每(mei)經(jing)記者(zhe)｜袁園    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜陳星    

5月7日，中(zhong)郵(you)(you)人壽保(bao)險(xian)股(gu)(gu)份有限公(gong)司（以(yi)下簡稱中(zhong)郵(you)(you)保(bao)險(xian)）在中(zhong)國(guo)保(bao)險(xian)行(xing)業協(xie)(xie)會官(guan)網披露的公(gong)告(gao)顯(xian)示，中(zhong)郵(you)(you)保(bao)險(xian)通過協(xie)(xie)議轉讓方式持有東方航(hang)空物(wu)(wu)流(liu)股(gu)(gu)份有限公(gong)司（以(yi)下簡稱東航(hang)物(wu)(wu)流(liu)）7942.01萬(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，占(zhan)東航(hang)物(wu)(wu)流(liu)總股(gu)(gu)本的5.00%，觸(chu)發A股(gu)(gu)舉牌。

“此(ci)次戰略投資東航(hang)(hang)物(wu)流，中郵保險(xian)踐行(xing)長(chang)期投資理(li)念，以實際行(xing)動(dong)參與(yu)上海(hai)‘五個中心’建設(she)，強化浦東國(guo)際航(hang)(hang)空貨運樞紐(niu)功能(neng)，助力上海(hai)國(guo)際航(hang)(hang)運中心能(neng)級提升，推動(dong)打造(zao)‘交通強國(guo)’‘貿易強國(guo)’。”中郵保險(xian)方面(mian)對《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)表示，未來，雙方將依托各(ge)自資源(yuan)優勢持續釋(shi)放(fang)協同效(xiao)應，深(shen)化央企(qi)戰略合作，積極探索(suo)產融(rong)結合，為國(guo)家經濟高質量發展注入全新動(dong)能(neng)。

通過協議轉讓方式舉牌東航物流

公(gong)告顯示，中(zhong)郵保(bao)險(xian)與珠海(hai)普(pu)東股(gu)權投(tou)資有(you)限公(gong)司（以下(xia)簡稱(cheng)珠海(hai)普(pu)東）簽(qian)署《股(gu)份轉(zhuan)讓協(xie)議書》，中(zhong)郵保(bao)險(xian)受(shou)讓獲(huo)得珠海(hai)普(pu)東持有(you)的(de)東航物流(liu)7942.01萬股(gu)無(wu)限售(shou)流(liu)通股(gu)，約占(zhan)該(gai)上市公(gong)司總(zong)股(gu)本(ben)的(de)5.00%。中(zhong)郵保(bao)險(xian)將支付的(de)轉(zhuan)讓總(zong)價款為(wei)(wei)8.69億(yi)元，占(zhan)中(zhong)郵保(bao)險(xian)2025年一季度末總(zong)資產的(de)比例(li)為(wei)(wei)0.14%，符合監管要求。

據悉(xi)，中郵保險本次(ci)協議受讓的資(zi)金來源為中郵人壽保險股份有限公司(si)—傳統保險產(chan)品，受托(tuo)管(guan)理(li)人為中郵保險資(zi)產(chan)管(guan)理(li)有限公司(si)。

對于本次舉牌，中(zhong)郵(you)保(bao)險(xian)系(xi)基于自(zi)身發展(zhan)投資需求和(he)支持上市公司(si)持續健康發展(zhan)的(de)規(gui)劃安(an)排進行長期投資。中(zhong)郵(you)保(bao)險(xian)將積極落實中(zhong)國郵(you)政集團有限(xian)(xian)公司(si)與中(zhong)國東方航空(kong)集團有限(xian)(xian)公司(si)簽署的(de)戰略合作協議(yi)，深(shen)化在金融(rong)領(ling)域的(de)戰略合作，持續做好(hao)金融(rong)“五篇大(da)文章(zhang)”，堅持服務實體經(jing)濟(ji)，推動(dong)經(jing)濟(ji)民生高質量發展(zhan)。

