每經(jing)記者｜劉嘉魁    每經(jing)編輯(ji)｜廖丹    

5月7日(ri)，國新(xin)辦舉(ju)行新(xin)聞發布會(hui)。發布會(hui)上，中國人民銀行宣布推出一攬子(zi)貨幣政(zheng)策措(cuo)施，旨(zhi)在(zai)穩定市場預期。其中，下調政(zheng)策利率(lv)0.1個百分點和降低個人住房公積金貸款利率(lv)0.25個百分點是兩項(xiang)重要舉(ju)措(cuo)。

其中，下調政策利(li)率(lv)(lv)0.1個百分點，預(yu)計將(jiang)帶動(dong)貸款市(shi)場(chang)報價利(li)率(lv)(lv)（LPR）隨之下行(xing)0.1個百分點。

專家預計(ji)，在降低個人住房公積(ji)金貸款利(li)率0.25個百(bai)分點的帶動(dong)下，接下來商業性個人住房貸款利(li)率會(hui)有更大(da)幅度下調，是現(xian)階(jie)段(duan)推動(dong)房地產市場(chang)止跌回穩的關鍵一招。

住房公積金貸款人受益

發(fa)布(bu)會上，中國人民銀(yin)行行長潘(pan)功勝宣(xuan)布(bu)，下(xia)調政(zheng)策(ce)利率0.1個百(bai)分點。

所謂政(zheng)策(ce)利(li)率(lv)(lv)(lv)，在(zai)央行政(zheng)策(ce)體(ti)系中是(shi)指(zhi)公開市(shi)場7天期逆(ni)回購(gou)操作利(li)率(lv)(lv)(lv)，目(mu)前水(shui)平是(shi)1.5%，這次(ci)下調(diao)到1.4%。經過市(shi)場化的(de)利(li)率(lv)(lv)(lv)傳導，預計將(jiang)帶(dai)動貸款市(shi)場報價利(li)率(lv)(lv)(lv)（LPR）隨之下行0.1個(ge)百(bai)分點。同時，也將(jiang)通過利(li)率(lv)(lv)(lv)自律機制引(yin)導商(shang)業(ye)銀(yin)行相應下調(diao)存款利(li)率(lv)(lv)(lv)。

自(zi)2019年LPR改(gai)革以(yi)來(lai)，5年期以(yi)上LPR累計下調(diao)(diao)125個基(ji)點，從(cong)4.85%降(jiang)至3.60%。2024年10月，LPR曾一次性下調(diao)(diao)25個基(ji)點，創單次最大降(jiang)幅(fu)。

4月29日(ri)，央行數據(ju)顯示，今(jin)年第一季度(du)全國新發放(fang)商業性個(ge)人住房貸款加(jia)權平(ping)均利(li)率為3.11%。

那么，以商業住房貸(dai)(dai)款為例，若LPR從3.10%降至(zhi)3.0%，貸(dai)(dai)款市(shi)場利(li)率(lv)(lv)將創近10年(nian)新(xin)低。假設(she)一筆金(jin)額(e)100萬(wan)元、期(qi)限30年(nian)的首套商業住房貸(dai)(dai)款，還款方(fang)式(shi)選擇等額(e)本息，利(li)率(lv)(lv)從3.10%降至(zhi)3.0%，則(ze)月供從4270元降為4216元，減少約(yue)54元，總利(li)息節省(sheng)約(yue)1.9萬(wan)元。

此外，公積(ji)金(jin)(jin)貸(dai)款利(li)(li)率(lv)來到歷史低(di)位。潘功(gong)勝宣布，降低(di)個(ge)人住房(fang)(fang)公積(ji)金(jin)(jin)貸(dai)款利(li)(li)率(lv)0.25個(ge)百(bai)分點(dian)，5年(nian)期(qi)(qi)以上首(shou)套房(fang)(fang)利(li)(li)率(lv)由2.85%降至(zhi)2.6%，其(qi)他期(qi)(qi)限利(li)(li)率(lv)同(tong)步調整(zheng)。預(yu)計每年(nian)將節省居民公積(ji)金(jin)(jin)貸(dai)款利(li)(li)息支出超過(guo)200億元，有利(li)(li)于支持居民家庭剛性住房(fang)(fang)需求，促(cu)進房(fang)(fang)地產市(shi)場(chang)止跌(die)企穩。

