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中國恒大(da)清(qing)盤程(cheng)序(xu)進入新階段。

5月(yue)2日，中國(guo)恒大發布有關(guan)清(qing)盤(pan)的進一步消息，中國(guo)香港高(gao)等法(fa)院(yuan)已(yi)于4月(yue)17日就中國(guo)恒大集團清(qing)盤(pan)程序作出關(guan)鍵裁決，明確僅法(fa)定債權人可參與或成為(wei)清(qing)盤(pan)監督機構，經濟權益持有者被排除在外。法(fa)院(yuan)同時支持清(qing)盤(pan)人排除股東(dong)參與決策，恒大股票(piao)將繼續停(ting)牌。

圖(tu)片(pian)來(lai)源：中國恒大公告(gao)

今(jin)年3月10日，中國恒大公(gong)告指出(chu)，2月27日舉行(xing)的(de)押(ya)后(hou)聆(ling)訊(xun)上(shang)，法(fa)院(yuan)經聽取分別(bie)代表清盤人、破產管理署署長及一名最終持有(you)人作出(chu)的(de)陳詞后(hou)押(ya)后(hou)判(pan)決，并(bing)將(jiang)于(yu)稍后(hou)作出(chu)裁(cai)決。有(you)關法(fa)院(yuan)的(de)裁(cai)決結果將(jiang)于(yu)適當(dang)時候(hou)另行(xing)公(gong)布。

5月(yue)2日(ri)，中(zhong)國恒大發布進一(yi)步消息，4月(yue)17日(ri)，法(fa)(fa)院就該(gai)申請(qing)作出裁決(jue)并給予指示。有關該(gai)法(fa)(fa)院裁的(de)決(jue)進一(yi)步詳情公布在網站(zhan)上。

據(ju)證券(quan)時報，根據(ju)中國香港高等法院(yuan)法官陳琳達(da)（音譯）的(de)(de)裁(cai)決，明確恒大清(qing)盤程序中的(de)(de)監察委員會(hui)（COI）成員資(zi)格被嚴格限定(ding)為(wei)“持(chi)(chi)有(you)(you)法定(ding)債(zhai)權(quan)(quan)的(de)(de)債(zhai)權(quan)(quan)人(ren)”，直接(jie)否(fou)定(ding)了(le)債(zhai)券(quan)“最終(zhong)持(chi)(chi)有(you)(you)人(ren)”（即通過(guo)全球票據(ju)持(chi)(chi)有(you)(you)經濟權(quan)(quan)益的(de)(de)投資(zi)者）的(de)(de)參與權(quan)(quan)。法院(yuan)強調，清(qing)盤程序須基(ji)于法律權(quan)(quan)利而非經濟權(quan)(quan)益，以避免“程序混亂(luan)及濫權(quan)(quan)風險”。

與此同時，由于恒大資不抵債，股(gu)東無剩余(yu)資產分配(pei)權，被排(pai)除(chu)出參與COI成(cheng)員資格。法(fa)院特別指出，控股(gu)股(gu)東可能涉及(ji)“歷史不當行為”，需(xu)防范其干擾(rao)清算。

此外，法院(yuan)(yuan)要求清盤人需通過港交所、新加坡交易所、主流媒體等(deng)多渠(qu)道(dao)發布(bu)公告，廣泛征集債(zhai)權人意向，并于42日內向法院(yuan)(yuan)提交COI組(zu)成方案。

圖(tu)片來源：每日經濟新聞 資料圖(tu)

據券(quan)商中國，業(ye)內(nei)分(fen)析人(ren)士認為(wei)，盡管法(fa)院的清盤(pan)令(ling)為(wei)債務(wu)重(zhong)組提供(gong)了(le)框架，但恒大(da)的債務(wu)重(zhong)組仍(reng)面臨巨大(da)挑(tiao)戰。目前，恒大(da)尚未提出可行的重(zhong)組方案(an)，而其子公司如天基控股等也已進(jin)(jin)入清盤(pan)程序，則進(jin)(jin)一步(bu)復雜化了(le)整體債務(wu)處理。

