每經(jing)記者｜朱成祥    每經(jing)編輯(ji)｜馬子卿    

5月9日上午，中(zhong)芯(xin)國(guo)際（SH688981,股價89.98元(yuan)，市值7185億元(yuan)）召開(kai)2025年第一(yi)季(ji)度(du)業(ye)績說明(ming)會。按照國(guo)際財務(wu)報告準(zhun)則(ze)，一(yi)季(ji)度(du)，中(zhong)芯(xin)國(guo)際整體實(shi)現銷售收入(ru)(ru)22.47億美元(yuan)，環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)1.8%。從(cong)服務(wu)類型(xing)來(lai)看，收入(ru)(ru)分為(wei)晶(jing)(jing)圓(yuan)(yuan)收入(ru)(ru)和(he)其他收入(ru)(ru)，占比(bi)分別(bie)為(wei)95.2%和(he)4.8%。從(cong)金額來(lai)看，晶(jing)(jing)圓(yuan)(yuan)收入(ru)(ru)環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)5%。其中(zhong)8英(ying)寸、12英(ying)寸晶(jing)(jing)圓(yuan)(yuan)收入(ru)(ru)環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)18%和(he)2%。

對于晶(jing)圓收入環比(bi)增長，中芯國際(ji)聯(lian)(lian)合首席執行官（聯(lian)(lian)席CEO）趙海軍表(biao)示，主要是受益于國際(ji)形(xing)勢(shi)變化(hua)引(yin)起的客(ke)戶提(ti)拉(la)出(chu)貨(huo)、國內以(yi)舊換新(xin)的消費(fei)補(bu)貼(tie)等政(zheng)策推動的大宗類產(chan)品的需求上升，以(yi)及工業與汽車產(chan)業的觸底補(bu)貨(huo)；公司(si)整體出(chu)貨(huo)數量達到229萬片（折合八英(ying)寸標(biao)準）邏輯晶(jing)圓，出(chu)貨(huo)量環比(bi)增長15%。但由于工廠生產(chan)波(bo)動，一(yi)季(ji)度后半段平均銷售單價下降，導(dao)致(zhi)收入未能(neng)達到指引(yin)預期(qi)；這個影(ying)響會延續到二季(ji)度。

截(jie)至(zhi)(zhi)5月9日上午11時(shi)30分(fen)，中芯(xin)國際A股(gu)股(gu)價為86.05元(yuan)/股(gu)，盤中跌(die)超4.4%，一(yi)度跌(die)至(zhi)(zhi)86.00元(yuan)/股(gu)；中芯(xin)國際港股(gu)股(gu)價盤中跌(die)超6%，一(yi)度跌(die)至(zhi)(zhi)42港元(yuan)/股(gu)。

工業與汽車收入成亮點，已看到相關領域觸底反彈的信號

趙海軍(jun)介紹稱，中芯國際第一季度(du)工(gong)業與汽車收入(ru)額環(huan)比增長(chang)超過(guo)兩成(cheng)，占比從8%上升(sheng)至10%。尤其(qi)是(shi)汽車電(dian)子(zi)(zi)，得(de)益于主要客戶在汽車領域取得(de)的(de)進展和公(gong)司過(guo)去幾年加(jia)大(da)對(dui)汽車電(dian)子(zi)(zi)平(ping)臺(tai)的(de)投入(ru)和重點布局，在BCD（一種(zhong)特(te)色(se)工(gong)藝）、CIS（圖像處理器）、MCU（微(wei)控制器）、域控制器等(deng)領域，與產業鏈(lian)緊密合作，車規產品的(de)出(chu)貨量穩步提升(sheng)。

平臺(tai)(tai)方面，公司持(chi)續推進工(gong)藝(yi)迭代和產(chan)品性能(neng)升級(ji)，積極響應(ying)客戶需(xu)求(qiu)。在(zai)(zai)廣泛(fan)溫和復蘇的(de)市場環境下，BCD、MCU和特殊存儲需(xu)求(qiu)旺盛(sheng)，收入(ru)環比增(zeng)長兩成(cheng)左右。在(zai)(zai)高壓顯示驅動HVCMOS領域，受(shou)限于(yu)產(chan)能(neng)，應(ying)用在(zai)(zai)40納(na)米(mi)和28納(na)米(mi)的(de)AMOLED（主(zhu)動矩(ju)陣有機發光二極體）小屏顯示驅動平臺(tai)(tai)供不應(ying)求(qiu)。