公積金利率自(zi)2012年進入下行周期，從(cong)4.9%累計(ji)降息205個基點，2024年5月下調至(zhi)2.85%。

據悉(xi)，此次住房(fang)(fang)(fang)公(gong)(gong)積(ji)(ji)金貸(dai)款(kuan)(kuan)利率調(diao)(diao)整范圍既包括新發(fa)放的住房(fang)(fang)(fang)公(gong)(gong)積(ji)(ji)金貸(dai)款(kuan)(kuan)，也包括存(cun)量住房(fang)(fang)(fang)公(gong)(gong)積(ji)(ji)金貸(dai)款(kuan)(kuan)。此次利率下調(diao)(diao)后(hou)，新發(fa)放的住房(fang)(fang)(fang)公(gong)(gong)積(ji)(ji)金貸(dai)款(kuan)(kuan)將(jiang)(jiang)執行新的利率，此前已發(fa)放的住房(fang)(fang)(fang)公(gong)(gong)積(ji)(ji)金貸(dai)款(kuan)(kuan)，利率將(jiang)(jiang)在2026年1月1日起下調(diao)(diao)。這可(ke)直接減輕借款(kuan)(kuan)人利息(xi)負(fu)擔，等同于(yu)增加(jia)居民收入，提(ti)升消費(fei)能力。

貸款(kuan)利率下調(diao)，最直(zhi)接受(shou)益(yi)的是住房(fang)公積金貸款(kuan)人。以一筆金額(e)(e)100萬(wan)元、期限30年的首套個人住房(fang)公積金貸款(kuan)為例，選擇(ze)等額(e)(e)本息還款(kuan)方式，利率從(cong)2.85%降(jiang)至2.6%后(hou)，月供從(cong)4136元降(jiang)為4003元，減少(shao)約(yue)133元，總利息節省(sheng)約(yue)4.8萬(wan)元。

降息降準提振市場信心

公積(ji)金(jin)與商貸(dai)利率雙降，疊(die)加存量房(fang)貸(dai)利率調整政(zheng)策，形成“降息+降成本”組合拳。

“結構性(xing)貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策工(gong)具(ju)(ju)方(fang)面(mian)，央(yang)行推(tui)出的(de)系列措施可歸結為(wei)(wei)‘量增、價降’，旨在強化(hua)金融對(dui)(dui)科技創新(xin)、居民消(xiao)費、小微企業、房地產市場等國民經(jing)濟重點領域(yu)和(he)薄弱環(huan)節的(de)支(zhi)持力度。”東方(fang)金誠首(shou)席(xi)宏(hong)觀分析師(shi)王青認為(wei)(wei)，一攬子貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策措施表明(ming)，著(zhu)眼(yan)于有(you)(you)力應對(dui)(dui)外部(bu)環(huan)境(jing)急劇變化(hua)，穩定國內宏(hong)觀經(jing)濟運(yun)行，貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策開始(shi)在數(shu)量型(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策、價格型(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策和(he)結構性(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策三個方(fang)向(xiang)全面(mian)發(fa)力。這是(shi)對(dui)(dui)4月25日(ri)中央(yang)政(zheng)(zheng)(zheng)治局(ju)會議部(bu)署(shu)“加強超(chao)常規逆周期調(diao)節”“要加緊實(shi)施更加積(ji)極有(you)(you)為(wei)(wei)的(de)宏(hong)觀政(zheng)(zheng)(zheng)策”的(de)具(ju)(ju)體(ti)落實(shi)。

