每經(jing)記(ji)者｜鄭步春    每經(jing)編(bian)輯｜趙云    

繼(ji)周(zhou)三(san)沖高回落后，周(zhou)四(si)A股各大股指(zhi)(zhi)以漲(zhang)(zhang)(zhang)為主。截至收(shou)盤(pan)，上證綜(zong)指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.28%至3352.00點；深綜(zong)指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)1.03%，創(chuang)業板綜(zong)指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)1.48%，科(ke)創(chuang)50指(zhi)(zhi)數跌0.36%，北證50指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)0.98%。全A總成交(jiao)額為13218億元，較周(zhou)三(san)的15051億元明顯(xian)萎縮。

由個(ge)股看，前一天表現強勁的航空航天等軍工(gong)股繼續領漲。軍工(gong)類股票異(yi)常(chang)強勁應部分與近期地緣局(ju)(ju)勢趨向緊(jin)張相關，比如南亞局(ju)(ju)勢，這使(shi)投資者對國防工(gong)業的重(zhong)要性有了(le)更新的認識。

除軍工股漲(zhang)勢喜(xi)人外，通(tong)信設(she)備、交(jiao)運設(she)備、通(tong)用(yong)設(she)備、光伏設(she)備、電(dian)機、橡膠制(zhi)品板塊漲(zhang)幅(fu)也相對領先(xian)。下跌(die)個股占少數，貴金屬、化肥行業、電(dian)信、鋼鐵等(deng)跌(die)幅(fu)居(ju)前(qian)。

周邊市場方(fang)面(mian)，隔夜美股(gu)(gu)三大指(zhi)數(shu)均小漲。周四(si)中(zhong)國香港股(gu)(gu)市亦小漲，恒(heng)指(zhi)漲0.37%，恒(heng)生科技指(zhi)數(shu)漲0.56%。匯(hui)市方(fang)面(mian)，美元指(zhi)數(shu)周三顯著回(hui)升(sheng)了0.64%，周四(si)亞歐交易時段繼(ji)續小漲。人(ren)民幣(bi)匯(hui)率連續兩天貶值，至周四(si)傍晚時分，離(li)岸人(ren)民幣(bi)匯(hui)率暫于7.2350一(yi)帶波動。

隔夜美(mei)聯(lian)儲(chu)結束(shu)了(le)為期兩天的利(li)(li)率會(hui)議(yi)，如市場(chang)預期的按兵不動，聯(lian)邦基金利(li)(li)率仍(reng)維(wei)持在4.25%-4.50%區(qu)間。迄今為止，美(mei)聯(lian)儲(chu)已在連續(xu)三次會(hui)議(yi)上維(wei)持利(li)(li)率不變。

美(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲主席(xi)鮑威(wei)爾在新聞發布會(hui)上表態略偏鷹派，他(ta)表示，美(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲不必急(ji)于(yu)調整利率，目前的(de)(de)(de)政策是(shi)適(shi)度限制的(de)(de)(de)。值得一提(ti)的(de)(de)(de)是(shi)，鮑威(wei)爾還表示，總統特(te)朗(lang)普對降息(xi)的(de)(de)(de)呼聲“根本不會(hui)影響”美(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲的(de)(de)(de)工作，美(mei)聯(lian)(lian)(lian)儲從(cong)未主動要求與任何總統會(hui)面，并且將(jiang)來也不會(hui)。

受上述(shu)消息影響，市場對降息的預期微有弱(ruo)化(hua)，目(mu)前市場的最新觀(guan)點(dian)是，美聯(lian)儲最早將于今(jin)年7月才有可能下調利率。

周(zhou)三及(ji)周(zhou)四A股的表(biao)現，應(ying)該是對周(zhou)三上午央行所出諸(zhu)多利好(hao)(hao)做出了正(zheng)面反應(ying)，只是市場(chang)做多力度(du)相(xiang)對有限，這應(ying)該與(yu)利好(hao)(hao)大致在(zai)市場(chang)預期之內相(xiang)關(guan)，同時也與(yu)外部關(guan)稅等不(bu)確定性(xing)并未出盡相(xiang)關(guan)。

目前中美關稅談判一事雖然已(yi)經確(que)認(ren)，但仍(reng)處于相當初(chu)級的階段，所以現(xian)在就得出樂觀結論(lun)顯然還(huan)為時過(guo)早。

操(cao)作(zuo)方(fang)面，建議(yi)投資者繼(ji)續(xu)持股觀(guan)望。預計A股近期大(da)概率(lv)仍維(wei)持震蕩(dang)格局，期間可能有些結構性(xing)機會，出現系(xi)統性(xing)機會的可能性(xing)并不太大(da)。

未(wei)來即(ji)使關(guan)稅摩擦緩和，但大概率關(guan)稅還(huan)(huan)是可能高于4月份之前(qian)，這意味著部分出口(kou)類個股還(huan)(huan)是會(hui)受(shou)到些影響。雖說我們會(hui)繼續(xu)出臺對沖性(xing)政(zheng)策，但力度應(ying)該會(hui)與關(guan)稅情況密切相關(guan)。