每經編輯｜段煉(lian)    

近日，中國(guo)證監(jian)會印(yin)發(fa)《促進資(zi)本市場指數(shu)化投資(zi)高質量發(fa)展(zhan)行動(dong)方案》（以下簡稱《行動(dong)方案》）。

《行動(dong)方(fang)案(an)》以習近平新時代中國(guo)(guo)特色社會(hui)主義思(si)想(xiang)為指(zhi)導，貫徹落實黨(dang)的二(er)十屆三(san)中全會(hui)、中央金(jin)融(rong)工(gong)作會(hui)議精(jing)神，扎實推進資(zi)本(ben)市場新“國(guo)(guo)九條(tiao)”和(he)(he)中長期資(zi)金(jin)入市工(gong)作部署，堅持目標(biao)導向、問題(ti)導向，持續加強優(you)質指(zhi)數供給，不斷豐富指(zhi)數產品體(ti)系(xi)，加快優(you)化指(zhi)數化投資(zi)生態(tai)，強化全鏈條(tiao)監管和(he)(he)風(feng)險防范安排，著力(li)推動(dong)資(zi)本(ben)市場指(zhi)數與指(zhi)數化投資(zi)高質量發(fa)展(zhan)。

《行動方案》的主要目標是，推動資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場指(zhi)數化投(tou)資(zi)(zi)規模(mo)和比例(li)明顯提升，加快構(gou)建公募基金(jin)行業主動投(tou)資(zi)(zi)與(yu)被動投(tou)資(zi)(zi)協(xie)同發(fa)展(zhan)、互(hu)促共(gong)進的新發(fa)展(zhan)格局；強(qiang)化指(zhi)數基金(jin)資(zi)(zi)產配置功能(neng)，穩步提升投(tou)資(zi)(zi)者長(chang)(chang)(chang)期回報，為中(zhong)長(chang)(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)入市(shi)(shi)提供更加便利的渠道，助力(li)構(gou)建資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場“長(chang)(chang)(chang)錢(qian)長(chang)(chang)(chang)投(tou)”生態(tai)，壯大理(li)性成(cheng)熟的中(zhong)長(chang)(chang)(chang)期投(tou)資(zi)(zi)力(li)量(liang)。

《行動(dong)方案(an)(an)》是《關于推動(dong)中長期(qi)資金入(ru)市(shi)工作的實施(shi)方案(an)(an)》中國(guo)證(zheng)監(jian)會(hui)工作舉(ju)措(cuo)之一(yi)。下一(yi)步，中國(guo)證(zheng)監(jian)會(hui)將推動(dong)系(xi)統內各單位、各部門(men)協同發力，不(bu)斷優(you)化具體制度(du)安排，持續激發市(shi)場機構(gou)活力，始終(zhong)強化監(jian)管和風險防范，確(que)保《行動(dong)方案(an)(an)》各項舉(ju)措(cuo)落實落地。

全文如下：

促進資(zi)(zi)本市(shi)場指數化(hua)投(tou)資(zi)(zi)高質量發展行動方(fang)案

《國務院關于加(jia)強監管防范風險推(tui)動資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)高質量(liang)發展的若干意見(jian)》（國發〔2024〕10 號，以下簡(jian)稱新“國九條”）明確(que)提出，建立交易(yi)型(xing)開放(fang)式指(zhi)數基金（ETF）快(kuai)速(su)審(shen)批(pi)通(tong)道(dao)，推(tui)動指(zhi)數化投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)發展。指(zhi)數和指(zhi)數化投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)作(zuo)為連接資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)投(tou)(tou)融資(zi)(zi)(zi)兩端的重(zhong)要(yao)載體與工具，在優化市(shi)(shi)場(chang)(chang)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)配置(zhi)、促進上市(shi)(shi)公司質量(liang)提升(sheng)、滿(man)足居(ju)民財富管理需求、吸引中長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金入市(shi)(shi)、維(wei)護市(shi)(shi)場(chang)(chang)穩定運(yun)行(xing)等(deng)方(fang)面發揮著重(zhong)要(yao)作(zuo)用(yong)。為完(wan)善資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)“1+N+X”政策體系，加(jia)快(kuai)推(tui)動指(zhi)數化投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)高質量(liang)發展，夯實資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)穩健(jian)運(yun)行(xing)根基，現制定本(ben)(ben)行(xing)動方(fang)案。

