每(mei)經AI快訊，中(zhong)信(xin)(xin)(xin)建投證券研報(bao)稱(cheng)，北美(mei)四大云廠(chang)商(shang)相繼發布一季度(du)財(cai)報(bao)，資(zi)本開(kai)(kai)支持(chi)(chi)續高速增長(chang)，AI需求保(bao)持(chi)(chi)旺盛。四家云廠(chang)商(shang)總capex為773億美(mei)元，同(tong)比增長(chang)62%。四家云廠(chang)商(shang)對于2025年(nian)(nian)資(zi)本開(kai)(kai)支的(de)指引(yin)保(bao)持(chi)(chi)樂(le)觀，谷歌、亞馬遜(xun)、微軟表示年(nian)(nian)初(chu)資(zi)本開(kai)(kai)支指引(yin)保(bao)持(chi)(chi)不(bu)變，Meta將全年(nian)(nian)資(zi)本開(kai)(kai)支由上季度(du)指引(yin)的(de)600億—650億美(mei)元上調至640億—720億美(mei)元，打消了之前市場對于北美(mei)云廠(chang)今年(nian)(nian)capex的(de)擔憂。隨著(zhu)年(nian)(nian)報(bao)與(yu)一季報(bao)的(de)落地，通(tong)(tong)信(xin)(xin)(xin)行業(ye)中(zhong)以(yi)光模(mo)塊(kuai)為代表的(de)海外(wai)算力鏈表現(xian)亮眼，國產算力、物聯網通(tong)(tong)信(xin)(xin)(xin)模(mo)組表現(xian)也較(jiao)好。建議重點關注：一是(shi)2024年(nian)(nian)及2025年(nian)(nian)一季度(du)業(ye)績(ji)增速持(chi)(chi)續強勁(jing)、估值較(jiao)低的(de)個股；二是(shi)優質(zhi)紅利資(zi)產電信(xin)(xin)(xin)運營商(shang)；三是(shi)需求有望逐步恢復(fu)，業(ye)績(ji)和估值可能修復(fu)的(de)軍工通(tong)(tong)信(xin)(xin)(xin)與(yu)海纜(lan)板塊(kuai)。