每經編(bian)輯｜張益銘

| 2024年12月13日 星期五 |

NO.1 個人養老金制度推開至全國

12月12日，人(ren)(ren)(ren)力資源(yuan)社(she)會保障(zhang)部等(deng)五部門發布《關于全(quan)面實施個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)制(zhi)度(du)(du)的(de)通知》。自12月15日起，個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)制(zhi)度(du)(du)從36個先行(xing)試點城市（地(di)區）推(tui)開至全(quan)國。《通知》指(zhi)出，審慎確(que)定開辦個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)業(ye)務(wu)的(de)商業(ye)銀(yin)行(xing)范圍，鼓勵(li)支持商業(ye)銀(yin)行(xing)銷(xiao)售全(quan)類型個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)產品。商業(ye)銀(yin)行(xing)要健全(quan)線上線下服務(wu)渠(qu)道，為(wei)參加人(ren)(ren)(ren)變(bian)更開戶銀(yin)行(xing)、領取個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)等(deng)提供(gong)更多個性化服務(wu)，為(wei)理財公司、保險(xian)公司等(deng)機(ji)構開展個人(ren)(ren)(ren)養(yang)(yang)老金(jin)(jin)業(ye)務(wu)提供(gong)便利。

點評：《通知》的發(fa)布(bu)，標(biao)志著個(ge)人養老金制度全(quan)面鋪開，將增(zeng)強居民(min)理(li)財(cai)(cai)意識，對(dui)金融(rong)行業(ye)尤(you)其是商業(ye)銀行帶來(lai)新的業(ye)務(wu)(wu)增(zeng)長點。此舉(ju)有望提升(sheng)銀行業(ye)務(wu)(wu)多元化(hua)，增(zeng)強市場競爭力，同時促進理(li)財(cai)(cai)、保險等金融(rong)機構(gou)的業(ye)務(wu)(wu)拓展。長遠來(lai)看，將有助于(yu)穩(wen)定預期，提高市場成熟度。

NO.2 首批85只個人養老金指數基金名錄曝光

12月12日，五部門聯合印(yin)發《關于全面實施個(ge)人養(yang)(yang)老金(jin)(jin)制(zhi)度的(de)(de)通(tong)知》。根據《通(tong)知》要求(qiu)，證(zheng)監會及時優化產品(pin)(pin)供給(gei)，今天已將首批85只權益類指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)納(na)入個(ge)人養(yang)(yang)老金(jin)(jin)投資(zi)產品(pin)(pin)目錄。納(na)入個(ge)人養(yang)(yang)老金(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)名錄的(de)(de)首批權益類指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，涵蓋(gai)了滬深300指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)等核心(xin)大寬基(ji)(ji)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)，也覆蓋(gai)了上(shang)證(zheng)50指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)等單(dan)市場、跨(kua)市場指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)和中證(zheng)紅(hong)利(li)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)、紅(hong)利(li)低波(bo)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)等風格(ge)策(ce)略類指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)。產品(pin)(pin)類型包括(kuo)了普通(tong)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(shu)(shu)增強基(ji)(ji)金(jin)(jin)、ETF聯接(jie)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

點評：《通(tong)知》的(de)落(luo)地，證監會快速(su)響應(ying)，豐富了個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)產(chan)品，特別是權(quan)益類指數(shu)基金(jin)(jin)(jin)的(de)納入，將增強(qiang)投(tou)資(zi)(zi)者對(dui)養(yang)老金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)產(chan)品的(de)信心。此舉對(dui)基金(jin)(jin)(jin)行業是一大利好(hao)，有助于擴大基金(jin)(jin)(jin)市(shi)場規(gui)模，提升(sheng)(sheng)相關基金(jin)(jin)(jin)公司的(de)市(shi)場地位。同時，對(dui)股(gu)市(shi)而(er)言(yan)，長期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)穩(wen)(wen)定流入預(yu)期將有利于提升(sheng)(sheng)市(shi)場穩(wen)(wen)定性，促進股(gu)市(shi)健康發展(zhan)。

