每經記者｜袁園    每經編輯｜張(zhang)益銘 

隨著(zhu)5月(yue)的(de)到來(lai)，保險資管(guan)公司2024年的(de)業績逐步浮出水面。

目前，除華夏久盈資產暫緩披露外，其余34家保險資管機構（含1家養老險公司）均已披露2024年年報。2024年，這34家保險資管機構合計實現營業收入416億元，同比增長14.4%；實現凈利潤184億元，同比增(zeng)長18.08%。

具體到機構(gou)方面，各家(jia)保險資(zi)管(guan)(guan)機構(gou)的業績分化明(ming)顯(xian)(xian)，就(jiu)凈(jing)利(li)潤(run)來看，有的機構(gou)凈(jing)利(li)潤(run)同比上漲近九成，而有的機構(gou)凈(jing)利(li)潤(run)則同比下(xia)滑超八成。為(wei)何保險資(zi)管(guan)(guan)機構(gou)的業績分化會(hui)如此(ci)明(ming)顯(xian)(xian)？業內人士在(zai)接受(shou)《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，保險資(zi)管(guan)(guan)機構(gou)跟公募(mu)基金(jin)一樣，盈利(li)主要靠(kao)管(guan)(guan)理(li)費，這與(yu)其服務能力和核(he)心投(tou)資(zi)能力息息相(xiang)關。

34家保險資管公司合計實現凈利潤184億元

2024年，34家保險資管機構合計實現凈利潤184億元，同比增長18.08%。具體來看(kan)，國壽資(zi)產、泰康資(zi)產、平(ping)安資(zi)產凈利(li)潤水平(ping)位居市場前三，均超20億元。其中，國壽資產(chan)實(shi)現凈利潤38.57億元，同比增長34.1%；泰康資產(chan)實現凈利(li)潤(run)28.43億(yi)元，同比增長(chang)36.68%；平安資(zi)產實現凈利潤24.51億元，同比下滑9.36%。

緊隨其后的是國壽(shou)投資(zi)(zi)、太平資(zi)(zi)產(chan)、太保資(zi)(zi)產(chan)、華泰資(zi)(zi)產(chan)、新華資(zi)(zi)產(chan)、陽光(guang)資(zi)(zi)產(chan)和(he)人(ren)保資(zi)(zi)產(chan)。7家公司(si)凈利潤由高到(dao)低(di)分別為15.49億(yi)(yi)(yi)元、9.32億(yi)(yi)(yi)元、8.31億(yi)(yi)(yi)元、8.27億(yi)(yi)(yi)元、7.57億(yi)(yi)(yi)元、7.06億(yi)(yi)(yi)元和(he)6.35億(yi)(yi)(yi)元，對應同比增速為56.99%、-4.36%、12.98%、31%、17.91%、3.27%和(he)27.51%。

長(chang)江養老、建信保險(xian)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、民生通惠資(zi)產(chan)(chan)(chan)、中(zhong)(zhong)意(yi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、中(zhong)(zhong)再資(zi)產(chan)(chan)(chan)、光大永(yong)明資(zi)產(chan)(chan)(chan)、中(zhong)(zhong)信保誠(cheng)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、大家資(zi)產(chan)(chan)(chan)、中(zhong)(zhong)郵保險(xian)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、國華興益資(zi)產(chan)(chan)(chan)、招(zhao)商信諾資(zi)產(chan)(chan)(chan)、永(yong)誠(cheng)資(zi)產(chan)(chan)(chan)、人保資(zi)本的凈利潤則介于1億元(yuan)~4億元(yuan)區間。

