每經(jing)編輯(ji)｜杜宇

當(dang)地(di)時間2024年12月31日，美股高開(kai)低走，三大指數集體收跌(die)。納(na)指跌(die)0.9%；標(biao)普(pu)500指數跌(die)0.43%；道指跌(die)0.07%。其中，納(na)指、標(biao)普(pu)500指數均錄得日線4連跌(die)。

大(da)型科技股多(duo)數下跌，英偉達跌超(chao)2%；奈飛、谷(gu)歌跌超(chao)1%；亞馬(ma)遜、Meta、蘋(pin)果、微軟小幅下跌；英特爾漲超(chao)1%。

特斯拉跌超3%，市值一夜蒸發436億美元（約合人民幣3183億元）。

消息面上，2024年12月31日，據美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）披露，特斯拉將召回部分2024~2025款Model S和Model X汽車，共計294輛。召回原因為：駕駛員側安全氣囊在展開時可能會撕裂。撕裂的安全氣囊可能無法在碰撞中充分保護乘員，從而增加受傷的風險。特(te)斯拉售后服務部門(men)將(jiang)免(mian)費更換安全(quan)氣囊總成(cheng)。

據市場監督管理局2024年(nian)12月(yue)(yue)(yue)(yue)31日(ri)消息，特(te)斯拉（上海）有限公司、特(te)斯拉汽(qi)車(che)（北京(jing)）有限公司根據《缺陷(xian)汽(qi)車(che)產(chan)品召(zhao)回(hui)(hui)管(guan)理(li)條(tiao)例》和《缺陷(xian)汽(qi)車(che)產(chan)品召(zhao)回(hui)(hui)管(guan)理(li)條(tiao)例實施辦法》的(de)要求，自即(ji)日(ri)起(qi)，召(zhao)回(hui)(hui)生產(chan)日(ri)期(qi)在2021年(nian)9月(yue)(yue)(yue)(yue)28日(ri)至2024年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)22日(ri)的(de)部分國產(chan)Model 3和Model Y電動汽(qi)車(che)，共計(ji)77650輛(liang)；2024年(nian)12月(yue)(yue)(yue)(yue)31日(ri)起(qi)，召(zhao)回(hui)(hui)生產(chan)日(ri)期(qi)在2024年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)20日(ri)至2024年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)26日(ri)期(qi)間(jian)的(de)部分進口Model S、Model X電動汽(qi)車(che)，共計(ji)63輛(liang)。

本次召回范圍內的部分車輛，由于供應商生產工藝的原因，駕駛員正面安全氣囊囊袋織物在組裝過程中可能出現損壞。極端情(qing)況(kuang)下(xia)，駕駛員正面安(an)全氣囊在碰撞事故中被(bei)觸(chu)發展(zhan)開時，氣囊囊袋可能撕(si)裂，無法按照設(she)計要求發揮保護作(zuo)用，增加駕駛員受傷風險(xian)，存在安(an)全隱患。

中(zhong)(zhong)國資(zi)產方(fang)面。熱門(men)中(zhong)(zhong)概股漲跌(die)不一，納斯達克中(zhong)(zhong)國金(jin)(jin)龍指數漲0.39%。有道漲超(chao)6%，拼多(duo)多(duo)漲超(chao)2%，新東方(fang)、京東漲超(chao)1%；金(jin)(jin)山云(yun)、叮(ding)咚買菜跌(die)超(chao)8%，知(zhi)乎跌(die)超(chao)2%，嗶哩嗶哩、理(li)想(xiang)汽車跌(die)超(chao)1%。

現貨黃金收漲0.72%，報2624.28美(mei)元/盎司，2024年(nian)(nian)累漲超(chao)27%，創(chuang)2010年(nian)(nian)以來最大年(nian)(nian)度漲幅。現貨白銀收跌0.14%，報28.89美(mei)元/盎司，2024年(nian)(nian)累漲超(chao)21%，創(chuang)2020年(nian)(nian)以來最大年(nian)(nian)度漲幅。

整體來說，美股市場還是度過了相對圓滿的一年。標普500指數2024年年內上漲23.31%，并57次創下歷史收盤新高，也是自1998年以來首次出現連續兩年上漲超20%。納指和道指也在2024年上漲了28.64%和12.88%。

不過，一些業內人士警告，不要期望2023年和2024年這兩年美股的迅猛漲勢在2025年原樣重演，2025年可能會經歷一段坎坷的走勢。

利率具(ju)有(you)不確(que)定性，或(huo)抑制(zhi)美股進一步沖高(gao)。利率可(ke)能比預期更(geng)(geng)高(gao)，這會(hui)推升(sheng)(sheng)融資成本，也讓(rang)投(tou)資者有(you)了更(geng)(geng)多低風險的替(ti)代(dai)投(tou)資。事(shi)實上，美國(guo)基(ji)準國(guo)債收益(yi)率已自2024年9月低點(dian)顯著攀(pan)升(sheng)(sheng)。

美聯(lian)(lian)儲(chu)最近對進一(yi)步降(jiang)息的(de)(de)幅度(du)表達了疑慮。美聯(lian)(lian)儲(chu)在2024年12月宣布降(jiang)息后表示(shi)(shi)明年僅可能再降(jiang)息兩(liang)次，暗(an)示(shi)(shi)利率或將保(bao)持在高于(yu)此前(qian)市(shi)場預期(qi)的(de)(de)水平(ping)。受此影響，羅素(su)2000指(zhi)數(shu)當日暴跌4.4%，創下(xia)(xia)兩(liang)年半以(yi)來的(de)(de)最大單日跌幅；道瓊斯工業指(zhi)數(shu)也在12月出現連續十個交易日下(xia)(xia)跌，創下(xia)(xia)自1974年以(yi)來最長連跌紀錄。

美股當前估值昂貴。根據(ju)FactSet的數據(ju)，截至上周(zhou)晚些時候，標普500的未來12個(ge)月預期市(shi)盈率為21.9倍，高(gao)于(yu)過去10年18.5倍的平均水平。盡(jin)管部分投(tou)資者認為，當前市(shi)場中科技股占比較大、成(cheng)長性突出(chu)，因而理應給(gei)予(yu)更高(gao)的估值，然而，仍有不(bu)少人擔心股價(jia)偏(pian)貴。

雖然(ran)高估(gu)值(zhi)短期內(nei)不一定會扭轉市場的漲勢，但從長期來(lai)看，高估(gu)值(zhi)可能會拉低投資者的潛在回報(bao)，也意味著企(qi)業盈(ying)利增長對股價(jia)表現非常重要。

據(ju)FactSet統計(ji)，華爾街分析師們(men)預(yu)(yu)計(ji)，標普500公司的盈利在2025年(nian)將(jiang)增長15%，高于2024年(nian)所預(yu)(yu)測(ce)的9.5%。市場對業(ye)績不(bu)給力的企業(ye)的懲罰(fa)愈發(fa)嚴苛。例如，近期軟件巨頭Adobe發(fa)布疲軟的銷(xiao)售(shou)指引后，股(gu)價單日跌幅就達到(dao)14%。

過(guo)去一年里，投(tou)(tou)資者對企業(ye)在(zai)人工智能方面的支出(chu)何時能真正轉化為利潤在(zai)變(bian)得謹慎。此前，谷歌母公司Alphabet和亞馬遜都因為較(jiao)高(gao)的投(tou)(tou)入與不甚理想的營(ying)收(shou)增長形成對比，從而股(gu)價受挫。

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