每(mei)經記者｜胥(xu)帥    每(mei)經編(bian)輯｜文多    

交易所早(zao)于上(shang)市公司本身披露其停牌(pai)公告，這罕見一幕(mu)發生(sheng)在新(xin)筑(zhu)(zhu)股份（SZ002480）身上(shang)。今日(ri)（26日(ri)）早(zao)間開市兩(liang)個小時后，新(xin)筑(zhu)(zhu)股份才披露其籌劃重大資產重組的停牌(pai)公告。

為盡(jin)快解決控股(gu)股(gu)東控制(zhi)的四(si)川蜀(shu)道(dao)(dao)清潔能(neng)源集(ji)(ji)團有(you)限公(gong)(gong)司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)蜀(shu)道(dao)(dao)清潔）與新(xin)(xin)筑股(gu)份(fen)的同業競爭(zheng)問題，新(xin)(xin)筑股(gu)份(fen)擬通(tong)過(guo)發(fa)行股(gu)份(fen)及支(zhi)付(fu)現(xian)金方式購買蜀(shu)道(dao)(dao)清潔60%股(gu)權(quan)，同時新(xin)(xin)筑股(gu)份(fen)擬向四(si)川蜀(shu)道(dao)(dao)軌道(dao)(dao)交(jiao)通(tong)集(ji)(ji)團有(you)限責任公(gong)(gong)司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)蜀(shu)道(dao)(dao)軌交(jiao)）出售四(si)川發(fa)展磁浮(fu)科技有(you)限公(gong)(gong)司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)川發(fa)磁浮(fu)）100%股(gu)權(quan)及對其(qi)享有(you)的債權(quan)，向四(si)川路橋（SH600039）或其(qi)指定的子公(gong)(gong)司出售成都市新(xin)(xin)筑交(jiao)通(tong)科技有(you)限公(gong)(gong)司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)新(xin)(xin)筑交(jiao)科）100%股(gu)權(quan)及對其(qi)享有(you)的債權(quan)，并視具體情(qing)況募集(ji)(ji)配套資金。

上(shang)文提到的(de)四川路橋，也(ye)是(shi)市(shi)值達(da)806.5億(yi)元的(de)上(shang)市(shi)企業(ye)。

圖片來源：公告(gao)截圖

新筑(zhu)股(gu)份主(zhu)營(ying)(ying)的三(san)大業(ye)(ye)務板塊(kuai)中，“橋梁功能(neng)(neng)部件”板塊(kuai)的營(ying)(ying)收(shou)主(zhu)要(yao)來自(zi)這(zhe)次(ci)欲剝離的新筑(zhu)交科。通過(guo)重大資產重組，新筑(zhu)股(gu)份相當于擬剝離橋梁功能(neng)(neng)部件業(ye)(ye)務的主(zhu)要(yao)承擔(dan)者，保留軌道(dao)交通業(ye)(ye)務，壯大光伏發電業(ye)(ye)務。截至(zhi)2024年末，蜀道(dao)清潔總資產308億元(yuan)，去年營(ying)(ying)收(shou)11.7億元(yuan)，凈利潤(run)6234.9萬(wan)元(yuan)。

5月23日收函，5月26日午間收市前公告

26日上午(wu)11時41分，新筑(zhu)股份披露關于(yu)(yu)籌劃重大資產(chan)重組(zu)的停(ting)牌公(gong)告：公(gong)司于(yu)(yu)5月(yue)26日開(kai)市起臨(lin)時停(ting)牌。在開(kai)盤(pan)前，深交所就已(yi)經發布了(le)新筑(zhu)股份臨(lin)時停(ting)牌的公(gong)告。