資(zi)料顯示，東(dong)(dong)航(hang)物流是一家現代綜合(he)物流服務企業，總部位于上(shang)(shang)海(hai)，于2021年(nian)6月9日(ri)在(zai)上(shang)(shang)海(hai)證(zheng)券交易所主板掛(gua)牌上(shang)(shang)市，旗下擁有(you)中國貨運航(hang)空、東(dong)(dong)航(hang)快遞、東(dong)(dong)航(hang)運輸、東(dong)(dong)航(hang)供應鏈(lian)、東(dong)(dong)航(hang)冷鏈(lian)等子公司(si)及境內(nei)外多個站(zhan)點及分支機構。2025年(nian)一季(ji)度，東(dong)(dong)航(hang)物流營(ying)業收入為(wei)54.86億元，較(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同期增(zeng)長(chang)5.02%。歸屬(shu)于上(shang)(shang)市公司(si)股東(dong)(dong)的凈利潤為(wei)5.45億元，同比下降(jiang)7.40%。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，這是(shi)中(zhong)郵(you)(you)保險(xian)年內的第一次舉牌(pai)，也是(shi)近(jin)幾年來(lai)的第二次舉牌(pai)。中(zhong)郵(you)(you)保險(xian)資(zi)產管(guan)理(li)有(you)限公司臨時負(fu)責人、中(zhong)郵(you)(you)保險(xian)副總經理(li)張戩(jian)此前透露，2023年后中(zhong)郵(you)(you)保險(xian)在(zai)A股(gu)市(shi)場(chang)的權(quan)益投(tou)資(zi)，無論(lun)從規模還是(shi)戰略上(shang)都有(you)顯著提升。為響應監管(guan)號(hao)召及政策變化，中(zhong)郵(you)(you)保險(xian)增加了權(quan)益投(tou)資(zi)，發揮保險(xian)資(zi)金的穩定器作用。其中(zhong)，一半以上(shang)權(quan)益配置放(fang)在(zai)高股(gu)息類資(zi)產里。

“我們(men)(men)傾(qing)(qing)向認(ren)(ren)為(wei)，2025年(nian)(nian)整個股(gu)(gu)票市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)機會顯著大于(yu)過去兩三年(nian)(nian)。因此，2025年(nian)(nian)將逐漸增加(jia)波動性(xing)較大的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票配置，期(qi)望獲得(de)更多超額收益。同時，我們(men)(men)也在建立成熟的(de)(de)(de)股(gu)(gu)權投資團隊，直接(jie)投入與(yu)國家高質量發展相關的(de)(de)(de)行(xing)業。”彼(bi)時，張戩對《每日經濟新聞》記者表示，就(jiu)當前的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)情況來看，我們(men)(men)傾(qing)(qing)向于(yu)認(ren)(ren)為(wei)中國經濟開始(shi)表現出周(zhou)期(qi)性(xing)的(de)(de)(de)見底回(hui)升態勢。

險資“活水”涌入資本市場

作為中國郵(you)政集團旗下(xia)的壽險機構(gou)，中郵(you)保險成立于2009年(nian)，總部位(wei)于北京，注冊資本為286.63億元人民幣。目前(qian)，已在(zai)22個省（區、市(shi)）展業(ye)。

中郵保險2025年一季度償付能力(li)報告顯(xian)示，一季度，該(gai)公司(si)保險業務收入為801.07億元(yuan)，凈(jing)利潤為15.65億元(yuan)。截至2025年一季度末，該(gai)公司(si)總資產(chan)為6312.90億元(yuan)，投資收益(yi)率為0.61%，核(he)心(xin)償付能力(li)充足率和綜(zong)合(he)償付能力(li)充足率分別(bie)為93.94%、158.92%。

年內舉牌的不只是中郵保(bao)險，進入2025年，已有(you)中郵保(bao)險、中國人(ren)(ren)壽(shou)、瑞(rui)眾人(ren)(ren)壽(shou)、長城(cheng)人(ren)(ren)壽(shou)、平安(an)人(ren)(ren)壽(shou)、陽光人(ren)(ren)壽(shou)、新華保(bao)險等(deng)多家保(bao)險公司(si)舉牌，舉牌次數達到(dao)13次。可以看出(chu)，險資“活水”正(zheng)不斷涌入資本市場。