回溯(su)過往(wang)，從2021年下半年開始，恒大的(de)債務危機不斷暴露。

截至2023年6月30日，中國(guo)恒(heng)大的總負債(zhai)高達2.39萬(wan)億元，而總資產卻僅為1.74萬(wan)億元，這種嚴(yan)重資不(bu)抵債(zhai)的狀(zhuang)況凸顯(xian)了(le)(le)恒(heng)大的財務困(kun)境(jing)。龐(pang)大債(zhai)務的累(lei)積不(bu)僅嚴(yan)重制約了(le)(le)恒(heng)大的日常運營，也讓眾多債(zhai)權人(ren)陷(xian)入了(le)(le)憂慮中。

2024年1月29日，恒大正式被法院頒令清盤(pan)。安邁顧問有限公司的(de)Edward Simon Middleton及黃詠詩被委任為中(zhong)國(guo)恒大的(de)共同(tong)及各(ge)別清盤(pan)人。

據介(jie)紹，清(qing)盤人(ren)(ren)的主要工作包括保(bao)存公司資產、向債權人(ren)(ren)及其他持有者返還價值(zhi)，以(yi)及調(diao)查導(dao)致公司清(qing)盤的原因。同時(shi)，相關(guan)清(qing)盤人(ren)(ren)還在尋求相應的重組(zu)方案。

此前，中國恒(heng)大在(zai)季(ji)度更新公(gong)(gong)告(gao)中表(biao)示，盡管清(qing)盤人已從公(gong)(gong)司資(zi)產中獲取了少量價值的(de)回收，該公(gong)(gong)司的(de)流動資(zi)金(jin)及(ji)其他內部(bu)資(zi)源(yuan)仍然(ran)有限。考慮到(dao)公(gong)(gong)司的(de)債(zhai)務(wu)水平以及(ji)集團業(ye)務(wu)及(ji)營(ying)運所面臨的(de)挑戰，在(zai)公(gong)(gong)司缺乏(fa)重(zhong)大新投資(zi)的(de)情況(kuang)下，清(qing)盤人目前尚未找(zhao)到(dao)可促成(cheng)公(gong)(gong)司滿(man)足復(fu)(fu)牌指引并(bing)恢(hui)復(fu)(fu)股份買賣的(de)重(zhong)組方案。

2024年12月(yue)，恒大清(qing)盤人安邁(mai)顧問(wen)有限公司據悉已接管許家(jia)(jia)印名下持有私人飛機的離岸實體公司，并將(jiang)飛機掛牌出(chu)售。該飛機的機齡14年，為空(kong)客A319型號，大小與商用(yong)客機相當，該飛機曾(ceng)是許家(jia)(jia)印在恒大繁榮鼎盛(sheng)時財富的象征之一。

據報道，恒大在訴(su)訟保密令解(jie)除后披露，許家印(yin)和(he)其前妻(qi)丁玉梅的多項境(jing)外(wai)豪宅、私人飛機、名車、游艇(ting)等資(zi)產被法庭凍結。法庭文(wen)件顯(xian)示，除空(kong)客A319外(wai)，許家印(yin)名下至少還有(you)一(yi)架(jia)空(kong)客A330、灣流G450私人飛機，以及兩艘(sou)游艇(ting)和(he)兩輛勞斯萊斯幻影(ying)系列等資(zi)產也被凍結。

此外，恒大汽車的一舉一動也備受市場關注。

4月17日晚間，恒大汽車在港交所(suo)公(gong)(gong)告(gao)，公(gong)(gong)司(si)(si)接獲聯(lian)(lian)交所(suo)函件(jian)，該函件(jian)載列有(you)關公(gong)(gong)司(si)(si)股份(fen)于聯(lian)(lian)交所(suo)恢復(fu)買賣的(de)以下指(zhi)引：發布聯(lian)(lian)交所(suo)證(zheng)(zheng)券上市(shi)規(gui)則要求的(de)但尚未(wei)發布的(de)所(suo)有(you)財務業績(ji)，并解決(jue)任何(he)審計修改；證(zheng)(zheng)明(ming)公(gong)(gong)司(si)(si)遵(zun)守上市(shi)規(gui)則第13.24條；向市(shi)場告(gao)知所(suo)有(you)重(zhong)要信息，以便公(gong)(gong)司(si)(si)股東及投資者評估公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)狀況(kuang)。

