每(mei)(mei)經記者｜陳(chen)利    每(mei)(mei)經編輯｜陳(chen)夢妤    

｜2025年(nian)5月8日 星期四(si)｜

NO.1 央行下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點

5月7日，中國(guo)(guo)人民(min)(min)銀(yin)行(xing)行(xing)長潘功勝于國(guo)(guo)新(xin)(xin)辦新(xin)(xin)聞發布會稱，個人住房(fang)公(gong)積金貸款(kuan)利(li)率下調0.25個百分點，五(wu)年期以上(shang)首套房(fang)利(li)率從2.85%降至2.6%，其他(ta)期限同步(bu)調。此舉預計年省居民(min)(min)公(gong)積金貸款(kuan)利(li)息超200億元，助力(li)居民(min)(min)剛性住房(fang)需求與房(fang)地(di)產市場(chang)止跌企(qi)穩。

點評：公(gong)積金(jin)利率降至歷史低位，疊(die)加多地存(cun)量貸(dai)款(kuan)批量調降及首付(fu)比例優(you)化政策，將緩(huan)解居民購(gou)房(fang)(fang)壓力，加速釋放(fang)剛性需(xu)求，助(zhu)力房(fang)(fang)地產市場企穩。同時(shi)，公(gong)積金(jin)與商(shang)業貸(dai)款(kuan)利差縮(suo)小，可能倒逼(bi)商(shang)業銀行進一步優(you)化房(fang)(fang)貸(dai)定價機(ji)制(zhi)，推動(dong)市場良性競爭。

NO.2 今年一季度新增個人住房貸款創2022年以來單季最大增幅

5月7日，金(jin)融監(jian)管(guan)總局局長李云(yun)澤于國新(xin)辦新(xin)聞發布會透(tou)露(lu)，2025年一季(ji)度(du)房地產貸款(kuan)余額增(zeng)長超7500億(yi)元，新(xin)增(zeng)個人(ren)住(zhu)(zhu)房貸款(kuan)達(da)2022年以來(lai)單(dan)季(ji)峰值，住(zhu)(zhu)房租賃(lin)貸款(kuan)同比增(zeng)幅(fu)28%。李云(yun)澤表示(shi)，個貸增(zeng)長反映(ying)購房需求釋放，市場活躍(yue)提升；租賃(lin)貸款(kuan)增(zeng)勢，則強化了住(zhu)(zhu)房金(jin)融多元支持，利于租賃(lin)市場。

點評：一季度個人住房貸款(kuan)增長既是(shi)政(zheng)策主(zhu)動發(fa)力與市場自(zi)發(fa)修(xiu)復(fu)的結果，也映(ying)射出房地產(chan)行業向“存量提質(zhi)”轉型(xing)的結構性特征(zheng)。后續(xu)政(zheng)策需在穩預期、擴內需與防風險間(jian)尋求動態(tai)平衡(heng)，以鞏固復(fu)蘇基礎。

NO.3 廣東：更好滿足住房消費需求，擴大保障性住房供給

5月7日，廣(guang)東省人民政(zheng)府辦公廳印發(fa)《廣(guang)東省提振(zhen)消費(fei)專項行動實(shi)施方案》。其中提到，更好(hao)滿足(zu)住房(fang)消費(fei)需求(qiu)。用好(hao)地方政(zheng)府專項債(zhai)(zhai)券可用于資本金(jin)政(zheng)策(ce)，積極穩妥有序推進(jin)新(xin)模式(shi)下城中村改造(zao)。扎實(shi)推進(jin)老(lao)舊小區(qu)改造(zao)，2025年(nian)新(xin)開工(gong)改造(zao)老(lao)舊小區(qu)不少于600個，啟(qi)動2.65萬臺住宅老(lao)舊電梯更新(xin)。擴(kuo)大保(bao)障性(xing)住房(fang)供給，用好(hao)專項債(zhai)(zhai)券支持城市收(shou)購(gou)存量商品房(fang)用作保(bao)障性(xing)住房(fang)政(zheng)策(ce)。

