每(mei)經編(bian)輯｜段煉    

4月14日開(kai)盤，A股(gu)全線(xian)飄紅，截至(zhi)發稿滬(hu)指(zhi)漲(zhang)0.43%，深成指(zhi)漲(zhang)1.24%，創業板指(zhi)漲(zhang)1.49%。全市超4800股(gu)上漲(zhang)，消(xiao)費(fei)電子、蘋果(guo)產業鏈、CPO等板塊集體爆發，朝陽科技等漲(zhang)停。

港股也高(gao)開，截至發稿(gao)恒生(sheng)指(zhi)數(shu)漲(zhang)超(chao)2%，恒生(sheng)科(ke)技指(zhi)數(shu)漲(zhang)近(jin)3%。蘋果概念(nian)股集體爆發，高(gao)偉電子漲(zhang)超(chao)12%，丘鈦(tai)科(ke)技漲(zhang)超(chao)8%，瑞(rui)聲科(ke)技漲(zhang)超(chao)6%。阿里巴巴漲(zhang)超(chao)4%，嗶哩(li)嗶哩(li)漲(zhang)超(chao)2%。

亞(ya)太股(gu)市普(pu)漲(zhang)(zhang)，截至發稿(gao)，日經(jing)225指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)超1%，韓國綜合指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)也漲(zhang)(zhang)了，臺灣加權指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、馬(ma)來(lai)西(xi)亞(ya)綜指(zhi)(zhi)(zhi)、澳大利亞(ya)S&P/ASX指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)均漲(zhang)(zhang)超1%。

機構：A股重回上行周期

招商證(zheng)券表示，關稅沖擊后(hou)A股重(zhong)回上行周期。面(mian)對當前外部沖擊加(jia)(jia)大的(de)環境(jing)下，料后(hou)續(xu)或(huo)有更(geng)多的(de)增量政(zheng)策(ce)出臺，其(qi)中消(xiao)費政(zheng)策(ce)有望進一(yi)(yi)步加(jia)(jia)力，地產方面(mian)或(huo)進一(yi)(yi)步加(jia)(jia)大因城施策(ce)力度、加(jia)(jia)力實施城中村改造等(deng)；民生政(zheng)策(ce)方面(mian)，或(huo)包括實施全國性生育(yu)補(bu)貼(tie)、進一(yi)(yi)步穩就業等(deng)。

中信證券指(zhi)出，預(yu)計(ji)4月國內的(de)(de)(de)政(zheng)策應對以預(yu)防和試點為主，而年中將迎來政(zheng)策規(gui)模的(de)(de)(de)擴容(rong)，在(zai)中央匯金等主體穩定(ding)市場的(de)(de)(de)堅定(ding)決心下(xia)，A股短期(qi)的(de)(de)(de)“籌碼(ma)底”已經見到(dao)，4—5月可能以科技主題型行情的(de)(de)(de)交易(yi)型機會(hui)為主，而基本面預(yu)期(qi)或在(zai)三季(ji)度穩定(ding)下(xia)來，屆時消(xiao)費(fei)、先進制造和周期(qi)當中的(de)(de)(de)核心資產將明顯占優，出現2021年以來最重要的(de)(de)(de)一次風格切換(huan)。

申萬(wan)宏源證券認為(wei)(wei)，A股資金負循環問題已基本排除，后續(xu)磨(mo)底進程同樣(yang)向(xiang)下有底。戰略上要保(bao)持樂觀(guan)，低位區域要敢于(yu)定價長期(qi)積極因素。磨(mo)底階段，反擊資產(chan)（重(zhong)點轉向(xiang)自主可控）、對沖資產(chan)、防御資產(chan)仍(reng)占(zhan)優。中期(qi)A股重(zhong)拾上行趨勢，大概(gai)率要以科技產(chan)業趨勢重(zhong)新(xin)凝聚(ju)共識為(wei)(wei)條件。

人民幣國際認可度提升

值得注意的是(shi)，近來(lai)人(ren)民(min)幣國(guo)際認可度提(ti)升(sheng)，國(guo)際投融資功能顯著增強。

近年來，我國(guo)不(bu)斷完善人(ren)(ren)民(min)幣跨境使用制(zhi)度(du)安排和基(ji)礎設施(shi)建設，推進金融市場雙向開放，為(wei)境內外主(zhu)體持有、使用人(ren)(ren)民(min)幣，營造更(geng)加良好(hao)的政策環境，人(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際使用各項指標穩步提升(sheng)。人(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際化的進程，也少不(bu)了多邊開發銀行(xing)，以及眾多外資機(ji)(ji)構的助力。隨著相關業(ye)務(wu)的增長，許多國(guo)際金融機(ji)(ji)構也越(yue)來越(yue)多地選擇人(ren)(ren)民(min)幣融資。同時，他(ta)們(men)也更(geng)看好(hao)人(ren)(ren)民(min)幣資產(chan)。