一、總體要(yao)求

（一）指導思(si)想

以習近平(ping)新時代中國特色社(she)會主義思想(xiang)為(wei)指(zhi)導，貫徹落實黨的二(er)十(shi)屆(jie)三(san)中全會、中央金融工作(zuo)會議精神，扎實推進(jin)資(zi)本(ben)市場新“國九條”和(he)中長期資(zi)金入市工作(zuo)部(bu)署(shu)，堅持(chi)(chi)目標導向(xiang)、問題導向(xiang)，持(chi)(chi)續加強(qiang)優質指(zhi)數(shu)供給，不斷(duan)豐富指(zhi)數(shu)產品(pin)體系(xi)，加快(kuai)優化指(zhi)數(shu)化投資(zi)生態，強(qiang)化全鏈條監管和(he)風險防范安排，著(zhu)力推動資(zi)本(ben)市場指(zhi)數(shu)與(yu)指(zhi)數(shu)化投資(zi)高(gao)質量發展。

（二）主(zhu)要目標

經過(guo)一段時間努力，推動(dong)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場指(zhi)數(shu)化投(tou)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模(mo)和(he)比(bi)例明顯提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，加(jia)快構(gou)建公(gong)募基(ji)金行(xing)業主動(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)與(yu)被(bei)動(dong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)協同發(fa)展、互促共進的新(xin)發(fa)展格局；強化指(zhi)數(shu)基(ji)金資(zi)(zi)(zi)產配置功能，穩步提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者長期回報(bao)，為中長期資(zi)(zi)(zi)金入市(shi)提(ti)(ti)供(gong)更加(jia)便利(li)的渠道(dao)，助力構(gou)建資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場“長錢長投(tou)”生態(tai)，壯大理性成熟的中長期投(tou)資(zi)(zi)(zi)力量。

二(er)、持續(xu)豐富指數基金產品體系

1.積極發展股票ETF。全面做優做強核心寬基(ji)股票ETF，打造行業旗(qi)艦ETF 產品(pin)方陣，支(zhi)持(chi)覆(fu)蓋(gai)率高(gao)、代表性強、流動性好的寬基(ji)股票ETF注冊發(fa)行，更好滿足中長(chang)期(qi)資金(jin)配(pei)置需求。推出更多紅利(li)、低波、價值、成(cheng)長(chang)等(deng)策(ce)略指(zhi)數(shu)(shu)ETF，進一步提升(sheng)ETF產品(pin)多樣性和(he)可投(tou)性。圍(wei)繞做好金(jin)融“五篇大文章”、服務實體經濟與國家(jia)戰略、發(fa)展新質(zhi)生產力，持(chi)續豐富主題(ti)投(tou)資指(zhi)數(shu)(shu)ETF產品(pin)。

2.穩步(bu)拓展(zhan)債券ETF。在有效(xiao)防控流動性(xing)風險和信用風險的前提下，持續豐富(fu)債券ETF產(chan)品供給(gei)，更好(hao)滿足場內投資者(zhe)低風險投資需求(qiu)。支持推出(chu)更多流動性(xing)好(hao)、風險低的不同(tong)久期利率債ETF。穩妥推出(chu)基準(zhun)做(zuo)市信用債ETF，研究將信用債ETF納入(ru)債券通用回購質(zhi)押庫，逐步補齊信用債ETF發展(zhan)短板。

3.支持促進(jin)場外(wai)指數基金發展。加大普(pu)通指數(shu)(shu)基(ji)金(jin)、ETF聯接基(ji)金(jin)、指數(shu)(shu)增強型(xing)基(ji)金(jin)等(deng)具(ju)有(you)不同風險收(shou)益特征場(chang)外(wai)指數(shu)(shu)產品供(gong)給力度，充(chong)分(fen)發揮指數(shu)(shu)產品透明度高、成本低、配置(zhi)功能(neng)強、風險分(fen)散等(deng)優勢，更好滿足(zu)廣大場(chang)外(wai)投(tou)資者(zhe)多元(yuan)化(hua)投(tou)資需求，實現場(chang)內外(wai)指數(shu)(shu)產品協同發展。