新筑股份(fen)本次(ci)停牌的原(yuan)因是籌劃重大資產重組。

新筑股(gu)(gu)份于5月23日收到控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東蜀(shu)道(dao)投(tou)資(zi)集團(tuan)有限責任公(gong)(gong)(gong)司（以(yi)下簡(jian)稱蜀(shu)道(dao)集團(tuan)）出具的(de)《關(guan)于籌劃重大(da)資(zi)產(chan)重組事項的(de)函》，為了(le)盡快解(jie)決(jue)蜀(shu)道(dao)集團(tuan)控(kong)制的(de)蜀(shu)道(dao)清潔與上市公(gong)(gong)(gong)司的(de)同業競爭問題，提出了(le)前(qian)文所(suo)述并購計劃。本次交(jiao)易(yi)(yi)預計構(gou)成公(gong)(gong)(gong)司重大(da)資(zi)產(chan)重組及(ji)關(guan)聯交(jiao)易(yi)(yi)，不涉及(ji)實際控(kong)制人變更。

新(xin)筑股(gu)份在5月23日(ri)收到函件(jian)，為何在5月26日(ri)早(zao)盤收市后才披(pi)露？

對此事(shi)，一(yi)名(ming)熟悉信息披露事(shi)務(wu)的行業人(ren)士(shi)猜(cai)測，上(shang)市公(gong)司(si)太忙了(le)，“沒來(lai)得(de)及(ji)在早上(shang)發出(chu)公(gong)告”。

5月26日下午，《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)撥打(da)了公司(si)董秘(mi)張(zhang)楊的(de)電話并發(fa)去涉及新筑股(gu)份重(zhong)大資產重(zhong)組的(de)采訪問題(ti)，對方(fang)微信回復稱：“都在公告中寫清(qing)楚了。”記者(zhe)還(huan)撥打(da)了公司(si)公開電話，接線的(de)工作人(ren)員表(biao)示：“這個(ge)(ge)是(shi)這樣(yang)的(de)，沒有問題(ti)??這個(ge)(ge)也是(shi)符合規定的(de)。”

從公告(gao)內容看，四(si)(si)川(chuan)路(lu)(lu)橋(qiao)擬受(shou)讓新(xin)筑股份部分資產，但作為(wei)上市(shi)公司(si)，四(si)(si)川(chuan)路(lu)(lu)橋(qiao)尚未公告(gao)相關事宜。記者同樣(yang)撥(bo)打(da)了四(si)(si)川(chuan)路(lu)(lu)橋(qiao)的公開電話，公司(si)工作人員表示：“我們(men)(men)這邊(bian)問了一(yi)下(xia)，還是(shi)以他(ta)們(men)(men)的公告(gao)為(wei)準，我們(men)(men)后(hou)續會作決(jue)策(ce)，會走我們(men)(men)應該走的程序(xu)。”

剝離了主要承擔橋梁功能部件業務的子公司

回到新(xin)筑股份(fen)重大資(zi)產重組本(ben)身。

蜀(shu)(shu)道清潔是蜀(shu)(shu)道集(ji)團旗下子公司，主營(ying)水電(dian)、風電(dian)、光伏等(deng)清潔能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)項目的投資(zi)、建設與運(yun)營(ying)，同步大力發展儲能(neng)(neng)（新型儲能(neng)(neng)、抽水蓄能(neng)(neng)）、交(jiao)通路網分布式智(zhi)慧能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)等(deng)業務(wu)。

四(si)川路橋持有蜀道清(qing)(qing)潔40%股權，其(qi)2024年(nian)年(nian)報記錄了蜀道清(qing)(qing)潔更詳細的(de)財務數據。截(jie)至2024年(nian)末(mo)，蜀道清(qing)(qing)潔總資產為(wei)308.1億(yi)元，2024年(nian)營收為(wei)11.7億(yi)元，凈利潤為(wei)6234.9萬元。

蜀道清潔的新能源屬性與新筑股(gu)份的光(guang)伏(fu)業(ye)務(wu)有重合(he)。去(qu)年(nian)，新筑股(gu)份的光(guang)伏(fu)發(fa)電業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入約(yue)6.5億元，占公(gong)(gong)司總(zong)營收(shou)(shou)的26%以上。然而(er)新筑股(gu)份去(qu)年(nian)的營收(shou)(shou)“第一(yi)主力”仍然是軌道交通業(ye)務(wu)（按產品分），該業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入占公(gong)(gong)司總(zong)營收(shou)(shou)的50%以上。去(qu)年(nian)，新筑股(gu)份營收(shou)(shou)為24.83億元，歸母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)為虧損4.09億元。

