深中通道開通后，在分擔虎(hu)門(men)大橋(qiao)交通壓(ya)力的同時(shi)，也影響了虎(hu)門(men)大橋(qiao)的收入。

3月(yue)13日，越秀交通基(ji)建（HK01052，股(gu)價(jia)3.70港元，市值62億港元）公布2024年度報告并舉行業績發(fa)布會。

2024年，越(yue)秀(xiu)交通基建錄得收(shou)入38.67億元(yuan)，同(tong)比下降(jiang)2.5%；股(gu)東應(ying)占盈利為(wei)(wei)6.57億元(yuan)，同(tong)比下降(jiang)14.2%，盈利下降(jiang)主要原(yuan)因是收(shou)入下降(jiang)以(yi)及(ji)廣(guang)州北環高速的(de)收(shou)費(fei)權于2024年3月22日(ri)結束。其中，連接(jie)廣(guang)州市(shi)南沙(sha)區與(yu)東莞(guan)市(shi)虎(hu)門鎮的(de)虎(hu)門大(da)橋在2024年的(de)日(ri)均路費(fei)收(shou)入為(wei)(wei)257.68萬元(yuan)，同(tong)比下降(jiang)8.8%；日(ri)均收(shou)費(fei)車(che)流(liu)量達96471輛次，同(tong)比下降(jiang)6.9%，為(wei)(wei)非控股(gu)項(xiang)目中下降(jiang)最多(duo)的(de)項(xiang)目。

同時，越秀交(jiao)通(tong)基建(jian)(jian)旗下的廣州(zhou)(zhou)北二環改(gai)擴(kuo)建(jian)(jian)項目已經(jing)(jing)進入全面建(jian)(jian)設階段，通(tong)過改(gai)擴(kuo)建(jian)(jian)，預(yu)期能(neng)將廣州(zhou)(zhou)北二環高速(su)收費經(jing)(jing)營(ying)年限自改(gai)擴(kuo)建(jian)(jian)完工之日(ri)起延(yan)長最多不超過25年。

越秀交通基(ji)建執行董(dong)事兼副總經理潘勇(yong)強在業績(ji)會上解釋(shi)稱，部(bu)(bu)分(fen)控股項目的日均車(che)流量(liang)和路費(fei)收(shou)入下降(jiang)主要是受三大原(yuan)因影響(xiang)(xiang)，包括2024年(nian)(nian)免收(shou)七座及以(yi)(yi)下客車(che)通行費(fei)的節(jie)假日較前一(yi)年(nian)(nian)多3日、部(bu)(bu)分(fen)項目受路網分(fen)流，以(yi)(yi)及春節(jie)前后中東部(bu)(bu)地區(qu)的湖(hu)北省、湖(hu)南(nan)省和河南(nan)省受大范圍(wei)雨雪低溫冰凍(dong)天氣(qi)影響(xiang)(xiang)。

從左至右(you)依(yi)次為(wei)：越(yue)秀交通基建執行董事兼副總(zong)經理潘勇強(qiang)、董事長劉艷、副總(zong)經理朱(zhu)文波(bo) 圖片來源：公(gong)司供(gong)圖

虎門大橋被分流比例穩定在20%以下

越(yue)秀交(jiao)通基(ji)建(jian)主要從事建(jian)設、投資、經(jing)營(ying)(ying)及管理(li)廣(guang)東省及其他經(jing)濟發展高增長省份(fen)的(de)高速公路(lu)及橋(qiao)梁碼頭。資產組合上(shang)，廣(guang)州(zhou)北二(er)環(huan)高速、湖北隨岳南高速、河南平臨(lin)高速、河南尉(wei)許高速等相(xiang)對成熟(shu)的(de)項(xiang)(xiang)目是該公司利潤(run)的(de)穩定來源(yuan)。目前，其投資及經(jing)營(ying)(ying)的(de)收費公路(lu)及橋(qiao)梁碼頭項(xiang)(xiang)目合共(gong)16個(ge)，其中控(kong)股(gu)項(xiang)(xiang)目10個(ge)，聯營(ying)(ying)及合營(ying)(ying)項(xiang)(xiang)目6個(ge)，公司控(kong)股(gu)項(xiang)(xiang)目總收費里(li)程約(yue)為639公里(li)。

虎(hu)門(men)大橋(qiao)為(wei)越秀交通基建非控股項目，應占(zhan)權益為(wei)27.78%，從(cong)2010年起(qi)的(de)利潤(run)分配比例為(wei)18.446%。據了解，虎(hu)門(men)大橋(qiao)已建成通車近30年，單程(cheng)收費約40元。

據統計，虎門(men)大(da)橋(qiao)單日最高車流量(liang)近(jin)20萬(wan)輛次，是(shi)全國最繁忙的高速公(gong)路(lu)大(da)橋(qiao)之(zhi)一。直到去年6月30日，深圳至中山跨江通(tong)(tong)道（深中通(tong)(tong)道）的開通(tong)(tong)，大(da)大(da)緩解了虎門(men)大(da)橋(qiao)的通(tong)(tong)行壓(ya)力，也讓(rang)虎門(men)大(da)橋(qiao)的收費出現(xian)下滑(hua)。

越秀交通基建財(cai)報顯示，2024年(nian)，虎(hu)門大(da)橋日(ri)均路費(fei)(fei)收入為257.68萬(wan)元，同比(bi)下降8.8%；日(ri)均收費(fei)(fei)車流(liu)量達(da)96471輛(liang)次，同比(bi)下降6.9%。在越秀交通基建所(suo)有項目中(zhong)（包括控股(gu)、非控股(gu)），虎(hu)門大(da)橋日(ri)均路費(fei)(fei)收入僅次于廣州(zhou)北二環高速。