此外，公(gong)司(si)協(xie)同戰略客戶(hu)及戰略合作伙(huo)伴首推40納米HV-RRAM（高(gao)(gao)壓(ya)可變電阻式存儲器(qi)(qi)）附加值高(gao)(gao)及高(gao)(gao)性價比的顯示驅動芯(xin)片產(chan)品(pin)，實(shi)現量產(chan)及終端行業應用。在圖(tu)像傳感器(qi)(qi)CIS及圖(tu)像信(xin)號處理器(qi)(qi)ISP方(fang)面(mian)，為了(le)更好地滿足新產(chan)品(pin)的需求，公(gong)司(si)持(chi)續加大(da)了(le)技術平臺部(bu)署和產(chan)能建(jian)設，以贏(ying)取更多的訂(ding)單。

關于(yu)未來(lai)業績指(zhi)(zhi)(zhi)引，第二季(ji)(ji)度(du)(du)，中芯國際(ji)給出的(de)收入指(zhi)(zhi)(zhi)引為環(huan)比(bi)下降(jiang)4%到6%，其中，出貨數量預(yu)計相對穩健，平(ping)均銷售單價預(yu)計下降(jiang)。二季(ji)(ji)度(du)(du)，公司給出的(de)毛(mao)利(li)率(lv)指(zhi)(zhi)(zhi)引為18%到20%，比(bi)一季(ji)(ji)度(du)(du)指(zhi)(zhi)(zhi)引降(jiang)了1個(ge)百(bai)分點。公司通過降(jiang)本(ben)增效來(lai)抵(di)抗價格波(bo)動的(de)壓(ya)力，但(dan)二季(ji)(ji)度(du)(du)設備折(zhe)舊繼續上(shang)升(sheng)，導致毛(mao)利(li)率(lv)指(zhi)(zhi)(zhi)引在一季(ji)(ji)度(du)(du)的(de)基礎上(shang)有所下降(jiang)。

趙海軍認(ren)為，目前(qian)市場雖然有很多(duo)新的(de)(de)因素加入，但(dan)基本盤與第(di)一(yi)季度相(xiang)比并沒有太大的(de)(de)變化(hua)，客戶也(ye)在沉(chen)著應(ying)對，公司產能利用率(lv)也(ye)繼續保持(chi)飽滿狀態(tai)。此(ci)外，中芯國際也(ye)看到(dao)各(ge)行(xing)業，包(bao)括工業和汽車領域觸底反(fan)彈的(de)(de)積極信號(hao)。

當前機遇和挑戰并存，要保持定力、做好本業、做好當下

對(dui)于美國所謂“對(dui)等關(guan)稅”的影(ying)響(xiang)，趙海(hai)軍表示，接下來，所謂“對(dui)等關(guan)稅”是否(fou)(fou)硬著陸、市場刺激和急建庫存(cun)是否(fou)(fou)透支未來需求，以及大宗商品需求是否(fou)(fou)在價格上漲后(hou)衰(shuai)退，都值得密切(qie)關(guan)注。

關于對未來的展望，趙海軍稱，中(zhong)芯(xin)(xin)國際(ji)對下半(ban)年(nian)，特別是(shi)三季(ji)度后半(ban)段至(zhi)年(nian)尾(wei)的“能見(jian)度”還(huan)不(bu)高。中(zhong)芯(xin)(xin)國際(ji)認為(wei)，機遇和挑戰(zhan)并(bing)存(cun)，提升應變和抵抗風險的能力，最重要還(huan)是(shi)保持定力、做好(hao)本(ben)業、做好(hao)當下。

在提問環節，有分析師問及(ji)，4月2日美國新(xin)關稅政策出臺之(zhi)后，是否(fou)影(ying)響中芯國際(ji)設備的(de)采購，以及(ji)是否(fou)對國內和國際(ji)客戶下(xia)單意愿帶來影(ying)響？

對(dui)此，趙海軍回(hui)復稱：“我(wo)們(men)在(zai)內部做(zuo)(zuo)了測算，也和供應(ying)商、客(ke)戶做(zuo)(zuo)了非(fei)常深入的(de)交流(liu)。我(wo)們(men)認(ren)為，現在(zai)已經實(shi)施的(de)一些政策，實(shi)際(ji)對(dui)工業界直接產生的(de)影響是非(fei)常小的(de)，小于1個百分點。”

對于關稅引發對未來(lai)不(bu)確定性(xing)的(de)擔(dan)憂，趙海軍(jun)表示(shi)：“客戶巴不(bu)得現(xian)在就(jiu)把(ba)未來(lai)要賣的(de)產(chan)品送到目(mu)的(de)地，在加稅之前都送過去，至少今年下半(ban)年和來(lai)年的(de)銷售不(bu)受影(ying)響。這些因素，增(zeng)(zeng)加了(le)一些訂單，但總的(de)影(ying)響不(bu)是特別(bie)大。主要在于中芯(xin)國際2024年第四季度(du)（產(chan)能）也(ye)很飽滿，現(xian)在也(ye)沒有太多的(de)增(zeng)(zeng)量（空(kong)間(jian)）。”

封面圖片來源(yuan)：每經記者 張建 攝