每(mei)經(jing)記者｜涂穎浩(hao)    每(mei)經(jing)編輯｜馬子卿    

2024年12月31日，平安(an)人壽發布公告(gao)稱(cheng)，其委(wei)托的(de)(de)平安(an)資(zi)管投(tou)資(zi)于(yu)工商銀行（HK01398，股價5.210港(gang)元，市(shi)值1.86萬(wan)億元）H股股票，于(yu)2024年12月20日達到工商銀行H股股本(ben)的(de)(de)15%，觸發了平安(an)人壽根據(ju)香港(gang)市(shi)場規(gui)則的(de)(de)舉(ju)牌行為。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意到，除工(gong)行(xing)H股(gu)(gu)被(bei)舉(ju)牌(pai)外(wai)，多(duo)家銀行(xing)股(gu)(gu)接(jie)連被(bei)資金舉(ju)牌(pai)、增持，顯(xian)示(shi)銀行(xing)股(gu)(gu)這一高股(gu)(gu)息(xi)資產受到資本青睞。據業內統計，2025年1月將(jiang)迎(ying)來(lai)國有大行(xing)“中(zhong)期(qi)分紅潮”，此番合(he)計分紅規模將(jiang)超2000億元。

值得關注的是(shi)，2024年(nian)險(xian)資(zi)舉(ju)牌(pai)“熱情高(gao)漲”，全年(nian)共有8家保(bao)險(xian)機(ji)構舉(ju)牌(pai)上市公司，次數多達20次，是(shi)2021年(nian)以來的舉(ju)牌(pai)“小高(gao)潮”。業(ye)內人士分析認為，作為中長期資(zi)金的代(dai)表，險(xian)企(qi)2024年(nian)頻頻舉(ju)牌(pai)背后，除了(le)響應中長期資(zi)金入市號(hao)召，還受到(dao)新(xin)會計準則(ze)影(ying)響，通過增配穩定分紅的高(gao)股息(xi)資(zi)產(chan)，可(ke)獲得相對穩定的較高(gao)投(tou)資(zi)收益。

平安人壽舉牌工行H股，持股達到15%

2024年以來(lai)，平安已(yi)多次增持工商銀行H股，6月和8月均曾買(mai)入，8月23日平安人(ren)壽增持1266萬股，每股均價4.6961港元，持有工行H股比例已(yi)升至14%。

此次平安資管投資于工商銀行H股股票，于2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，觸發了(le)平安人壽根據香港市場規則的舉(ju)牌(pai)行(xing)為。此(ci)次舉(ju)牌(pai)為平安資(zi)管通過(guo)競價交(jiao)易方式買入，資(zi)金來源于平安人壽的保(bao)險(xian)責任準備金。平安資(zi)管為平安人壽受托方，由同一控股(gu)股(gu)東中(zhong)國平安保(bao)險(xian)集(ji)團控股(gu)。

截(jie)至(zhi)2024年12月20日(ri)，平(ping)安人壽(shou)所持(chi)有的(de)工商銀(yin)行H股(gu)股(gu)票的(de)賬面余額(e)已達(da)583.21億元，占其2024年三季度(du)末總(zong)資(zi)產(chan)的(de)1.26%；截(jie)至(zhi)2024年9月30日(ri)，平(ping)安人壽(shou)總(zong)資(zi)產(chan)為(wei)4.83萬億元，凈資(zi)產(chan)為(wei)3176.13億元，綜合償付能(neng)力充(chong)足(zu)率為(wei)200.45%；公司(si)權(quan)益類資(zi)產(chan)賬面余額(e)為(wei)8859億元，占2024年三季度(du)末總(zong)資(zi)產(chan)的(de)比例為(wei)19.81%。

高股息、低估值銀行股受資本關注

《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，除工行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)H股被舉牌外，多(duo)家(jia)(jia)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)股接連被資金舉牌、增(zeng)持(chi)。最(zui)近一(yi)個(ge)月，還有建設銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、浦發銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、滬農商行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、蘇(su)州銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、成都銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、成都銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)等(deng)多(duo)家(jia)(jia)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)股東或高(gao)管(guan)增(zeng)持(chi)上市銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。

“2023年末(mo)以來，高(gao)股(gu)息(xi)(xi)策(ce)略受到市(shi)場(chang)持(chi)續關注，其(qi)中長端利(li)率下(xia)行(xing)(xing)是推動高(gao)股(gu)息(xi)(xi)資產價格表現的(de)重要因素。銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)較高(gao)的(de)股(gu)息(xi)(xi)率以及極低的(de)估(gu)值成為資金優選，疊加市(shi)場(chang)防御需求(qiu)上升，助推銀(yin)行(xing)(xing)板(ban)塊(kuai)的(de)市(shi)場(chang)表現。”萬(wan)聯(lian)證(zheng)券分析師認為，展望2025年，在適(shi)度寬松貨幣政策(ce)預期下(xia)，市(shi)場(chang)利(li)率或仍有一定的(de)下(xia)行(xing)(xing)空間，對高(gao)股(gu)息(xi)(xi)個股(gu)行(xing)(xing)情仍形(xing)成一定支撐(cheng)。

