普(pu)遍認(ren)為，比亞迪財險的(de)(de)商業模(mo)式建(jian)立在極高的(de)(de)銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)和龐大的(de)(de)保有(you)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)基(ji)礎之上。2024年，中國新能源(yuan)汽車保有(you)量(liang)(liang)(liang)約為3140萬輛，而比亞迪的(de)(de)份(fen)額(e)遠超其他新能源(yuan)品牌。

“這種(zhong)規模優勢不(bu)僅帶來了足夠的(de)車險(xian)保費體量，也為其(qi)實(shi)現精準(zhun)的(de)客戶篩選與有效壓低賠付率(lv)提供了充足空間。”上述(shu)車險(xian)市場觀察(cha)人士認為。

“比(bi)(bi)亞迪(di)新能源(yuan)汽車的高銷(xiao)量為財險(xian)業務提供了穩定(ding)的客(ke)(ke)戶(hu)來源(yuan)，推動保費規模(mo)快(kuai)速增長。”王(wang)國軍還指出，直(zhi)營(ying)模(mo)式讓(rang)比(bi)(bi)亞迪(di)財險(xian)能夠繞開(kai)中(zhong)介環節，直(zhi)接(jie)與客(ke)(ke)戶(hu)溝通，在提供個性(xing)化保險(xian)服務的同時，進一步提升了客(ke)(ke)戶(hu)滿意(yi)度，這也是(shi)其(qi)規模(mo)優(you)勢在服務端的體現。

業務(wu)規模的快速(su)擴張(zhang)，也(ye)帶來了償(chang)付(fu)能力(li)(li)指標的相應變化。受到車險業務(wu)擴張(zhang)等因素影響，截至2025年第二季度末(mo)，比亞迪(di)財險綜(zong)合償(chang)付(fu)能力(li)(li)充足率為(wei) 662.51%，較上季度末(mo)下降208.53個(ge)百分點，其最(zui)近(jin)一(yi)期風險綜(zong)合評(ping)級結果為(wei)BB。

借(jie)鑒(jian)意(yi)義：新能源車企(qi)如何布局車險？

業(ye)(ye)內認為，車企(qi)與保險(xian)(xian)(xian)公司(si)結(jie)合并形成能(neng)力互(hu)補，是(shi)未來推動車險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)務實現(xian)更好發(fa)展的(de)重(zhong)要路徑，而車企(qi)介入(ru)保險(xian)(xian)(xian)領域也已成為發(fa)展趨勢。在此背景下，比(bi)亞迪財險(xian)(xian)(xian)的(de)發(fa)展模式對其他新能(neng)源車企(qi)入(ru)局車險(xian)(xian)(xian)領域是(shi)否具(ju)有借鑒意義，引發(fa)業(ye)(ye)內思考。

在(zai)余豐慧看來，比亞迪(di)財險(xian)提(ti)供了重(zhong)要的(de)(de)借鑒意(yi)義。首先，車(che)企需(xu)要明(ming)確自身在(zai)特(te)定(ding)領域的(de)(de)專(zhuan)業優(you)勢(shi)，并將其轉(zhuan)化(hua)為(wei)保(bao)險(xian)產品(pin)的(de)(de)差(cha)異化(hua)特(te)色(se)。其次，建立高效的(de)(de)運營(ying)(ying)模(mo)式，比如采用(yong)直(zhi)銷減少(shao)渠道成本(ben)，利用(yong)數據分析優(you)化(hua)風險(xian)評估。最后，車(che)企應注重(zhong)與監管機構的(de)(de)合(he)作(zuo)，確保(bao)合(he)規經營(ying)(ying)的(de)(de)同時，積極(ji)探索創(chuang)新空(kong)間。這些策略不僅(jin)有助于新進入(ru)者快速站穩腳跟，也為(wei)傳統保(bao)險(xian)公司帶來了新的(de)(de)競爭壓力和變革(ge)動力。

王國軍認為(wei)，比(bi)亞迪模(mo)式(shi)為(wei)其他車企(qi)提(ti)供了多方(fang)面(mian)的(de)(de)參考。比(bi)如，車企(qi)擁有龐大的(de)(de)車主群體，可(ke)將其直(zhi)接轉化(hua)(hua)為(wei)保(bao)(bao)險(xian)(xian)客(ke)戶，快速擴(kuo)大業務(wu)規模(mo)；通過車企(qi)和險(xian)(xian)企(qi)的(de)(de)深度融(rong)合，能(neng)夠(gou)掌握車輛和駕駛(shi)數據(ju)，實現(xian)精準定(ding)價和風(feng)險(xian)(xian)控制，進而提(ti)供個(ge)性(xing)化(hua)(hua)服(fu)務(wu)；建(jian)立直(zhi)銷渠道，不僅能(neng)降低(di)費用(yong)(yong)，還能(neng)提(ti)升(sheng)客(ke)戶體驗，增強(qiang)客(ke)戶黏(nian)性(xing)，同(tong)(tong)時便(bian)于開發符合車輛特點的(de)(de)專屬保(bao)(bao)險(xian)(xian)產品，滿足車主多樣化(hua)(hua)需求；與售后服(fu)務(wu)網絡合作，可(ke)有效控制維修成本(ben)，提(ti)高(gao)理(li)賠效率；構建(jian)涵(han)蓋購(gou)車、用(yong)(yong)車、保(bao)(bao)險(xian)(xian)、維修的(de)(de)生態系(xi)統，能(neng)提(ti)升(sheng)整(zheng)體競爭力(li)；利用(yong)(yong)數字(zi)化(hua)(hua)技術，可(ke)簡化(hua)(hua)流(liu)程、提(ti)高(gao)效率、降低(di)成本(ben)；借助大數據(ju)分析，能(neng)精準評(ping)估(gu)風(feng)險(xian)(xian)，制定(ding)合理(li)的(de)(de)保(bao)(bao)險(xian)(xian)方(fang)案，同(tong)(tong)時建(jian)立高(gao)效的(de)(de)理(li)賠流(liu)程，提(ti)升(sheng)客(ke)戶滿意(yi)度，降低(di)賠付(fu)成本(ben)。

盧克林提(ti)(ti)出，其他車企可學習三點：第(di)(di)一，要將車險(xian)視為整車生(sheng)命周(zhou)(zhou)期(qi)管理的入(ru)口，而非單純的金融副業；第(di)(di)二，自(zi)建售后體系是控制賠付的關鍵，若沒有能(neng)力鎖定配件價格，就不宜輕易涉足；第(di)(di)三，直銷渠(qu)道是降低費用(yong)的最快(kuai)路徑，但前提(ti)(ti)是保(bao)有量大且用(yong)戶在線化(hua)程(cheng)度高。對于不具備數據密度、維(wei)修定價權和流量規(gui)模的新玩家而言，還(huan)是應踏實進行渠(qu)道合(he)作，盈利周(zhou)(zhou)期(qi)并不會因(yin)為涉足車險(xian)領域而自(zi)動縮短。

封(feng)面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞(wen) 劉國梅 攝