從營業收入來看，2024年34家公司合計實現營業收入416億元，同比增長14.4%。國壽資產和泰康資產分別以67.03億元和62.82億元的營業收入位居前二，也是僅有的(de)兩家營業(ye)收入超過60億(yi)的機(ji)構。國壽(shou)投資(zi)(zi)(zi)(zi)和平安資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)營(ying)(ying)收分(fen)別為(wei)(wei)42.33億(yi)元(yuan)(yuan)和40.45億(yi)元(yuan)(yuan)，太保(bao)(bao)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)則(ze)以(yi)22.47億(yi)元(yuan)(yuan)的營(ying)(ying)收位居第五。緊隨其后(hou)的是太平資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)、華(hua)泰資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)、人保(bao)(bao)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)、新華(hua)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)和陽光資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，營(ying)(ying)業收入分(fen)別為(wei)(wei)18.51億(yi)元(yuan)(yuan)、18.34億(yi)元(yuan)(yuan)、16.6億(yi)元(yuan)(yuan)、16.19億(yi)元(yuan)(yuan)和12.61億(yi)元(yuan)(yuan)。在這十家(jia)機構之后(hou)，其余(yu)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)管機構營(ying)(ying)收均低于10億(yi)元(yuan)(yuan)。

安聯資產扭虧為盈，太平資本虧損擴大

在34家保(bao)險資管機構中(zhong)，僅有(you)太平資本2024年的業績處于(yu)虧(kui)損狀態(tai)。數據顯(xian)示，太平資本2024年營業收入為0.99億元，同(tong)比(bi)下(xia)滑6.6%；凈虧(kui)損0.16億元，虧(kui)損有(you)所擴(kuo)大。

在眾多機(ji)構中(zhong)，也不乏(fa)業績亮眼的，安聯資(zi)產便(bian)是(shi)其中(zhong)之一。2024年，安聯資(zi)產實現營業收入2.67億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)上(shang)漲(zhang)120.66%；實現凈(jing)利潤1600萬(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)扭虧為盈(ying)。

此(ci)外，還(huan)有(you)一些機(ji)構2024年雖然實現盈利(li)，但是凈利(li)潤卻出現了(le)大(da)(da)幅下滑，比如(ru)中(zhong)英益利(li)資(zi)產、光大(da)(da)永(yong)明(ming)資(zi)產等。

為何保險資(zi)管(guan)機構的(de)(de)業(ye)績(ji)會(hui)呈現如此大的(de)(de)差別？“保險資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)都(dou)(dou)(dou)是依托(tuo)于其保險公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股東(dong)的(de)(de)資(zi)金運用(yong)發(fa)展起來的(de)(de)，盡(jin)管(guan)各家公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)第三方業(ye)務(wu)(wu)占比存在差距，但內部資(zi)金都(dou)(dou)(dou)會(hui)對保險資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)業(ye)績(ji)有重大影響。所以，絕大部分(fen)保險資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)業(ye)績(ji)都(dou)(dou)(dou)會(hui)和其股東(dong)的(de)(de)保險業(ye)務(wu)(wu)表(biao)現呈現出(chu)高度的(de)(de)正相(xiang)關(guan)。”普華永道中(zhong)國金融(rong)業(ye)管(guan)理咨(zi)詢合伙人周瑾在接受《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者微信(xin)采訪時表(biao)示，隨著(zhu)保險行業(ye)“馬太(tai)效應”的(de)(de)加劇(ju)，頭部保險公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)旗(qi)下的(de)(de)保險資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)也(ye)呈現出(chu)愈發(fa)明顯的(de)(de)競爭優勢，而部分(fen)保險資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)股東(dong)在經(jing)(jing)營上出(chu)現了問題，甚至被監管(guan)列為風險保險機構，其資(zi)管(guan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)經(jing)(jing)營也(ye)相(xiang)應會(hui)受到負面影響。

此外(wai)，周瑾表示，保險(xian)資管公司(si)的核心(xin)能力(li)體現為投資業績(ji)和服(fu)務水(shui)平，無(wu)論是(shi)管理(li)規模、還是(shi)管理(li)費(fei)率，都會(hui)和其核心(xin)能力(li)掛鉤，這種關系在第三(san)方業務領域尤為突出，因(yin)此，能力(li)突出的保險(xian)資管公司(si)也會(hui)更具(ju)競(jing)爭力(li)，營收(shou)和利潤水(shui)平也會(hui)表現更優。

封面圖片(pian)來源：視覺中國-VCG211277769701