點評：此舉(ju)兼具去(qu)庫存(cun)與民生托底雙重功能。專(zhuan)項債工具創新使用進一(yi)步(bu)強(qiang)化“政策(ce)兜底”預期，通過(guo)盤活存(cun)量(liang)資(zi)源，短期可緩解(jie)部(bu)分(fen)房企(qi)(qi)流動性(xing)(xing)壓力(li)，加速資(zi)金回籠，但收購定價機制(zhi)(zhi)及房企(qi)(qi)讓利(li)空間或影(ying)響政策(ce)執行效率，需警惕地方債務約束與項目收益(yi)平衡對政策(ce)持(chi)續(xu)性(xing)(xing)的制(zhi)(zhi)約。

NO.4 碧桂園服務向大股東提供借款10億元以支持集團保交樓工作

5月7日，碧(bi)桂園服(fu)務(wu)宣布(bu)向大股(gu)東提供10億(yi)元抵押(ya)(ya)借款，專項支持碧(bi)桂園集團(tuan)(tuan)保交(jiao)樓工作。該筆借款期限5年，年利(li)率5%，高于(yu)銀(yin)行(xing)利(li)息收益。碧(bi)桂園服(fu)務(wu)表示(shi)，此次借款決策合法合規，旨在維護(hu)公司長期穩定，降低(di)不確定性風險。為保障股(gu)東利(li)益，設置了多(duo)項風控措施(shi)，包括抵押(ya)(ya)股(gu)份、分紅用于(yu)支付利(li)息及本(ben)金(jin)等。借款以(yi)集團(tuan)(tuan)內部資源撥(bo)付，不影響公司現(xian)金(jin)流(liu)。

點評：保交樓作為政(zheng)策重點，碧桂園服務(wu)通過支(zhi)持(chi)地產集團交付項目，可(ke)能(neng)加(jia)速物(wu)管面積增長，間(jian)接穩定其物(wu)業服務(wu)的收入(ru)增長潛(qian)力。然(ran)而，此舉(ju)也凸顯物(wu)管行業對(dui)地產母公司(si)的依賴，或加(jia)劇市場對(dui)物(wu)企關聯方(fang)風險敞口的審視。

NO.5 綠城房地產：關聯方市場化購買債務融資工具累計金額20.62億元

5月(yue)7日，綠(lv)(lv)(lv)城(cheng)房地產(chan)集團發(fa)布關(guan)于市場化購(gou)買公司(si)發(fa)行的非金(jin)融(rong)(rong)企業債(zhai)務(wu)融(rong)(rong)資工具的進展公告。截至公告日，公司(si)之關(guan)聯方(fang)(fang)購(gou)買包括債(zhai)券(quan)20綠(lv)(lv)(lv)城(cheng)房產(chan)MTN001A、20綠(lv)(lv)(lv)城(cheng)房產(chan)MTN002、22綠(lv)(lv)(lv)城(cheng)地產(chan)MTN002、23春風一方(fang)(fang)ABN004優先等在內(nei)的25只(zhi)債(zhai)券(quan)，累計購(gou)買金(jin)額(e)約(yue)20.62億元。

點評：這一舉措延續(xu)了其2023年以(yi)來的(de)債券(quan)價格維(wei)護策略，顯(xian)示公司對(dui)流(liu)動性管理和投資者信心維(wei)護的(de)強(qiang)化(hua)。盡管此舉短期內可增(zeng)強(qiang)債券(quan)市(shi)場(chang)穩定性，但關聯方高比例持有債券(quan)可能(neng)引(yin)發(fa)市(shi)場(chang)對(dui)發(fa)行人獨立性及資金閉環風險(xian)的(de)審視，需關注未(wei)來流(liu)動性壓力傳(chuan)導的(de)可能(neng)性。

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