文/初晨

4月29日，華聯(lian)控股發布了2025年一季(ji)度(du)報告(gao)。

一季(ji)度，華聯控(kong)股實現營業收入1.09億元，同(tong)比增(zeng)長4.27%，延續穩(wen)健(jian)發展態勢。值得(de)關注的是(shi)，公司(si)扣除非經常(chang)性損益后的凈(jing)利潤(run)達387萬元，同(tong)比大增(zeng)406.91%，遠超(chao)市場預(yu)期。

這一數據表明，公司主營業務盈利能力顯著提升，核心(xin)業務的“護城河(he)”不斷筑牢。

扣非凈(jing)利潤(run)的(de)(de)大(da)幅增(zeng)長，反映公(gong)司(si)主營業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)“內(nei)生增(zeng)長”成為公(gong)司(si)核心(xin)驅動力，彰(zhang)顯公(gong)司(si)在房地(di)產租(zu)(zu)賃、物(wu)業(ye)管(guan)理等領域的(de)(de)深(shen)耕成效。例如，應收(shou)賬款同比增(zeng)長51.78%，主要源于應收(shou)租(zu)(zu)金及管(guan)理費的(de)(de)增(zeng)加，側(ce)面印證租(zu)(zu)賃業(ye)務(wu)(wu)規(gui)模的(de)(de)擴大(da)和管(guan)理服務(wu)(wu)的(de)(de)深(shen)化。

同日(ri)，華聯控股還公(gong)告披露(lu)位于(yu)深圳南山區(qu)核心地段，南山區(qu)東濱(bin)路華聯A區(qu)城市更新單元最新進(jin)(jin)(jin)展(zhan)。公(gong)告提到，2025年(nian)4月(yue)(yue)28日(ri)，深圳市規(gui)劃(hua)(hua)和自然(ran)資源局南山管理局發(fa)布(bu)通告，公(gong)開展(zhan)示該單元規(gui)劃(hua)(hua)草案(an)。項目(mu)用(yong)地84818.0平(ping)(ping)方米，拆除范圍77753.6平(ping)(ping)方米，開發(fa)建(jian)設用(yong)地42812.1平(ping)(ping)方米，規(gui)劃(hua)(hua)容積(ji)269577平(ping)(ping)方米，涵蓋多(duo)種用(yong)途。公(gong)示期(qi)為4月(yue)(yue)29日(ri)-5月(yue)(yue)28日(ri)。項目(mu)自2017年(nian)列入(ru)計劃(hua)(hua)，歷經方向(xiang)調整，此次公(gong)示也(ye)意(yi)味著項目(mu)迎來了(le)推(tui)進(jin)(jin)(jin)的關鍵一步。進(jin)(jin)(jin)一步夯實主業基礎(chu)，拓寬盈利渠道(dao)。

除了(le)主營業(ye)務的亮眼表現(xian)，公(gong)司在現(xian)金(jin)流管理和資產(chan)配置方面同樣可圈可點。

現(xian)金流(liu)是(shi)企(qi)業(ye)的(de)(de)“生命線”。一季度，公司(si)(si)經營活動(dong)(dong)產(chan)生的(de)(de)現(xian)金流(liu)量凈額為-2501萬元，較上年(nian)同(tong)期的(de)(de)-3.29億元大幅收窄(zhai)，改善幅度達92.39%，成為財報中一大亮點。這主要得益(yi)于公司(si)(si)對往來款(kuan)項的(de)(de)高(gao)效(xiao)管理——支付(fu)的(de)(de)其他(ta)與經營活動(dong)(dong)有關的(de)(de)現(xian)金同(tong)比減少(shao)91.31%，資金使用(yong)效(xiao)率顯著提升。

從資(zi)(zi)產(chan)(chan)負債結構看，公司財務穩健性持(chi)續鞏固(gu)。總資(zi)(zi)產(chan)(chan)達75.9億元(yuan)，歸屬于上市公司股東的(de)所有(you)者權益(yi)(yi)突(tu)破50.8億元(yuan)，凈資(zi)(zi)產(chan)(chan)規模保(bao)持(chi)穩定。交易(yi)性金融資(zi)(zi)產(chan)(chan)增至5.86億元(yuan)，同比增長33.57%，顯示(shi)公司在保(bao)證流動(dong)性的(de)同時，合理配(pei)置資(zi)(zi)產(chan)(chan)以提升收益(yi)(yi)。

在(zai)股(gu)東(dong)層面，前(qian)十大(da)股(gu)東(dong)持(chi)股(gu)結構穩定，華聯(lian)發(fa)展集團以28.21%的持(chi)股(gu)比例穩居第一大(da)股(gu)東(dong)，機構與個人投資者長期看好公司價值。值得注意的是，公司回購(gou)專(zhuan)用證(zheng)券賬戶持(chi)有9721.53萬股(gu)，占總股(gu)本6.55%，雖未列(lie)入十大(da)股(gu)東(dong)，但這(zhe)一“隱(yin)形持(chi)倉(cang)”凸顯了(le)公司對自(zi)身(shen)股(gu)價的認可。

報告披露，2024年啟(qi)動的股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)購(gou)(gou)計(ji)劃已實施完畢，累計(ji)回(hui)(hui)購(gou)(gou)金額近3億(yi)元。2025年4月，公司董事(shi)會進一(yi)步審議通過(guo)變更部分回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)份(fen)用(yong)途的議案，擬將8011.53萬股(gu)(gu)回(hui)(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)份(fen)由“股(gu)(gu)權激勵”用(yong)途調整為“注銷并(bing)減少注冊資本”。

這一(yi)舉措不僅直接(jie)提升(sheng)每股(gu)(gu)收益(yi)和股(gu)(gu)東(dong)權(quan)益(yi)，更(geng)傳遞出(chu)公(gong)司對(dui)長期價值的堅定信(xin)心。此(ci)外，2025年(nian)度新的回(hui)(hui)購(gou)計劃已啟動(dong)，華(hua)聯(lian)控股(gu)(gu)擬以(yi)3000萬-6000萬元自有資(zi)金(jin)回(hui)(hui)購(gou)股(gu)(gu)份，進一(yi)步彰顯管理層對(dui)公(gong)司內在價值的深度認同。

整體來看，華(hua)聯控股(gu)一季(ji)度的財報數據，既展現了華(hua)聯控股(gu)在復(fu)雜環境中的抗風(feng)險能力(li)，也透(tou)露出公司主動求(qiu)變、聚焦(jiao)核心的戰(zhan)略(lve)定力(li)。其(qi)主營業務的強勢增(zeng)長(chang)、現金流的顯(xian)著改善以及真金白銀的回購(gou)計劃，均為公司的長(chang)期價值筑(zhu)牢根基。

隨著房地產(chan)行業向(xiang)“租購并舉(ju)”轉型，華聯(lian)控股(gu)在租賃(lin)與管理業務上的(de)(de)(de)先(xian)發(fa)優勢將進一步凸(tu)顯。而持續的(de)(de)(de)股(gu)份(fen)回購與注冊資本縮減，不僅是對股(gu)東(dong)回報的(de)(de)(de)直接承(cheng)諾，更是對公司未來發(fa)展的(de)(de)(de)“底氣(qi)”背書。

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