每經編輯｜彭水萍

摘要：

1、關(guan)(guan)稅(shui)博(bo)弈(yi)仍是(shi)宏觀層面(mian)的(de)主要矛盾。自4月22日特朗普緩和論調后，全球(qiu)資(zi)本(ben)市場表(biao)現出明(ming)顯的(de)“風險計(ji)提(ti)后沖回”，表(biao)達(da)了資(zi)本(ben)市場對美(mei)(mei)國(guo)(guo)無法長期承擔關(guan)(guan)稅(shui)后果的(de)判(pan)斷。從博(bo)弈(yi)角度看(kan)，中美(mei)(mei)兩國(guo)(guo)與(yu)第(di)三方(fang)國(guo)(guo)家的(de)談判(pan)進展或許是(shi)關(guan)(guan)注重點，我國(guo)(guo)與(yu)第(di)三方(fang)國(guo)(guo)家更深入(ru)的(de)貿易合作(zuo)，有助于削弱美(mei)(mei)國(guo)(guo)揮舞(wu)“關(guan)(guan)稅(shui)大棒”背后的(de)底氣。投資(zi)者(zhe)可在關(guan)(guan)注較(jiao)為確定性(xing)的(de)內需(xu)板塊(kuai)之余，積極關(guan)(guan)注有望(wang)與(yu)第(di)三方(fang)國(guo)(guo)家深化合作(zuo)的(de)產業，如汽車等。

2、創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)滬(hu)深港ETF（517110）近(jin)日漲幅居前。消息層(ceng)面(mian)，百濟神州(zhou)訴訟事件(jian)的(de)進展(zhan)緩解了企(qi)業與投資(zi)者(zhe)對(dui)于“創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)出海”在專利(li)競爭(zheng)層(ceng)面(mian)的(de)擔憂。基本面(mian)上，兼具政(zheng)策與效率優勢，我(wo)國創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)企(qi)有望(wang)在長(chang)坡厚雪的(de)醫藥(yao)(yao)(yao)賽道，進一步占據更大(da)的(de)全球市場份額。從公募持(chi)倉來看，創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)也是(shi)醫藥(yao)(yao)(yao)板(ban)塊(kuai)內部較有共識(shi)的(de)亮點(dian)。建議投資(zi)者(zhe)逢低布局，持(chi)續跟蹤創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)板(ban)塊(kuai)的(de)動向。