這(zhe)背后有險(xian)資(zi)資(zi)產配置的(de)(de)需求(qiu)，也有政策(ce)的(de)(de)推動(dong)因素。年初發布的(de)(de)《關(guan)于推動(dong)中長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)入市(shi)工作的(de)(de)實(shi)施方案》提(ti)出，引導大型(xing)國(guo)有保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)增加A股（含權益(yi)類基(ji)金(jin)(jin)）投(tou)資(zi)規模和實(shi)際比(bi)例。對商(shang)業(ye)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)金(jin)(jin)，力爭大型(xing)國(guo)有保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)從2025年起每年新增保(bao)(bao)費的(de)(de)30%用(yong)于投(tou)資(zi)A股。

5月7日(ri)，金(jin)(jin)(jin)融監(jian)管總局局長(chang)李(li)云澤在國新(xin)辦新(xin)聞發布會上表示(shi)，充分(fen)發揮保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)作為耐心資(zi)本、長(chang)期資(zi)本的(de)(de)優勢，加大入市穩(wen)市力度。下一步(bu)將推(tui)出三條措施(shi)，繼(ji)續支持穩(wen)定和活躍(yue)資(zi)本市場(chang)：一是進(jin)一步(bu)擴(kuo)大保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)長(chang)期投(tou)資(zi)的(de)(de)試點范圍。近期擬再批復600億元，為市場(chang)注入更多的(de)(de)增量資(zi)金(jin)(jin)(jin)。二是調整償付(fu)能(neng)力監(jian)管規則，將股票投(tou)資(zi)的(de)(de)風險(xian)因子進(jin)一步(bu)調降10%，鼓勵保(bao)險(xian)公司加大入市力度。三是推(tui)動完(wan)善長(chang)周期考核機制，調動機構的(de)(de)積極性，促進(jin)實現“長(chang)錢長(chang)投(tou)”。

“預計未來(lai)三(san)年保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)入市(shi)增(zeng)量資(zi)金(jin)約(yue)6000億(yi)(yi)(yi)~8000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)(zhong)(zhong)高股(gu)息3000億(yi)(yi)(yi)~4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。償付能力松綁后當前險(xian)資(zi)權(quan)益(yi)增(zeng)配(pei)(pei)空間充足，假(jia)設各個公(gong)司每(mei)(mei)年人身險(xian)保(bao)費的(de)50%進(jin)入投(tou)資(zi)資(zi)產中(zhong)(zhong)(zhong)，2025~2027年保(bao)費收入同比增(zeng)長0%，每(mei)(mei)年投(tou)資(zi)資(zi)產市(shi)值增(zeng)長5%，若(ruo)各險(xian)企未來(lai)三(san)年每(mei)(mei)年增(zeng)配(pei)(pei)1%~1.5%權(quan)益(yi)資(zi)產，則預計每(mei)(mei)年有約(yue)6000億(yi)(yi)(yi)~8000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)資(zi)金(jin)入市(shi)。”國金(jin)證券分析稱，低利率(lv)背景下，以股(gu)息補票息是(shi)保(bao)險(xian)公(gong)司的(de)必(bi)然選擇，未來(lai)高股(gu)息是(shi)權(quan)益(yi)配(pei)(pei)置的(de)重(zhong)要方向(xiang)，資(zi)金(jin)來(lai)源一是(shi)增(zeng)配(pei)(pei)權(quan)益(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)高股(gu)息的(de)規模，二是(shi)存量權(quan)益(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)高股(gu)息的(de)占比將(jiang)提升，預計未來(lai)三(san)年保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)每(mei)(mei)年增(zeng)配(pei)(pei)高股(gu)息約(yue)3000億(yi)(yi)(yi)~4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

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