軍(jun)工盤中反(fan)彈，軍(jun)工ETF（512660）漲超(chao)1.2%，成交額超(chao)2億(yi)元(yuan)。

民生證券表示，回顧過去五年，軍工(gong)板塊(kuai)既有持續三年的(de)景(jing)氣，也有不斷調整。需求不振進(jin)一(yi)步體現在企業報表端，業績下(xia)滑(hua)和估值中樞下(xia)移使得投資難度加大(da)，但以(yi)低空經濟為代表的(de)新質生產(chan)力仍為市場(chang)帶來一(yi)抹亮色。

展望2025年，我們認為板塊(kuai)有望走(zou)出底部，并呈現如下特(te)征：

1）新節奏：過去兩年積壓的需求(qiu)有望集(ji)中釋(shi)放，但節奏已(yi)與2020年不(bu)同；

2）新格局(ju)(ju)：供(gong)需錯(cuo)配問題(ti)有望得到緩解，但競(jing)爭格局(ju)(ju)多有變動；

3）新方向：“新域新質”有望繼續發(fa)力，新質生產力吸(xi)引關注；

4）新業態：并購重組有望再(zai)次成為核(he)心驅動(dong)力。

綜上，2025年行業(ye)有望(wang)出現全領域復蘇和結(jie)構性機會，并(bing)呈現“新(xin)(xin)(xin)節(jie)奏、新(xin)(xin)(xin)格局新(xin)(xin)(xin)方(fang)向、新(xin)(xin)(xin)業(ye)態(tai)”的特(te)征。尤(you)其建(jian)議(yi)關注制導裝備、新(xin)(xin)(xin)域新(xin)(xin)(xin)質(zhi)和新(xin)(xin)(xin)質(zhi)生產力方(fang)向建(jian)議(yi)逢低布局，迎(ying)接(jie)反彈(dan)。

注(zhu)：指數/基金(jin)短期漲跌幅及歷史表現僅(jin)供(gong)分(fen)析(xi)參(can)考，不(bu)預示(shi)未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不(bu)構(gou)成任何投資(zi)建議或(huo)承諾。文(wen)中提(ti)及指數僅(jin)供(gong)參(can)考，不(bu)構(gou)成任何投資(zi)建議，也不(bu)構(gou)成對基金(jin)業績的預測和保證。如需購買相關基金(jin)產品，請選擇(ze)與(yu)風險等級相匹配的產品。基金(jin)有風險，投資(zi)需謹慎(shen)。