4.穩慎推(tui)進指數產品創新。以風險可測可控、投資者有效保護為前提(ti)，研究推出多(duo)資產(chan)ETF、實物申(shen)贖模式跨市(shi)場債券(quan)ETF，銀行間市(shi)場可轉讓指(zhi)數(shu)基金等創新(xin)型指(zhi)數(shu)產(chan)品(pin)。研究拓(tuo)展ETF底層資產(chan)類別。持續豐富ETF期(qi)(qi)(qi)權、股(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)貨、股(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)權等指(zhi)數(shu)衍(yan)生品(pin)供(gong)給，為指(zhi)數(shu)化投資提(ti)供(gong)更(geng)多(duo)風險管理工具。

三、加(jia)快優化指數(shu)化投資發展生態

5.優(you)化ETF注冊發行安(an)排。建(jian)立股票ETF快速注冊(ce)(ce)機制，原(yuan)則上自受理(li)之(zhi)日(ri)起5個工作日(ri)內完成(cheng)注冊(ce)(ce)。對成(cheng)熟寬基(ji)指數(shu)產品實施ETF及其聯接基(ji)金統籌注冊(ce)(ce)安排。持續(xu)(xu)完善ETF注冊(ce)(ce)逆(ni)周(zhou)期調節機制。支(zhi)持基(ji)金管理(li)人基(ji)于可持續(xu)(xu)發展潛力、市場容(rong)量和(he)標的流動性等因素，開展ETF前瞻性布(bu)局和(he)差(cha)異(yi)化競爭，完善具有不同(tong)風險(xian)收益特征的ETF圖譜。

6.全面完善ETF運(yun)作(zuo)機(ji)制。全(quan)面評(ping)估ETF產(chan)品現行運作(zuo)機制，及時(shi)修訂完善(shan)發行、上市(shi)、交易、做市(shi)、退市(shi)及信息披露(lu)等各環(huan)節制度安排。抓(zhua)緊(jin)推進(jin)跨(kua)市(shi)場 ETF 全(quan)實物申(shen)(shen)贖模式(shi)改造。穩(wen)慎(shen)研究推進(jin)寬基ETF基金(jin)通平臺上線(xian)(xian)工作(zuo)。擴(kuo)大(da) ETF集(ji)合申(shen)(shen)購標的，推動集(ji)合申(shen)(shen)購業務常態(tai)化。明確ETF產(chan)品適用短(duan)線(xian)(xian)交易、減持、舉牌等監管(guan)要求，進(jin)一步(bu)便(bian)利指數化投資。

7.切(qie)實提高指數編制(zhi)質量。不斷(duan)完善指(zhi)數編制方法，增強(qiang)指(zhi)數產(chan)品生命力。鼓(gu)勵編制符合國(guo)家戰略、表征金融“五篇大文(wen)章”、反映新質生產(chan)力、專精特新等(deng)特色(se)指(zhi)數，打造(zao)“中國(guo)品牌”指(zhi)數體系(xi)，提升A股指(zhi)數國(guo)際影響力。

8.降(jiang)低(di)指(zhi)數基(ji)金投資(zi)成本。繼續免(mian)收ETF上市年費(fei)，推動降(jiang)低或減免(mian)ETF 做市、登(deng)記結算、指數(shu)使用(yong)(yong)(yong)等費(fei)用(yong)(yong)(yong)，持續調降(jiang)指數(shu)基金運作成(cheng)本。適(shi)時適(shi)度(du)引導行業機構(gou)調降(jiang)大型寬基股票ETF管理費(fei)率(lv)和托管費(fei)率(lv)。將存量指數(shu)基金的指數(shu)許可使用(yong)(yong)(yong)費(fei)從基金財產(chan)中列(lie)支改為(wei)由基金管理人承擔。

9.穩(wen)步推(tui)進指數化投資雙向開放。統籌開放(fang)與(yu)安全，穩步擴(kuo)大指(zhi)數(shu)產品制(zhi)度型開放(fang)，完善ETF互(hu)聯互(hu)通(tong)機制(zhi)。穩步拓展ETF納(na)入滬(hu)深港通(tong)標的范圍(wei)。穩慎(shen)推進ETF互(hu)掛合(he)作和境內(nei)指(zhi)數(shu)境外授權用于開發指(zhi)數(shu)產品和指(zhi)數(shu)衍生品，吸引外資通(tong)過(guo)指(zhi)數(shu)化投(tou)資參與(yu)A股(gu)市場。