具體(ti)來(lai)說，下調(diao)政策利(li)率（央行7天期逆回購利(li)率）0.1個(ge)百分點，將引導5月(yue)LPR報價跟進下調(diao)，進而降低各類貸款利(li)率；降準(zhun)0.5個(ge)百分點，向銀(yin)行體(ti)系注入約(yue)1萬億元(yuan)長期流動性，這(zhe)將增強(qiang)銀(yin)行信貸投放能力，并(bing)支(zhi)持政府(fu)債券發行。這(zhe)是(shi)繼(ji)2024年(nian)9月(yue)27日央行宣(xuan)布降息降準(zhun)以(yi)來(lai)，兩個(ge)貨幣政策“大招(zhao)”再次同時出手，表明今(jin)年(nian)適度(du)寬松的貨幣政策開始在穩(wen)增長方向全面發力。這(zhe)也是(shi)今(jin)天宣(xuan)布的一攬(lan)子貨幣政策措施中的“重頭戲”。

“在當前(qian)時點宣布降息(xi)降準，能夠有效激(ji)發企業和(he)居民融資需求，擴(kuo)投資促(cu)消(xiao)費，提振(zhen)市場信心(xin)，是(shi)當前(qian)對(dui)沖(chong)外部波動最有力的手段之一。”王青表示。

同時，在降低個人(ren)住房(fang)公積金貸款(kuan)利(li)率0.25個百(bai)分點(dian)的帶動下，接下來商業(ye)性個人(ren)住房(fang)貸款(kuan)利(li)率會有更大幅度下調。這(zhe)將有效(xiao)緩解計(ji)入物價因素后，當前(qian)實際居(ju)民(min)房(fang)貸利(li)率偏高的狀況，是現階段(duan)推動房(fang)地產市場止跌回穩的關鍵一招。

王青(qing)判斷，央行此次(ci)在結(jie)構性(xing)貨幣政策(ce)(ce)領域推出的政策(ce)(ce)措施較多，體現了(le)政策(ce)(ce)的精準性(xing)，同時也表明貨幣政策(ce)(ce)會(hui)堅守“適度寬松”基調，不(bu)搞大水漫灌。

展望未來，在(zai)國內物價(jia)水平偏(pian)低的背景下，預(yu)計下半年(nian)央行(xing)還會(hui)繼(ji)續實施降(jiang)息降(jiang)準，估計全(quan)年(nian)政策(ce)性降(jiang)息幅(fu)度會(hui)達到0.6個百分點，降(jiang)幅(fu)較2024年(nian)擴大(da)0.3個百分點，全(quan)年(nian)降(jiang)準幅(fu)度將達到1個百分點，降(jiang)幅(fu)與2024年(nian)相當。

王青(qing)表示，綜合各類因素，接下來(lai)貨幣(bi)政策(ce)在“適(shi)度寬松”方向還有充足空間，能(neng)夠為(wei)有效對沖(chong)外部波(bo)動、穩定宏觀經濟運行(xing)提供關鍵支撐。

資深業內人士在接(jie)受《每日經(jing)濟(ji)(ji)(ji)新聞》記者采(cai)訪時表示，本次“雙降”既是應對(dui)短期經(jing)濟(ji)(ji)(ji)壓力(li)的(de)必要(yao)之舉，更是深化(hua)(hua)利率市場化(hua)(hua)改革的(de)關鍵(jian)步驟。對(dui)購(gou)房者而言，需(xu)理性評估自身財務(wu)規劃，把握利率窗口期；對(dui)市場而言，政(zheng)策組(zu)合拳為科技(ji)、消(xiao)費、地產等板塊注(zhu)入結構性機(ji)遇(yu)。隨著財政(zheng)、產業政(zheng)策的(de)協同發(fa)力(li)，中國經(jing)濟(ji)(ji)(ji)高質量發(fa)展將迎來更堅實的(de)支撐。

封(feng)面(mian)圖片來源：視覺中國