《每日(ri)經濟新(xin)(xin)聞》記者注意(yi)到，新(xin)(xin)筑股份一共有(you)(you)4家(jia)主(zhu)要(yao)子(zi)公(gong)司(si)(si)，分別(bie)是(shi)成都(dou)長(chang)客新(xin)(xin)筑軌(gui)道交(jiao)通裝備有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)（以下(xia)簡稱長(chang)客新(xin)(xin)筑）、四川(chuan)晟(sheng)天新(xin)(xin)能源發展有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)（以下(xia)簡稱晟(sheng)天新(xin)(xin)能源）、川(chuan)發磁浮和(he)新(xin)(xin)筑交(jiao)科。其中兩(liang)家(jia)子(zi)公(gong)司(si)(si)，是(shi)擬被剝離的資產(chan)。

圖片來源：新(xin)筑股份年(nian)報截圖

新筑(zhu)交(jiao)科(ke)2024年營(ying)收為(wei)4.3億(yi)元(yuan)，凈(jing)利潤為(wei)1854.3萬(wan)元(yuan)，新筑(zhu)股份(fen)橋(qiao)梁功(gong)能部件業(ye)務(wu)主要(yao)由它承擔。記者發現，橋(qiao)梁功(gong)能部件業(ye)務(wu)去(qu)(qu)年的收入占新筑(zhu)股份(fen)去(qu)(qu)年總營(ying)收的17.94%。川(chuan)發磁(ci)浮的主要(yao)業(ye)務(wu)是軌道交(jiao)通研發與制造，公司去(qu)(qu)年“資不(bu)抵債”，營(ying)收為(wei)383萬(wan)元(yuan)，凈(jing)利潤為(wei)虧(kui)損(sun)(sun)1.5億(yi)元(yuan)。未剝離的長客新筑(zhu)（主營(ying)軌道交(jiao)通車(che)輛）去(qu)(qu)年營(ying)收為(wei)13.65億(yi)元(yuan)，凈(jing)利潤為(wei)虧(kui)損(sun)(sun)3460萬(wan)元(yuan)。

綜上所述，在新(xin)筑(zhu)(zhu)股份三大(da)業(ye)務板塊（軌道交(jiao)通、光伏發電和橋梁功能部件）中，軌道交(jiao)通業(ye)務的(de)主要(yao)營(ying)收(shou)來(lai)自長客新(xin)筑(zhu)(zhu)，橋梁功能部件業(ye)務的(de)營(ying)收(shou)主要(yao)來(lai)自新(xin)筑(zhu)(zhu)交(jiao)科(ke)。

通過重大資產重組，新筑股(gu)份擬剝(bo)離橋梁(liang)功能部件業(ye)務的主(zhu)要(yao)承擔者，保留(liu)軌道交通業(ye)務，壯大新能源業(ye)務。

《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，本次(ci)資本運作計劃基本屬于蜀道集(ji)團內部的(de)(de)業務版圖(tu)重構，顯示出(chu)蜀道集(ji)團這(zhe)家國企的(de)(de)重組效率。畢竟，蜀道集(ji)團在5月(yue)19日才正式成(cheng)為(wei)新筑股(gu)(gu)份控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)。

去年11月28日晚間，新(xin)筑股(gu)份(fen)公(gong)告稱，公(gong)司控(kong)股(gu)股(gu)東擬從(cong)四(si)川(chuan)發展（控(kong)股(gu)）有限(xian)責任(ren)公(gong)司變更為蜀(shu)道(dao)集(ji)團。目前，蜀(shu)道(dao)集(ji)團擁有四(si)川(chuan)路橋(qiao)、四(si)川(chuan)成渝（SH601107）、蜀(shu)道(dao)裝備(bei)（SZ300540）、宏達股(gu)份(fen)（SH600331）、新(xin)筑股(gu)份(fen)這五家(jia)上市公(gong)司。

封面(mian)圖片來源：視覺中(zhong)國(guo)VCG-41N1415104075