煤炭ETF（515220）上一交易日資金凈(jing)流入超8000萬元，行(xing)業供(gong)需格局(ju)改善

方正證券指(zhi)出(chu)，2025年(nian)7月出(chu)臺的煤(mei)(mei)礦(kuang)產(chan)(chan)量(liang)核查新政從嚴(yan)管(guan)控超(chao)(chao)產(chan)(chan)行為(wei)，明(ming)確要求年(nian)度原煤(mei)(mei)產(chan)(chan)量(liang)不得超(chao)(chao)過公告產(chan)(chan)能，月度產(chan)(chan)量(liang)不超(chao)(chao)公告產(chan)(chan)能的10%，對(dui)超(chao)(chao)產(chan)(chan)煤(mei)(mei)礦(kuang)一律責令(ling)停產(chan)(chan)整改。此次政策直指(zhi)超(chao)(chao)產(chan)(chan)亂象，通過嚴(yan)格產(chan)(chan)量(liang)核查規范生產(chan)(chan)秩(zhi)序(xu)，有望(wang)緩解企業(ye)的經營困境。動力煤(mei)(mei)方面，國內產(chan)(chan)量(liang)同比提(ti)升但進口量(liang)下(xia)(xia)降，夏季高溫催化(hua)電廠(chang)日(ri)耗攀升，港口庫存(cun)持續(xu)消化(hua)；煉焦煤(mei)(mei)則因(yin)價格下(xia)(xia)跌導致部分煤(mei)(mei)礦(kuang)開(kai)工(gong)率下(xia)(xia)滑，下(xia)(xia)游在漲(zhang)價預期(qi)下(xia)(xia)提(ti)前累庫，港口庫存(cun)快速去化(hua)。政策通過限制產(chan)(chan)量(liang)改善供需(xu)，對(dui)煤(mei)(mei)價形(xing)成(cheng)托底效應，但后續(xu)上(shang)漲(zhang)空間仍(reng)需(xu)觀(guan)察宏觀(guan)經濟及(ji)需(xu)求變化(hua)。

煤炭(tan)(tan)ETF（515220）跟蹤的(de)(de)(de)是(shi)中(zhong)證(zheng)(zheng)煤炭(tan)(tan)指(zhi)(zhi)數(shu)（399998），該指(zhi)(zhi)數(shu)從(cong)A股市(shi)場中(zhong)選取涉(she)及(ji)煤炭(tan)(tan)開采、加工(gong)及(ji)相(xiang)關產業鏈業務的(de)(de)(de)上市(shi)公(gong)司證(zheng)(zheng)券(quan)作為指(zhi)(zhi)數(shu)樣本，以反映煤炭(tan)(tan)行業相(xiang)關上市(shi)公(gong)司證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)(de)(de)整體表現。中(zhong)證(zheng)(zheng)煤炭(tan)(tan)指(zhi)(zhi)數(shu)注重成(cheng)分股的(de)(de)(de)規(gui)模和(he)流動性，能夠有(you)效體現國內煤炭(tan)(tan)行業的(de)(de)(de)市(shi)場運行態勢和(he)發展趨勢。

沒有股票賬戶的投資者可關注(zhu)國(guo)泰中證煤炭(tan)ETF聯接C（008280），國(guo)泰中證煤炭(tan)ETF聯接A（008279）。

注：如提及(ji)(ji)個股僅供(gong)參(can)(can)考，不代表投(tou)(tou)資建議(yi)(yi)。指(zhi)數/基(ji)金(jin)(jin)(jin)短期漲跌幅及(ji)(ji)歷史表現僅供(gong)分析參(can)(can)考，不預示(shi)未來表現。市(shi)場觀點隨市(shi)場環境變化而變動，不構(gou)成任何(he)投(tou)(tou)資建議(yi)(yi)或承諾(nuo)。文(wen)中(zhong)提及(ji)(ji)指(zhi)數僅供(gong)參(can)(can)考，不構(gou)成任何(he)投(tou)(tou)資建議(yi)(yi)，也不構(gou)成對基(ji)金(jin)(jin)(jin)業績的預測(ce)和(he)保證。如需(xu)購買相關基(ji)金(jin)(jin)(jin)產品(pin)，請選擇與(yu)風險等級相匹配的產品(pin)。基(ji)金(jin)(jin)(jin)有風險，投(tou)(tou)資需(xu)謹慎。