每經記者｜黃婉(wan)銀(yin)    每經編輯(ji)｜陳俊杰    

5月(yue)3日，港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)在紐約(yue)交(jiao)易時段觸(chu)發了聯系匯率機(ji)制下7.75港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)的(de)“強方兌換(huan)保證”。香港(gang)(gang)金(jin)(jin)融管理(li)局（以(yi)下簡稱香港(gang)(gang)金(jin)(jin)管局）從市場(chang)買入美元(yuan)(yuan)、沽出總值465.39億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)，銀行(xing)體系總結余（貨(huo)幣基礎的(de)一個(ge)組成部分）將于5月(yue)7日上升(sheng)至913.09億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。

上一(yi)次“強方兌換保證”被(bei)觸發(fa)是在(zai)2020年10月(yue)28日。

香港(gang)(gang)(gang)金管局發言人表示(shi)，近(jin)期(qi)港(gang)(gang)(gang)元偏(pian)強，主要是由于股票投資相關的港(gang)(gang)(gang)元需求有所(suo)增(zeng)加，支持港(gang)(gang)(gang)元匯(hui)價。此外(wai)，多只(zhi)區內貨幣近(jin)日兌(dui)美元升(sheng)值，亦帶動港(gang)(gang)(gang)匯(hui)走(zou)強。香港(gang)(gang)(gang)金管局將繼(ji)續(xu)密切留意市場(chang)動態，確保(bao)港(gang)(gang)(gang)元市場(chang)有序運(yun)作。

財聯社4月(yue)23日的(de)(de)消(xiao)息顯(xian)示，“匯(hui)豐環球研(yan)究”發表研(yan)究報告指出(chu)，未來(lai)美元(yuan)(yuan)兌港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)短期內可(ke)能(neng)面(mian)臨額外(wai)的(de)(de)下行壓力（即港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)邁向7.75），甚至可(ke)能(neng)短暫(zan)(zan)觸及7.75港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)“強方兌換保證水平”。原(yuan)因在(zai)(zai)于港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)股潛在(zai)(zai)的(de)(de)大(da)型IPO（首次公開募股），以及上市(shi)公司前(qian)置派(pai)息活(huo)動(dong)疊加影響之(zhi)下，可(ke)能(neng)會暫(zan)(zan)時影響港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)的(de)(de)流動(dong)性狀(zhuang)況(kuang)。尤其是(shi)考慮到香港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)銀行體(ti)系(xi)總(zong)結余已(yi)相當低，處于不足450億港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)水平。歷史經(jing)驗顯(xian)示，港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)股上市(shi)公司會為(wei)每(mei)年(nian)6月(yue)至8月(yue)的(de)(de)派(pai)息旺季而(er)增加港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)需求，港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)在(zai)(zai)第二季度(du)有走(zou)強的(de)(de)趨勢。而(er)匯(hui)豐估計，今年(nian)上市(shi)企業派(pai)息高(gao)峰(feng)期可(ke)能(neng)會提早在(zai)(zai)5月(yue)和6月(yue)出(chu)現，主(zhu)要原(yuan)因是(shi)一些(xie)大(da)型金融(rong)機構已(yi)將派(pai)息安(an)排(pai)在(zai)(zai)這兩個(ge)月(yue)。

今年一季度香港(gang)市場的融(rong)(rong)資活(huo)動持續活(huo)躍，凸顯了(le)香港(gang)市場的吸引力，香港(gang)交(jiao)易所新股(gu)市場融(rong)(rong)資額位列全球前五，并迎來自2021年4月(yue)以來融(rong)(rong)資額最大的兩宗再融(rong)(rong)資發行(xing)。第二季度以來，香港(gang)交(jiao)易所新股(gu)上市申請(qing)數目(mu)保(bao)持穩健，共有120宗申請(qing)正在(zai)處(chu)理中。

5月3日，匯生國際資(zi)本(ben)總裁(cai)黃立(li)沖通過(guo)微信向《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者分析稱(cheng)，最近美元走(zou)勢確實比(bi)(bi)較弱(ruo)，港元走(zou)強(qiang)還有一個(ge)原(yuan)因可(ke)能是今年以來“南下資(zi)金”進(jin)入港股市場(chang)比(bi)(bi)較多。

金管(guan)局官網(wang)顯示，香港的(de)貨幣政策目標是保(bao)持(chi)港元匯價(jia)穩定。香港屬(shu)高度外(wai)(wai)向及開放(fang)型經濟體(ti)系，不設外(wai)(wai)匯管(guan)制(zhi)，因此維持(chi)匯率穩定非(fei)常重要。

香港(gang)特區政府(fu)財政司司長負責厘定(ding)香港(gang)的(de)貨幣政策目標及貨幣體制，即透過采用貨幣發行局(ju)制度，保持港(gang)元(yuan)(yuan)匯價穩定(ding)，在(zai)外匯市場港(gang)元(yuan)(yuan)兌美元(yuan)(yuan)的(de)匯率(lv)保持在(zai)7.8港(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)左右的(de)水(shui)平。

聯系匯率制度是香(xiang)港貨幣(bi)金融穩(wen)定的支柱，經歷過(guo)多個經濟周期仍然行(xing)之(zhi)有效，在過(guo)去多次地區和全(quan)球金融危機后，更(geng)凸顯這項制度穩(wen)健可靠。

在貨幣發行局(ju)制度下，貨幣基礎(chu)得到美元資(zi)(zi)產(chan)的十足(zu)支持，貨幣基礎(chu)的任何(he)變(bian)動都(dou)必須有美元資(zi)(zi)產(chan)按(an)固(gu)定匯率計算的相(xiang)應變(bian)動完全配合。

金管局提供(gong)兌換(huan)保證，承諾在(zai)7.75港元(yuan)(yuan)兌1美(mei)元(yuan)(yuan)的“強(qiang)方兌換(huan)保證水平”，按銀行(xing)要(yao)求(qiu)賣出(chu)港元(yuan)(yuan)，并(bing)在(zai)7.85港元(yuan)(yuan)兌1美(mei)元(yuan)(yuan)的“弱方兌換(huan)保證水平”，按銀行(xing)要(yao)求(qiu)買(mai)入港元(yuan)(yuan)。

金管局通過自動利(li)率調節(jie)機制及履行(xing)兌換(huan)保證的堅決承諾來(lai)維持(chi)港元匯率的穩定。

當(dang)資金流入港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)體(ti)系，若市場對港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)需求(qiu)大過(guo)供應(ying)，令市場匯率(lv)(lv)轉強至7.75港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)(dui)(dui)1美元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)“強方(fang)兌(dui)(dui)(dui)換(huan)(huan)保(bao)證水(shui)平(ping)”，金管局隨時準備向銀行(xing)沽(gu)出港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)、買(mai)入美元(yuan)(yuan)(yuan)，使總結余增加及港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)利率(lv)(lv)下跌(die)，從(cong)(cong)而令港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)匯率(lv)(lv)從(cong)(cong)“強方(fang)兌(dui)(dui)(dui)換(huan)(huan)保(bao)證水(shui)平(ping)”回復至7.75港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)到(dao)7.85港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)兌(dui)(dui)(dui)換(huan)(huan)范圍(wei)內，反之亦然。

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