NO.3 存款利率下行，同業存單基金受熱捧

在當前非銀同(tong)(tong)業(ye)存(cun)款利率下行的(de)(de)背景下，同(tong)(tong)業(ye)存(cun)單(dan)利率相對更(geng)有(you)吸引力，同(tong)(tong)業(ye)存(cun)單(dan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)近期獲得了資金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)熱捧。12月以來，貝(bei)萊德基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、農銀匯理基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)發行的(de)(de)中證同(tong)(tong)業(ye)存(cun)單(dan)AAA指數7天持有(you)期基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)均達到了50億(yi)元(yuan)募集規模上(shang)限，并觸發比例配售(shou)。兩(liang)只基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)均采用(yong)“末日比例確(que)認”的(de)(de)原(yuan)則(ze)給予部分確(que)認，末日確(que)認比例分別為73.36%、27.02%。

點評：同業存單(dan)基金(jin)的(de)(de)熱銷反映了市(shi)場(chang)對高流動性、穩定收(shou)益產(chan)品的(de)(de)需求上升，體現了資(zi)金(jin)避風(feng)港效(xiao)應。對于基金(jin)管(guan)理公司而言，成功募(mu)集(ji)大額(e)資(zi)金(jin)將增(zeng)強其市(shi)場(chang)影響力，提升管(guan)理規(gui)模。同時，這(zhe)一趨(qu)勢可能促(cu)使更多(duo)資(zi)金(jin)流向固(gu)定收(shou)益類產(chan)品，提高市(shi)場(chang)多(duo)元化程度。

NO.4 金融時報：人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎

央行主(zhu)管媒(mei)體(ti)《金(jin)融時報》發(fa)表評論(lun)文(wen)章稱，多(duo)位(wei)業內專家認為(wei)，目前美(mei)元下行的可能性正在(zai)增(zeng)大，我國經濟(ji)發(fa)展穩中向好，從內外部條件(jian)看，人民幣匯(hui)率(lv)在(zai)合(he)理(li)均衡水平上保持基本(ben)穩定具有堅(jian)實基礎，年(nian)末隨著企業結匯(hui)增(zeng)多(duo)大概率(lv)將企穩走升。

點評：《金融(rong)時報》的評論(lun)指出，人民幣(bi)匯(hui)率(lv)有望在合理均衡水平(ping)上保(bao)持穩定，并可能(neng)走升(sheng)，這反映了我國(guo)經(jing)濟的穩健發展。此消(xiao)息(xi)可能(neng)增強市場對(dui)人民幣(bi)資(zi)產的投資(zi)信心，對(dui)金融(rong)、出口等行(xing)業產生正面影響。整體(ti)(ti)而言，匯(hui)率(lv)的穩定預(yu)期(qi)有助于降低股(gu)市波動性，提(ti)升(sheng)市場整體(ti)(ti)投資(zi)氛圍。

NO.5 歐洲央行決定將三大關鍵利率均下調25個基點

歐(ou)洲(zhou)央行(xing)決定將(jiang)三大關鍵利率均下調25個基點。這也是(shi)歐(ou)洲(zhou)央行(xing)在今(jin)年6月宣布降(jiang)息后，年內第(di)四次降(jiang)息。與此(ci)同(tong)時，歐(ou)洲(zhou)央行(xing)警告稱，2025年歐(ou)元區經濟(ji)將(jiang)僅(jin)增長(chang)1.1%，低于(yu)其9月份(fen)預測的1.3%。市(shi)場此(ci)前普(pu)遍預期歐(ou)洲(zhou)央行(xing)將(jiang)降(jiang)息。

點評：歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)再次降(jiang)息，符合市(shi)場(chang)預期(qi)，顯示其刺激經濟增(zeng)長的(de)(de)決心。此舉可(ke)能增(zeng)強市(shi)場(chang)對(dui)歐(ou)元區金融股的(de)(de)信(xin)心，但對(dui)經濟增(zeng)長的(de)(de)悲(bei)觀預期(qi)可(ke)能限制股市(shi)上行(xing)空間。整體而言，該決策(ce)對(dui)穩定股市(shi)情(qing)緒具有積極(ji)作(zuo)用，但需關注其對(dui)不(bu)同行(xing)業板塊的(de)(de)分化影響(xiang)。

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