2025Q1家電(dian)(dian)板塊受(shou)益于國補和出口前置實(shi)現(xian)雙位數增長(chang)，現(xian)金流(liu)趨勢向好(hao)。收入端，美的集(ji)團一季度收入增速(su)領先行業(ye)；業(ye)績端，受(shou)益于白電(dian)(dian)龍頭綜合費(fei)用率(lv)優化、數字(zi)化變革等(deng)因素(su)帶動，美的集(ji)團、海爾智家、格(ge)力(li)電(dian)(dian)器、海信家電(dian)(dian)等(deng)龍頭企(qi)業(ye)一季度歸母凈(jing)利潤同(tong)比(bi)均有所增長(chang)，對應整體(ti)歸母凈(jing)利率(lv)同(tong)比(bi)+0.9pct至9.1%。

汽車板(ban)塊(kuai)，政(zheng)策促進(jin)內(nei)需，具身智(zhi)能(neng)加速。乘用車方面，以舊換新政(zheng)策延(yan)續，刺激(ji)內(nei)需向(xiang)好(hao)，看好(hao)智(zhi)能(neng)化(hua)、全球化(hua)加速突破的優質自主標的。智(zhi)能(neng)電動方面，2025年(nian)智(zhi)能(neng)駕(jia)駛(shi)將迎來顛(dian)覆性拐點，技(ji)術平權與成本革命(ming)重塑產業(ye)格局。

可選(xuan)消(xiao)(xiao)費(fei)ETF（562580）緊密跟蹤中(zhong)證全指(zhi)(zhi)可選(xuan)消(xiao)(xiao)費(fei)指(zhi)(zhi)數，前五(wu)大成分股囊括美的集團、比(bi)亞迪(di)、格力(li)電器(qi)、海爾智家等消(xiao)(xiao)費(fei)龍頭，汽(qi)車和家電占比(bi)合計超78%。隨著國(guo)民經濟持續(xu)向(xiang)好(hao)發展，我國(guo)消(xiao)(xiao)費(fei)者人均可支(zhi)配收入(ru)不(bu)斷上升，消(xiao)(xiao)費(fei)支(zhi)出從(cong)食品、服裝等向(xiang)交通、醫療、消(xiao)(xiao)費(fei)電子等方向(xiang)轉變，可選(xuan)消(xiao)(xiao)費(fei)板塊投(tou)資價值凸(tu)顯。