每(mei)經(jing)編輯｜肖芮(rui)冬    

國新辦此前宣布，9月(yue)3日(ri)將舉(ju)行(xing)紀念中(zhong)國人(ren)民抗日(ri)戰(zhan)爭暨世界(jie)反法西斯戰(zhan)爭勝利80周年大(da)會，包括檢(jian)閱部(bu)隊(dui)。隨著時間臨近，市場認可軍(jun)工(gong)板塊(kuai)高景(jing)氣，軍(jun)工(gong)ETF（512660）盤中(zhong)漲超2%。

大閱兵+百年強軍目標推動軍工行業景氣度

從國內的需求(qiu)來看，今年是“十四五”和“十五五”的交接時間點，之前在“十四五”早期(qi)的(de)(de)(de)時候，重要的(de)(de)(de)軍工(gong)企業(ye)合同負債出現了非(fei)常明顯(xian)的(de)(de)(de)增長(chang)，相關訂(ding)單也催動軍工(gong)行業(ye)有(you)一個非(fei)常大(da)的(de)(de)(de)漲幅。往后(hou)看，“十五五”的(de)(de)(de)建設以及(ji)百年強(qiang)軍的(de)(de)(de)目標，包括(kuo)大(da)閱兵(bing)，其(qi)實有(you)希望(wang)為(wei)軍工(gong)行業(ye)注入一個比較大(da)的(de)(de)(de)景(jing)氣度。

從(cong)業績層面去看，從(cong)軍工行業整體(ti)的業績去看，2024年Q4的時(shi)(shi)候(hou)差不多(duo)是近十年唯(wei)一(yi)的一(yi)個凈(jing)利(li)(li)潤為負的季度，當時(shi)(shi)的毛利(li)(li)率、凈(jing)利(li)(li)率都已經比較低了，從(cong)今年Q1來看有一(yi)些觸(chu)底回升的狀況。進一(yi)步分析細分賽道(dao)，除了船舶以外(wai)，其(qi)他(ta)的細分賽道(dao)的業績都比較一(yi)般。

總結來(lai)看(kan)，現在(zai)(zai)軍(jun)(jun)工(gong)行(xing)業(ye)如果從民用市場看(kan)，不(bu)管是(shi)航空還是(shi)航海(hai)，全(quan)球的(de)(de)(de)需求都(dou)有不(bu)同程度(du)的(de)(de)(de)增(zeng)長。從軍(jun)(jun)用市場來(lai)看(kan)，各(ge)國(guo)都(dou)在(zai)(zai)增(zeng)加自己的(de)(de)(de)軍(jun)(jun)費支(zhi)出。這種情況下，我(wo)們的(de)(de)(de)武器表現比(bi)較(jiao)好，在(zai)(zai)出口(kou)層面也比(bi)較(jiao)有希(xi)望迎接一些相(xiang)對(dui)大的(de)(de)(de)訂(ding)單。從國(guo)內需求來(lai)看(kan)，我(wo)們有百年強軍(jun)(jun)目標、“十五(wu)五(wu)”規劃和大閱兵，相(xiang)關的(de)(de)(de)催化對(dui)于軍(jun)(jun)工(gong)行(xing)業(ye)而(er)言(yan)都(dou)是(shi)幾年才(cai)一見的(de)(de)(de)，軍(jun)(jun)工(gong)行(xing)業(ye)也比(bi)較(jiao)有希(xi)望跑出一個超額收益(yi)，這也是(shi)現在(zai)(zai)我(wo)們需要關注軍(jun)(jun)工(gong)行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)重要原因。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模居同類產品第一

軍(jun)工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，是(shi)把握行(xing)業配置機會的(de)重要工具(ju)，當前規模居同類產品第一。軍(jun)工ETF（512660）跟(gen)蹤(zong)的(de)是(shi)中(zhong)證軍(jun)工指(zhi)數，從滬深市場(chang)中(zhong)選(xuan)取涉及航(hang)天、航(hang)空、船(chuan)舶、兵(bing)器、軍(jun)事電子等國(guo)防軍(jun)工領域(yu)的(de)代表性上市公司(si)證券作為指(zhi)數樣本，以反(fan)映軍(jun)工行(xing)業相(xiang)關上市公司(si)證券的(de)整體表現。該指(zhi)數覆蓋了國(guo)防軍(jun)工行(xing)業的(de)多個子領域(yu)，具(ju)有(you)較高(gao)的(de)行(xing)業集中(zhong)度和鮮明的(de)軍(jun)工特色。

注：數據來源wind、截至2025.8.1，軍工ETF規模(mo)為167.87億元，在(zai)同類12只產品中(zhong)排(pai)名第一。