從季(ji)度(du)數據(ju)看，去年第一季(ji)度(du)、第二季(ji)度(du)，虎門大橋日均(jun)收費車流量均(jun)超(chao)10萬次(ci)，第三季(ji)度(du)、第四(si)季(ji)度(du)分別(bie)下降(jiang)至96542輛次(ci)、75132輛次(ci)。

對于虎門大(da)(da)橋收(shou)入下降的情況，潘勇強在業(ye)績會上(shang)回答《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)提問時表示，競爭路段(duan)深中(zhong)通道在去(qu)年(nian)6月30日通車后(hou)，確實給虎門大(da)(da)橋帶來了(le)分流影(ying)響，但(dan)是分流比例已從去(qu)年(nian)7月份的超20%逐漸降低，目前穩定在20%以下。

“我想分流影響(xiang)已經穩定了，虎(hu)門大(da)橋在大(da)灣區和(he)珠(zhu)江東西(xi)兩(liang)岸的經濟交(jiao)往活動(dong)中(zhong)，仍然是一個非常重要的戰略通道，我覺得（虎(hu)門大(da)橋的車(che)流量）會逐步地平(ping)穩或(huo)回升。”

2024年，虎門(men)大(da)橋(qiao)總收入同(tong)比下降8.1%至約9.79億(yi)元，越秀(xiu)交(jiao)通基建按18.446%的利(li)潤(run)分(fen)配比例，應占虎門(men)大(da)橋(qiao)除稅后(hou)盈利(li)下降18.2%至7228萬元。

廣州北二環高速改擴建項目118億元債務融資已到位

越(yue)秀交通(tong)基建2024年的資本開支總(zong)額為(wei)16.4億元(yuan)，同比(bi)增長5%，主要用于收購河南平臨高速(su)、收費公(gong)路及橋梁(liang)提升(sheng)和廣州北二環高速(su)改擴建項目預付款。

廣州北(bei)二(er)環高速項(xiang)目是越秀交(jiao)通基建路費(fei)收(shou)入(ru)最(zui)多的項(xiang)目，去年，該項(xiang)目收(shou)入(ru)為10.40億元，占所(suo)有(you)控股項(xiang)目路費(fei)收(shou)入(ru)的比例(li)為27.5%；毛利率也是所(suo)有(you)控股項(xiang)目中最(zui)高的，達到60.8%。

越秀交通基(ji)建(jian)副總經理朱文(wen)波(bo)在業績會(hui)上指出(chu)，廣(guang)(guang)州北二環(huan)高速(su)改擴建(jian)是公(gong)司(si)的(de)重要(yao)項(xiang)(xiang)目(mu)，廣(guang)(guang)州北二環(huan)高速(su)項(xiang)(xiang)目(mu)給公(gong)司(si)貢獻了(le)很多收(shou)入和(he)利(li)潤(run)，對其進行改擴建(jian)也有(you)利(li)于公(gong)司(si)持續發展、收(shou)入和(he)利(li)潤(run)的(de)持續厚增。

據朱文波介紹(shao)，廣州北二環高速(su)改擴(kuo)建項(xiang)目(mu)(mu)全(quan)線用地于去年4月(yue)取(qu)得自然(ran)資(zi)源(yuan)部批復，項(xiang)目(mu)(mu)已(yi)全(quan)面進入建設新階段。該項(xiang)目(mu)(mu)預(yu)計(ji)總投資(zi)170億元(yuan)(yuan)，70%是(shi)金融機構貸款，目(mu)(mu)前已(yi)獲得300億元(yuan)(yuan)銀行授信，所需要的118億元(yuan)(yuan)債務融資(zi)已(yi)經全(quan)部到(dao)位。“累計(ji)到(dao)去年，北二環高速(su)改擴(kuo)建項(xiang)目(mu)(mu)支付工(gong)程(cheng)款大概為15億元(yuan)(yuan)，今(jin)年預(yu)計(ji)開(kai)支達16億元(yuan)(yuan)。”

2024年，越秀(xiu)交(jiao)通基(ji)建也對(dui)在手項目進(jin)行了調整。先(xian)是(shi)在去年11月完成收購河(he)南(nan)越秀(xiu)平臨高速(su)公路(lu)有(you)限公司55%股權，意在進(jin)一步深耕中部地區；去年12月，又以(yi)1.9億(yi)元(yuan)出售(shou)天津津雄(xiong)高速(su)60%股權，實(shi)現(xian)出售(shou)盈利約6500萬元(yuan)。

展望未來(lai)，越(yue)秀(xiu)交通基建董事(shi)長(chang)劉艷表示，目前，物(wu)流市場發展迅速(su)，雖然貨車增(zeng)長(chang)還沒有(you)完全恢復，但無論是從春運(yun)期間的客車流量增(zeng)長(chang)還是從汽車保有(you)量不斷(duan)增(zeng)長(chang)下(xia)的潛力來(lai)看(kan)，都認為高(gao)速(su)公路行(xing)(xing)業的韌性仍在。而且，高(gao)速(su)公路行(xing)(xing)業擁有(you)穩定的現金流，也符合當下(xia)市場對于長(chang)周期、穩定高(gao)分紅收益的資(zi)產需求。