作為2018年熊(xiong)貓(mao)債新規發布以(yi)來，首個在華發行熊(xiong)貓(mao)債的3A級國(guo)際信(xin)用評級發行人，亞洲基礎設施投(tou)資(zi)銀(yin)行，在全(quan)球投(tou)資(zi)項目超過300個，目前已累(lei)計發行了145億元人民(min)幣熊(xiong)貓(mao)債券(quan)。

亞洲(zhou)基礎設施投資銀行(xing)司庫長(chang) 諾德(de)禮(li)：亞(ya)投行(xing)在中國的債券(quan)發(fa)行(xing)主(zhu)要集(ji)中在3年期和5年期。我們也注意到中國政(zheng)府發(fa)行(xing)了(le)超長(chang)(chang)期特別國債，期限在30年期或者(zhe)更長(chang)(chang)，這豐富了(le)境內債券(quan)市場(chang)的期限結(jie)構，也是國際投資(zi)者(zhe)期待看到的，與(yu)其(qi)他成熟市場(chang)相比(bi)，人(ren)民幣債券(quan)市場(chang)越來越具(ju)備可比(bi)性。

亞(ya)投行司(si)庫(ku)長諾德禮告訴記者，海外投資者越(yue)來越(yue)有興(xing)趣(qu)參與人民幣債券市場(chang)。

亞洲基礎(chu)設施投資銀行司庫長 諾德禮：中國已經成為全球第二大(da)債券市場，體量巨大(da)，流動(dong)性充裕。我們也關注到不少海外投(tou)資者(zhe)認購了亞(ya)投(tou)行以及其(qi)他發(fa)行人(ren)發(fa)行的人(ren)民幣債券。這(zhe)些(xie)投(tou)資者(zhe)包括海外的中央銀(yin)行、商(shang)業銀(yin)行，以及資產管理(li)公司。

不少(shao)業內人士表示，近年來人民幣(bi)國(guo)際接受度(du)提升，國(guo)際投融(rong)資功(gong)能顯著增強(qiang)。

星展銀行（中國(guo)）有限公司(si)高級投資策略師 鄧志堅(jian)：未(wei)來可能人民(min)幣（資產(chan)）也(ye)會(hui)成為一個主流(liu)。現在不(bu)單(dan)單(dan)只是中國人人民(min)幣資產(chan)持有的(de)(de)比(bi)例相對比(bi)較高，其他(ta)的(de)(de)國家(jia)也(ye)在增加當中。

德意(yi)志(zhi)銀行(xing)集團(tuan)財務部發行(xing)與(yu)證券化主(zhu)管 喬納森·布萊(lai)克：我們相(xiang)信，隨著(zhu)人(ren)民幣(bi)在全(quan)球范(fan)圍內(nei)的使用日益廣(guang)泛，有望支(zhi)撐全(quan)球投資者(zhe)對人(ren)民幣(bi)資產(chan)的持(chi)續需求。

總(zong)臺央視記者 吳哲鈺(yu)：這里是(shi)(shi)北(bei)京的(de)一個跨(kua)(kua)境金融服(fu)(fu)務(wu)中心，去年(nian)(nian)，僅(jin)我(wo)身(shen)后這些窗口所在(zai)分行辦理的(de)跨(kua)(kua)境人(ren)(ren)民幣(bi)結(jie)算量就實(shi)(shi)現(xian)了(le)15%左右的(de)增長，而這卻是(shi)(shi)人(ren)(ren)民幣(bi)跨(kua)(kua)境結(jie)算需(xu)(xu)求增長的(de)縮影。我(wo)觀察到，越(yue)來(lai)越(yue)多的(de)企業(ye)在(zai)開展(zhan)跨(kua)(kua)境貿(mao)易時(shi)(shi)，開始向銀行提(ti)出使用人(ren)(ren)民幣(bi)結(jie)算的(de)需(xu)(xu)求。從(cong)區域來(lai)看，去年(nian)(nian)，占據全國跨(kua)(kua)境人(ren)(ren)民幣(bi)結(jie)算量“半壁江山”的(de)上海，實(shi)(shi)現(xian)了(le)歷史性增長，收支總額(e)邁向近(jin)30萬(wan)億(yi)元(yuan)，從(cong)20萬(wan)億(yi)元(yuan)邁向近(jin)30萬(wan)億(yi)元(yuan)大關，僅(jin)用了(le)1年(nian)(nian)時(shi)(shi)間。人(ren)(ren)民幣(bi)跨(kua)(kua)境應用場景持續(xu)拓寬，服(fu)(fu)務(wu)實(shi)(shi)體經濟能力顯著增強，為促(cu)進(jin)貿(mao)易投資(zi)便(bian)利化(hua)、服(fu)(fu)務(wu)經濟高質量發展(zhan)提(ti)供了(le)有力支撐(cheng)。

（聲明：文章內容和數據僅供參(can)考，不構成投資(zi)(zi)建議。投資(zi)(zi)者據此(ci)操作，風險自擔。）

編輯|||段煉 蓋源源

校對|湯亞文

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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