每經評論員 杜宇

5月14日晚間，ST聯合（SH600358，前收盤價4.73元，市值：23.88億元）發布公告稱，公司籌劃以發行股份及支付現金的方式購買江西潤田實業股份有限公司（以下簡稱潤田實業）部分或全部股權并募集配套資金，預計構成重大資產重組和關聯交易。然而，就在公告發布的當天，ST聯合股價提前漲停，這一異常表現引發了市場對內幕交易的強烈質疑。

根據相關規定，上市公司在發布重要公告之前，應當嚴格保密，避免信息泄露。然而，ST聯合在5月14日收盤時股價漲幅達5.11%，而公司是晚間才發公告宣布謀劃重大資產重組，某些人的先知先覺，引發了市場對內幕交易的質疑。

值得注意的是，ST聯合近年來的業績表現不佳，2023年至2025年第一季度歸母凈利潤持續虧損，分別為-1696.05萬元、-6370.31萬元、-853.63萬元。此次重大資產重組，顯然是公司試圖通過收購潤田實業來改善業績、提升市場競爭力的重要舉措。然而，重組計劃雖有其合理性，但也存在諸多潛在風險。公司當前的財務狀況是否能夠支撐這一重大重組計劃，仍需進一步說明。此外，重組后的整合風險也不容忽視，ST聯合需要確保在收購后能夠有效整合潤田實業的資源，實現協同效應，而不是僅僅停留在紙面上的重組。

筆者認為，ST聯合應詳細披露重組計劃的具體細節，包括資金來源、整合方案、業績承諾與補償機制、提供詳細的決策流程和人員信息，以便公眾和監管機構能夠清楚地了解到決策的全過程，澄清市場疑慮。此外，公司還需向投資者充分說明此次重組對改善公司業績、提升市場競爭力的具體作用，避免投資者因信息不對稱而產生不必要的恐慌或盲目跟風。