10.不斷提(ti)升投資者(zhe)服務水平。引導行(xing)業(ye)(ye)機構(gou)(gou)牢固樹立投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)為本理念，更加(jia)注重(zhong)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)服務，推(tui)動指數(shu)基金(jin)成為服務廣(guang)大(da)(da)中(zhong)小投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)財富(fu)管理、便(bian)利各(ge)類中(zhong)長(chang)期資金(jin)入(ru)市的(de)(de)重(zhong)要(yao)工具。加(jia)大(da)(da)指數(shu)投(tou)(tou)(tou)資宣傳推(tui)廣(guang)、投(tou)(tou)(tou)教培訓(xun)工作力(li)度，積極培育指數(shu)化(hua)投(tou)(tou)(tou)資理念，持續優(you)化(hua)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)服務質效(xiao)，著力(li)提(ti)升(sheng)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)獲得(de)感，不(bu)斷擴大(da)(da)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)群體(ti)。將符合(he)條(tiao)件的(de)(de)指數(shu)基金(jin)納入(ru)個人(ren)養老金(jin)投(tou)(tou)(tou)資范圍并動態調整，鼓(gu)勵發展以指數(shu)基金(jin)為主要(yao)配置標的(de)(de)的(de)(de)買方投(tou)(tou)(tou)顧業(ye)(ye)務，提(ti)升(sheng)對(dui)接居(ju)民(min)中(zhong)長(chang)期投(tou)(tou)(tou)資理財需求的(de)(de)能力(li)。支持指數(shu)編制機構(gou)(gou)加(jia)強指數(shu)業(ye)(ye)務推(tui)廣(guang)，為中(zhong)長(chang)期資金(jin)開展指數(shu)化(hua)投(tou)(tou)(tou)資提(ti)供專業(ye)(ye)化(hua)指數(shu)編制服務。

四、加強監管，防范風險

11.強化持續監管。加(jia)強指數(shu)基(ji)金特(te)別(bie)是(shi)ETF產品(pin)的日常監管(guan)，完善ETF自律監管(guan)，規范ETF場內簡稱與上市管(guan)理(li)，強化信息披(pi)露(lu)和風險揭示。建(jian)立健全數(shu)據信息共享機(ji)制(zhi)。督(du)促基(ji)金管(guan)理(li)人加(jia)強信息系統建(jian)設和人員保(bao)障，夯實ETF產品(pin)穩(wen)健運(yun)行基(ji)礎。嚴格落實投(tou)資者適當性制(zhi)度，健全投(tou)資者保(bao)護(hu)機(ji)制(zhi)。

12.突出風(feng)險防控(kong)。壓實交(jiao)易所市場風(feng)(feng)險(xian)一線監(jian)管職責，著力加強(qiang)ETF產品(pin)風(feng)(feng)險(xian)監(jian)測預警(jing)與應對(dui)處(chu)置。加強(qiang)對(dui)ETF產品(pin)申贖及交(jiao)易行為的(de)分析監(jian)測，及時識別、處(chu)置異常交(jiao)易行為和結算(suan)交(jiao)收風(feng)(feng)險(xian)，動態評估完(wan)善(shan)交(jiao)易機(ji)制(zhi)安(an)排和流程(cheng)管控。指(zhi)導基金管理人(ren)規范ETF申贖清(qing)單、參考凈值的(de)制(zhi)作發布，強(qiang)化(hua)對(dui)ETF交(jiao)易價格(ge)、交(jiao)易規模的(de)實時監(jian)控與風(feng)(feng)險(xian)應對(dui)。指(zhi)導券商完(wan)善(shan)內部控制(zhi)，實施(shi)客戶分層分類管理，完(wan)善(shan)客戶交(jiao)易動態跟(gen)蹤監(jian)測機(ji)制(zhi)和應急處(chu)置安(an)排。

編輯|段煉 杜恒峰

校對|劉思(si)琦

來源：證(zheng)監會網站(zhan)