圖(tu)片來源：恒(heng)大汽車公告

在恒(heng)大(da)汽(qi)(qi)車(che)獲準恢(hui)復(fu)買賣之前，公司必須滿(man)足所有復(fu)牌指(zhi)引(yin)(yin)、補救(jiu)導致其(qi)暫停(ting)買賣的(de)問(wen)題并(bing)全(quan)面遵(zun)守上市(shi)規(gui)則。公司有主要(yao)責任制定復(fu)牌行動(dong)計(ji)劃。若公司情況有變，聯交所可能(neng)修(xiu)訂(ding)復(fu)牌指(zhi)引(yin)(yin)或(huo)對復(fu)牌指(zhi)引(yin)(yin)作(zuo)出補充。若公司股份(fen)連(lian)續停(ting)牌18個月(yue)，直至2026年(nian)9月(yue)30日，則聯交所可取消恒(heng)大(da)汽(qi)(qi)車(che)的(de)上市(shi)地位。

就在(zai)4月(yue)1日，恒(heng)大(da)汽(qi)車(che)在(zai)港交所公告，間(jian)接全資(zi)附(fu)屬公司(si)恒(heng)大(da)恒(heng)馳(chi)新能源(yuan)汽(qi)車(che)（上海(hai)）有限公司(si)收到日期為2025年(nian)(nian)3月(yue)26日的(de)決定(ding)書(shu)，上海(hai)市第三中級(ji)人(ren)民法院已(yi)指(zhi)定(ding)一名管(guan)理人(ren)負(fu)責破產(chan)清算程序。由于(yu)公司(si)自(zi)2025年(nian)(nian)2月(yue)3日公告以(yi)來，未能確保可(ke)提供(gong)資(zi)金以(yi)補充集團持續減少的(de)可(ke)用資(zi)金的(de)戰略投資(zi)者(zhe)/買(mai)(mai)家，因此無法確保其(qi)核(he)數師(shi)及(ji)其(qi)他(ta)相關專業(ye)(ye)顧問開始現場(chang)及(ji)其(qi)他(ta)審計工作，故2024年(nian)(nian)度業(ye)(ye)績公告將延遲刊發，直(zhi)至另行通知。公司(si)股份于(yu)2025年(nian)(nian)4月(yue)1日上午(wu)9時起在(zai)聯交所暫停買(mai)(mai)賣(mai)。

今(jin)年2月初，恒(heng)(heng)大汽車(che)發布(bu)業務及運營(ying)更新(xin)公(gong)告。恒(heng)(heng)大汽車(che)表(biao)示(shi)，盡(jin)管過去6個月一(yi)直在通過各種方(fang)式節(jie)省成本，但(dan)是僅能維持基本運營(ying)活動，鑒于(yu)資金(jin)水平較低而且(qie)不(bu)足，恒(heng)(heng)大汽車(che)無(wu)法確保(bao)若干(gan)服務進行，包(bao)括但(dan)不(bu)限于(yu)審計(ji)(ji)師和(he)相關專業顧問對(dui)該公(gong)司截至2024年末開(kai)展的現場審計(ji)(ji)工作(zuo)。與(yu)此同時，恒(heng)(heng)大汽車(che)表(biao)示(shi)，迄(qi)今(jin)未能成功找到(dao)能夠(gou)幫(bang)助緩解流動資金(jin)問題(ti)并推進適當重組(zu)的戰略投資者(zhe)/買(mai)家，將繼續努力尋找買(mai)家。

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封面圖片來源：每日經(jing)濟新聞 資料圖