招商(shang)證券(quan)指(zhi)出，煉(lian)(lian)焦(jiao)煤(mei)市場前期(qi)因下(xia)游基(ji)建房地(di)產需(xu)求疲軟導致價(jia)(jia)格(ge)(ge)超預(yu)(yu)期(qi)下(xia)跌，京唐港(gang)山西主焦(jiao)煤(mei)價(jia)(jia)格(ge)(ge)跌至近(jin)八年最低點，部(bu)分煤(mei)企業績同比下(xia)滑超50%。7月焦(jiao)炭價(jia)(jia)格(ge)(ge)五輪(lun)提(ti)漲落地(di)后，煉(lian)(lian)焦(jiao)煤(mei)價(jia)(jia)格(ge)(ge)回升至24年底水平，供需(xu)關系改善疊(die)加“反內卷”政(zheng)策帶來的(de)供給(gei)收縮預(yu)(yu)期(qi)，中長期(qi)看仍(reng)具備反彈勢能(neng)(neng)。隨著超產核查(cha)政(zheng)策落地(di)及迎峰度夏需(xu)求提(ti)升，電(dian)廠日耗攀升推動煤(mei)價(jia)(jia)企穩回升。政(zheng)策通(tong)過規(gui)范產能(neng)(neng)抑制無(wu)序競爭，疊(die)加高溫(wen)天氣(qi)支撐火電(dian)需(xu)求，短期(qi)內煤(mei)炭價(jia)(jia)格(ge)(ge)易漲難跌，二(er)季度或(huo)已成行業基(ji)本面底部(bu)區間。

煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)ETF（515220）跟蹤的(de)是中(zhong)證(zheng)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)指(zhi)數(shu)（399998），該(gai)指(zhi)數(shu)從(cong)A股(gu)市場(chang)中(zhong)選(xuan)取涉(she)及(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)開采、洗選(xuan)及(ji)銷售等業(ye)務的(de)上市公(gong)司證(zheng)券(quan)作為指(zhi)數(shu)樣(yang)本，以(yi)反映煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)行業(ye)相(xiang)關上市公(gong)司證(zheng)券(quan)的(de)整體表(biao)現。該(gai)指(zhi)數(shu)成分股(gu)覆蓋(gai)了煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)產業(ye)鏈(lian)上的(de)主(zhu)要企(qi)業(ye)，具(ju)有明顯(xian)的(de)行業(ye)集中(zhong)特(te)征(zheng)，風格上偏向于周期性和(he)價(jia)值(zhi)型配置。

沒(mei)有股票(piao)賬(zhang)戶(hu)的投資(zi)者可關注國泰中(zhong)證煤(mei)炭(tan)ETF聯接A（008279），國泰中(zhong)證煤(mei)炭(tan)ETF聯接C（008280）。

注：如提及(ji)個股(gu)僅(jin)供(gong)(gong)參考，不代(dai)表投資(zi)(zi)建議。指數(shu)/基金(jin)短期漲跌幅及(ji)歷史表現(xian)僅(jin)供(gong)(gong)分析參考，不預示(shi)未來表現(xian)。市場觀點隨市場環境(jing)變化而變動，不構(gou)成(cheng)任何投資(zi)(zi)建議或承諾。文中提及(ji)指數(shu)僅(jin)供(gong)(gong)參考，不構(gou)成(cheng)任何投資(zi)(zi)建議，也不構(gou)成(cheng)對(dui)基金(jin)業(ye)績的(de)預測(ce)和保證(zheng)。如需購買相(xiang)關基金(jin)產(chan)(chan)品，請選擇與風險等級(ji)相(xiang)匹配的(de)產(chan)(chan)品。基金(jin)有風險，投資(zi)(zi)需謹慎。