據業內(nei)統計，2025年(nian)1月將迎來國有大行(xing)“中期分(fen)紅潮”，此番合計分(fen)紅規模(mo)將超2000億元(yuan)(yuan)。具體來看，工(gong)商銀(yin)(yin)(yin)行(xing)擬每(mei)10股(gu)(gu)派發(fa)人民(min)幣1.434元(yuan)(yuan)（含稅），現(xian)金派息(xi)總額共計511.09億元(yuan)(yuan)；農業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)2024年(nian)半年(nian)度A股(gu)(gu)每(mei)股(gu)(gu)現(xian)金紅利0.1164元(yuan)(yuan)（含稅），派息(xi)金額共計407.38億元(yuan)(yuan)；建設銀(yin)(yin)(yin)行(xing)擬每(mei)股(gu)(gu)現(xian)金股(gu)(gu)息(xi)人民(min)幣0.197元(yuan)(yuan)（含稅），向全(quan)體普(pu)(pu)通(tong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東派發(fa)現(xian)金股(gu)(gu)息(xi)492.52億元(yuan)(yuan)；中國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)擬每(mei)10股(gu)(gu)1.208元(yuan)(yuan)（稅前）分(fen)派普(pu)(pu)通(tong)股(gu)(gu)現(xian)金股(gu)(gu)利，總額為355.62億元(yuan)(yuan)；郵儲銀(yin)(yin)(yin)行(xing)擬每(mei)10股(gu)(gu)普(pu)(pu)通(tong)股(gu)(gu)派發(fa)1.477元(yuan)(yuan)（含稅），合計146.46億元(yuan)(yuan)。

圖片來源：工商銀行公告

市(shi)場人士認為，銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)憑(ping)借高股(gu)(gu)息率(lv)贏(ying)得了市(shi)場資(zi)金青睞。很多投資(zi)者已經關(guan)注(zhu)到了銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)的(de)防御價值(zhi)以(yi)及(ji)分紅表(biao)現。在多重因素的(de)推動(dong)下，2024年銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)市(shi)場迎來了顯著的(de)上(shang)漲(zhang)(zhang)行(xing)(xing)情，全(quan)年板塊(kuai)漲(zhang)(zhang)幅達到38%，五大行(xing)(xing)漲(zhang)(zhang)幅均超(chao)過40%。12月31日(ri)，銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)再度走強，中(zhong)國(guo)銀(yin)行(xing)(xing)、農業銀(yin)行(xing)(xing)、上(shang)海銀(yin)行(xing)(xing)、江蘇銀(yin)行(xing)(xing)、成都銀(yin)行(xing)(xing)等盤中(zhong)均創歷史新(xin)高。

去年險資舉牌多達20次，創下近四年來新高

值得(de)關(guan)注的(de)是，舉(ju)(ju)牌(pai)上市公司股票，成為2024年(nian)險(xian)資的(de)一大(da)動向。《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者統計(ji)顯示(shi)，2024年(nian)共有8家保險(xian)機構舉(ju)(ju)牌(pai)上市公司，次(ci)(ci)數多(duo)達(da)20次(ci)(ci)，這一數據較此前幾年(nian)大(da)幅回溫，創下四年(nian)來新(xin)高(gao)。其(qi)中長(chang)城人(ren)(ren)(ren)壽和(he)瑞眾人(ren)(ren)(ren)壽舉(ju)(ju)牌(pai)次(ci)(ci)數最多(duo)，各自(zi)舉(ju)(ju)牌(pai)了5次(ci)(ci)，大(da)型上市險(xian)企新(xin)華人(ren)(ren)(ren)壽和(he)“太保系”各自(zi)舉(ju)(ju)牌(pai)了3次(ci)(ci)，此外，平安(an)人(ren)(ren)(ren)壽、紫金(jin)財(cai)險(xian)、中郵人(ren)(ren)(ren)壽、利(li)安(an)人(ren)(ren)(ren)壽各自(zi)舉(ju)(ju)牌(pai)1次(ci)(ci)。

從行(xing)業分布來看，被舉(ju)牌公司涉及公用(yong)事業、環(huan)保、交通運輸、醫(yi)藥，此外還涉及銀行(xing)、電(dian)力設備(bei)、零售等多(duo)個領域，顯(xian)示出險資在投資布局上的(de)多(duo)元化趨勢。

在業內人士看來，險(xian)資(zi)(zi)(zi)2024年(nian)頻(pin)頻(pin)舉牌，首先(xian)是看好資(zi)(zi)(zi)本市場，響應中長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金入市號召。金融(rong)監(jian)(jian)管總(zong)局人身保(bao)險(xian)監(jian)(jian)管司司長(chang)羅艷(yan)君2024年(nian)9月27日在國務院政策(ce)例(li)行吹風會上表示：下一步(bu)金融(rong)監(jian)(jian)管總(zong)局將繼(ji)續優化保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金運(yun)用的監(jian)(jian)管政策(ce)，引(yin)導保(bao)險(xian)公司完善內部長(chang)周(zhou)期考核機制(zhi)，加大對戰略性新(xin)(xin)興產業、先(xian)進制(zhi)造(zao)業、新(xin)(xin)型基礎設施等領域的投(tou)資(zi)(zi)(zi)力度，更好地服務新(xin)(xin)質生產力發(fa)展。

其次是低(di)利率環境下，險資(zi)適度(du)提升權益投資(zi)配置比例，有望(wang)增厚投資(zi)組合業(ye)績。在新(xin)會計準則下，險資(zi)增配穩(wen)定分紅的(de)高股息(xi)資(zi)產，平衡(heng)FVTPL和(he)FVOCI資(zi)產配置比例，可獲得相對穩(wen)定的(de)較(jiao)高投資(zi)收(shou)益。

“險(xian)資舉(ju)牌頻現(xian)，體現(xian)了(le)低利率(lv)(lv)環境下(xia)，壽險(xian)公(gong)司通過增持成熟行(xing)業、經營穩(wen)健、持續分(fen)紅標(biao)的提升凈投資收益率(lv)(lv)的趨勢。”開源證券分(fen)析稱，預計5%舉(ju)牌線持股在(zai)會計上主要計入OCI股票科目(mu)。

封面圖片來源：每經(jing)記者 叢森 攝